2022年1月，国内经济下行压力引发市场担忧，美联储加息预期，A股市场成交量萎缩，资金避险情绪升温，指数继续下行。
1月份上证指数接连失守3600点、3500点、3400点三道大关，最终报收在3361.44点，月跌7.65%。深证成指和创业板指数跌幅较大，1月份跌幅分别为10.29%和12.45%。主要指数均大幅下跌，中证1000下跌12.95%，中证500下跌10.58%。沪深300下跌7.62%，上证50下跌6.73%。
从1月份主要市场表现来看，A股主要指数全线飘绿，行业仅银行板块上涨。其中国防军工跌幅-18.64%、医药生物-14.60%，传媒-14.11%的跌幅位列前三。
截止1月28日，2022年各行业涨跌幅排名：
各种“茅”自高点以来跌幅：
长春高新 跌68.37%
通策医疗 跌64.63%
华熙生物 跌61.50%
金龙鱼 跌60.78%
恒瑞医药 跌57.06%
三一重工 跌56.83%
爱尔眼科 跌54.57%
金山办公 跌53.73%
泰格医药 跌53.11%
中微公司 跌50.98%
科沃斯 跌50.34%
智飞生物 跌50.33%
昭衍新药 跌48.79%
中国中免 跌47.71%
五粮液 跌46.29%
晨光文具 跌46.11%
爱美客 跌46.01%
石头科技 跌45.71%
药明康德 跌45.47%
恒立液压 跌43.59%
海天味业 跌43.12%
北方华创 跌42.82%
“茅”变成了真正的矛，刺你没商量。
2022年100亿以上私募基金业绩排名
2022年100亿以上私募基金：
截至2022年1月31日，根据数据显示:管理规模100亿以上的证券私募收益排名，共录得99家，其中11家取得正收益，85家均为负收益，正收益百亿私募占比仅为11%。（数据来源：私募排排网、朝阳永续。收益为私募基金旗下有公开数据的产品算术平均值）
百亿以上私募基金，今年平均收益为-4.97%。千象资产、桥水(中国)投资、黑翼资产业绩领跑。
高达86%的百亿私募亏损，其中又有10家百亿私募跌幅超10%，最大的跌幅超过15%，主要为2021年度涨幅居前的私募，盈亏同源，去年百亿私募冠亚军今年携手双双垫底。
股市震荡加剧，CTA策略产品开始受市场关注，在正收益百亿私募中，就有不少机构凭借CTA策略力挽狂澜，比如千象，黑翼的CTA策略都获得了正收益。另有债券策略的私募基金也取得了正收益。
2022年100亿以上私募基金排名：
去年百亿私募冠亚军今年双双垫底。
2021年新晋百亿私募冲积资产以79.22%的收益荣获去年百亿私募冠军，今年开年遭遇滑铁卢成为百亿私募业绩倒数第一。
冲积资产成立短短一年便到了百亿规模，可谓是去年最耀眼的黑马基金。然而盈亏同源，今年才过了一个月，2022年冲积资产旗下基金平均收益-15.05%，成为百亿私募倒数第一。截止1月28日，冲积资产旗下旗舰产品冲积积极成长1号今年收益为-15.47%。
冲积资产成立牛奖三年期金牛私募投资经理(股票策略)的得主。陈忠在于翼资产管理的“东方点赞”是于翼资产的旗舰产品，运行四年多的时间，年化收益超40%。陈忠成立冲积资产短短一年便到了百亿规模。
无独有偶，新晋百亿私募正圆投资67.30%收益荣获去年的百亿私募亚军，今年也是大幅回撤，今年收益为百亿私募倒数第二。
去年的大热门基金正圆投资，2022年才过了一个多月，正圆投资旗下基金平均收益-13.55%，成为百亿私募倒数第二。正圆投资旗下三个基金经理的产品均出现大幅回撤。其中跌幅较大的是戴旅京管理的正圆锦衣夜行，截止2022年2月8日，今年收益为-23.25%。
正圆投资成立于2015年，自2016年起有连续可跟踪业绩难上加难”的行情中，投资节奏也相当不错。然而私募基金经理不是神，随着规模扩张，市场持续下跌，正圆投资在2022年首月就遭遇了大幅度回撤。
2022年正圆投资最新观点：投资方向主要从上游周期行业切换到中下游制造领域，例如光伏行业中，相较当下盈利较好的硅料领域，我们更看好受挫的光伏电池片环节未来的盈利修复和产能紧缺可能带来的溢价。我们认为细分行业小龙头当前估值及成长性更具竞争力，例如估值仍处于相对低位、具备新材料等新业务开发前景的精细化工企业。
为何百亿私募冠军业绩波动剧烈
去年由于分化行情演绎得较为极致，所以持仓更为集中的私募业绩非常亮眼，比如年初重仓消费或者二季度起重仓新能源赛道的，其打法和很多公募明星产品类似，就是高仓位、高集中度，当市场迅猛调转车头时，这类私募产品的跌幅不小。而且不少私募是在市场相对高位凭借亮眼业绩成立新产品，本身就存在一定风险。
高仓位、高集中度打法近两年在私募头部梯队越来越常见，因为在分化行情下，这样的方式能够迅速提升业绩，博取眼球，吸引资金。
而国内投资人往往非常不成熟，喜欢追涨杀跌，追捧热门基金，存在羊群效应，高位接盘。投资人热衷于追捧名气大的或者短期业绩好的基金。募集最多的时候，往往在净值最高点。冲着诱人的历史业绩买入，买入之后就开始暴跌的比比皆是。
短期的下跌不一定能够说明一家私募管理人的真实水平，但基金净值表现大起大落确实会影响投资者的持有体验。
私募行业的本质是为客户提供绝对收益，如果基金净值表现大起大落，大量投资者不仅难以做到长期投资，还有可能在高位进场、低位离场。
其实基金历史业绩不管多么辉煌，和新买入的投资人一点关系也没有，历史业绩不代表未来业绩，投资人在乎的是买入后的收益和体验。
盈亏同源，均值回归，基金经理不是神，不要只看业绩买基金，追捧热门基金，捧得越高摔得越痛。
选基金还是要多去咨询理财师或者专业机构，多了解产品的投资策略和策略容量，基金经理的投资经历和专业背景，团队稳定性和股权结构稳定性等等，而不是看历史业绩盲目买入。
2022年50-100亿私募基金业绩排名
2022年50-100亿规模私募基金表现：截至2022年1月31日，管理规模50-100亿的证券私募今年收益排名，共录得70家，今年平均收益为-4.91%。今年管理规模50-100亿的证券私募取得正收益的有10家，负收益的有59家（见下图）
2022年50-100亿规模私募基金排名：
2022年20-50亿私募基金业绩排名
2022年20-50亿规模私募基金表现：
截至2022年1月31日，管理规模20-50亿的证券私募今年收益排名，共录得187家，平均收益为-4.68%，取得正收益的有29家，负收益的有154家（见下图）
2022年20-50亿规模私募基金排名：
2022年10-20亿私募基金业绩排名
2022年10-20亿规模私募基金表现：
截至2022年1月31日，管理规模10-20亿的证券私募今年收益排名（见下图）
2022年10-20亿规模私募基金排名：
2022年5-10亿私募基金业绩排名
2022年5-10亿规模私募基金表现：
截至2022年1月31日，管理规模5-10亿的证券私募今年收益排名（见下图）
2022年5-10亿规模私募基金排名：
以上历史业绩仅供参考，不构成投资建议。
盈亏同源，均值回归，中国存续10年以上的基金年化收益没有超过30%的，基金经理不是神，不要只看短期业绩，捧得越高摔得越痛。
2022年2月各家机构观点汇总
同犇投资：外部因素对A股的影响相对间接，短期利空释放预计告一段落。国内经济处于筑底阶段，稳增长基调下，全年无论是总量增速、还是行业结构，边际上持续改善是大概率事件。
2022年外资流入长期趋势不变，港股、A股的吸引力仍在不断增强。而公募基金批量自购，上市公司回购量增加也体现了公募管理人及产业资本对于后市的信心。历史来看，因为非基本面因素被动减仓形成的急跌，都不是卖点而是买点。
拉长看，资管新规、利率走低、房住不炒等大背景下，A股、港股在居民资产配置中的价值越来越高。身为从业者，感恩时代。尽管道路很曲折，坚信前途依然是光明的，坚信长期来看，优秀公司的股价仍将跟随其内在价值曲线不断向上。
石锋资产：宽松风已起，结构牛再临。核心观点：1）经济维稳大于增长，上半年房地产仍有失速风险；2）货币和信用 宽松力度加大，通胀风险或在下半年显现；3）海外经济上行韧性仍存，美联储 明年加息是大概率事件；4）严监管贯穿全年，经济转型依然是长期主线；5）明 年市场好于今年，行情结构预计扩散。投资操作：明年的市场将会比较像 2012 年或者 2019 年，进入一种衰退式宽松的 市场格局。经济衰退和市场繁荣将会同时出现，大量结构性的机会涌现，看好双 碳行情的扩散、大众消费品和产业升级逻辑。
聚鸣投资：市场方面，在大幅调整了1个月后，创业板指数算是最后调整的主要指数。做个极限计算：2018年创业板指数最低跌到过1200点，过去4年创业板估计利润增速年化15%，如果市场跌到2018年的估值，创业板可以到2100点。考虑到那年宏观流动性非常紧，而今年宏观流动性很松，估值大概率不可能到那么低，上浮10%-20%的估值，极限底部区域应该是2300点-2500点。微观层面，我们看几个具备代表性的龙头赛道的龙头股，其估值水平已经从之前偏高到目前基本合理了，虽然还谈不上低估，但是从超过一年的角度，持有大概率没有问题。因此综合看，大致可以定义短期由于情绪、流动性因素市场可能继续下跌，中期市场估值已经合理，成长股具备持有价值。市场风格方面，估计一季度偏基建、金融等价值风格，风格延续，一季度当稳增长政策逐渐落地后，市场可能逐渐转向成长风格。
资本市场大概率结构性震荡偏牛，港股或迎来修复机会 展望 2022 年，流动性方面，我们正经历中美流动性相反的阶段。在这样的宏观 环境下，国内资本市场应该会有结构性的机会，大概率会出现结构性的震荡偏牛 市场。港股的外部环境明显改善，可以预期港股表现将会大幅好于 2021 年，迎 来修复的机会。展望未来 10 年，我们认为，是制造业由大变强的硬科技黄金 10 年。高端制造里，看好的方向：高端制造业和硬科技内涵广泛，半导体、智能化电动车、新能 源、军工（飞机和航空发动机）、基础高端材料和基础高端元器件、人工智能（智 能机器人、新药研发、脑机）
正圆投资：投资方向从上游周期行业切换到中下游制造领域展望 2022 市场，我们的操作将依然围绕高低切展开，主要布局股价低位或估值低位个股，沿着高低切思路我们的投资方向主要从上游周期行业切换到中下游制造领域，例如光伏行业中，相较当下盈利较好的硅料领域，我们更看好受挫的光伏电池片环节未来的盈利修复和产能紧缺可能带来的溢价。相对于大市值公司过 去几年市场给予的估值溢价，我们认为细分行业小龙头当前估值及成长性更具竞争力，例如估值仍处于相对低位、具备新材料等新业务开发前景的精细化工企业。
博普资产：产业升级、能源变革是我们这代人投资最大的机会 1）从策略上，2022 年会更加均衡，板块机会更加均衡，资金也会较为分散。2） 未来中国的产业升级依然在继续，能源变革也依然在继续，未来看好汽车智能化、 自动驾驶、能源互联网、新材料升级带来的产业升级机会，同时也看好电子、传 媒等板块带来的新的消费场景提供的投资机会。3）认为港股和中概股否极泰来， 明年会有比较好的投资机会，关注港股和中概股的抄底机会，但对互联网板块倾 向于谨慎对待，在港股和中概股寻找超跌的个股是明年重要的投资方向之一。港股的创新药和公用事业也是个不错的方向。
复胜资产：关注新鲜事物带来的投资机会：新技术、新消费、新商业模式 展望 2022 年，疫情的发展以及经济复苏的周期都给市场带来了短期的不确定性， 同时综合国力的提升也要求我们在一个更高的维度思考问题，不再是拘泥于国内 市场规模，而是放眼世界在全球化下进行投资标的的比较与寻找；伴随着市场机 构化占比的提升，对于投资机会的挖掘效率也将大幅提升，投资者如何能够更加 前瞻性的理解竞争格局的变化趋势以及更加敏锐的观察到基本面的变化将会愈 发重要。投资机会上，我们将始终关注新鲜事物带来的投资机会：新技术、新消费、新商业模式。不断地突破舒适圈，去理解世界的变化，找寻好资产。
仁布投资：中期维度行业配置，看好盈利动量较强的成长赛道 对于未来比较看好的一些中期的行业，首先，明年增长动能最强的新能源行业。其 次，半导体设备和材料。再次，其他的一些行业性的投资机会。它更多的是一些 结构性的或者说交易性的机会，比如互联网，我们觉得今年互联网的政策基本在 未来的一段时间内会处于一个出清的状态，所以基本面和估值基本上我们是能够 理清的。消费这一块，明年上半年的压力还是有的，压力体现在两个层面，第一 个是整个疫情的扰动，第二个是经济。明年在新基建等着力点上，一定是能够找 到一些细分行业和个股，成为明年一季度或者二季度的一个很重要的超额收益来 源，但是这个机会只局限于明年的一二季度。在化工的一些周期性子行业里面， 我们觉得是有中期的阿尔法机会的，这里面还是有非常强的一些个股的投资机会。
丹羿投资：22 年机会将更加多元化 展望 22 年，我们认为仍是结构行情，现金不是最好的资产。22 年机会将更加多 元化。诸多机会中，我们认为三条主线比较值得关注。1）汽车智能化：相比过 去两年汽车 “ 电动化 ” 带来的锂电池环节的众多机会，未来我们更看好下半 场 “ 智能化 ” 的机会——智能驾驶、智能座舱、高压快充、一体化压铸等新 技术带来的汽车电子、汽车软件以及相关零部件等重大改变。2）逆周期对冲下， 经济复苏后消费品的机会：众所周知，下半年恒大事件对地产及产业链股票影响 较大，同时受经济减速冲击，消费股也一直萎靡不振。如果逆周期政策刺激下经 济在明年中能企稳拐头向上，那么这些板块里优秀企业会有相应的机会，特别是 今年四季度提价的消费品企业。3）消化估值后的软件 SAAS 企业：新冠疫情流行使得海外企业复工复产慢，从而加速海外订单向中国转移，使得半导体、CXO、 生物科技等中国企业快速成长，其股票也表现亮眼。
景林资产：未来动荡的一两个季度中寻找到经济和企业基本面的双底部。未来一两个季度，大概率会看到经济数据的继续减速甚至下滑，同时稳增长宏观 政策也会渐次出台。这样的宏观背景给股票市场带来的将是估值水平提高对冲企 业盈利的下降，市场极有可能在未来动荡的一两个季度中寻找到经济和企业基本 面的双底部。预期股票价格仍然会有显著的波动率，但是这次的底部会成为新发 展范式的起点。新发展范式或者新发展机遇在哪些地方呢？我们认为在以下三个领域，全球主 要经济体将展开竞速式的竞争和发展。谁能在这些领域领先，谁就能保持良好的 全球竞争力和经济增长速度。1）所有设备的线上化和智能化 2）全真互联网 3） 能源结构的改变。
磐耀资产：发掘当下景气赛道中既有安全边际又不乏弹性的品种才是生存之道 站在 2021 年年尾，市场又到了一年一度方向选择的时点，市场预期最为混乱， 市场表现分化，部分高景气赛道也出现回调。此时我们反而呼吁大家既要看到行 情回调的风险，同时也要把握回调之后带来的布局明年的机会。纯杀风格的行情 并无法延续，未来的市场主线还将会会回到质优的景气赛道上。因此发掘当下景 气赛道中既有安全边际又不乏弹性的品种才是生存之道。短期回调恰巧带来“顺 大势逆小势”入场的机遇期。
庄贤投资：2022 年是寻找成长、深度研究、坚守方向的一年 2022 年，我们的研究力量将放在自下而上的寻找优质标的上，从最确定的产业 链开始，逐次布局。我们更看好的产业链包括，渗透率或国产替代率进入加速阶 段的新材料，以量的爆发为第一逻辑的新能源，以技术壁垒和刚性供给为基础的 内循环标的（军工半导体和特种设备），以订单爆发为第一逻辑的科技型公司。同时，我们也将时刻关注稳经济、超前基建带来的瞬时爆发型的机会。可以预见， 2022 年是寻找成长、深度研究、坚守方向的一年，是考验专业投资人的产业和估 值发掘能力的一年。
泰旸资产：今年的机会是需要通过精耕细作的选股才能捕捉到 对于后续的行情，我们有两个判断，首先是今年有机会，其次是选股的重要性远 远超过前面两年。年初至今，偏股型公募基金的中位数收益率是-9%左右，这可 能会让大多数投资者感到灰心。但如果我们从全球资产配置的角度去看，就会发 现今年 A 股甚至是港股可能相比全球其他市场是占优的，这背后有一个很直接的 因素，就是今年中国是少数甚至可能是全球唯一一个实施宽松政策的经济体。事 实上，从 2021 底以来，国内货币政策的宽松力度和频率是不断加大的，但现在 资本市场更多关注了美联储的 FOMC 的表态，却忽视了中国央行的宽松举措。2022 年国内流动性环境比 2021 年是有改善的，所以，即使宏观前景有一些挑战，在 当前时点，对于 A 股市场是可以稍微乐观一些的。虽然今年的流动性环境不错， 但由于前两年高景气板块已经经历了一大波鸡犬升天的行情，因此今年的机会是 需要通过精耕细作的选股才能捕捉到。
亘曦资产:2022 年 1 月以来的快速大幅调整，已经较大程度上释放了市场风险，可以说大部分跌幅已经完成，对于短期市场，勿需过分悲观，看好节后的筑底反弹行情。对于上半年市场，我们仍维持前期“宽幅震荡格局，虽然波动较大，但非熊市”的中性观点不变。操作策略上，仍坚持去年底提出的本轮调整是上半年加仓机会的判断。
️冲积资产：我们认为美联储的加息缩表节奏、中国房地产作为稳增长最重要的抓手其信用风险的释放是今年 A 股市场表现的重要变量。21 年 A 股的核心矛盾是工业增加值和发电量的背离，22 年 A 股最大的核心矛盾则是宽信用、稳增长的节奏和力度。 年初以来权益市场整体走弱最主要原因是:1)市场觉得目前稳增长的力度偏弱，对后续经济担忧;2)海外美联储的表态过于鹰派，美债利率上升，或多或少对于 我们国家的货币政策节奏有制约;3)经历了过去 3 年成长股的超级大牛市，很多行业的估值水平需要消化。
重阳投资：认为港股中过去一年超跌的科技股以及低估值、基本面稳健的高股息资产是两个可以关注的方向。
首先，关于港股科技股。
我们需要观察和思考的是，哪些互联网公司在反垄断监管下仍然可以实现较快增长？在流量红利消失的情况下，互联网公司下一轮的增长引擎可能来自哪里？
其次，关于港股的高股息资产未来为什么有配置价值，我们的主要逻辑是：
1、这些高股息资产多集中在相对传统的行业如金融、地产、能源等，虽然目前经济下行压力大，逆周期政策没有大家预期的强，但是从历史经验来看，我们不应当怀疑国家经济托底的决心和能力，这些传统行业基本面大概率不会进一步变差；
2、就利率环境而言，在短期逆周期调解下，今年利率大概率处于相对较低的水平，拉长时间来看，随着人口增长的见顶，经济增速下台阶，利率水平大概率呈现长期下降的趋势，这一点已经为许多发达国家所验证。所以无论从短期和长期来看，港股中基本面稳定扎实的传统行业的高股息资产同样存在较好的配置机会。
