如何区分成长股与价值股？成长股、价值股（其实不止这些，还包括高质量股 “Quality”，蓝筹 “Blue Chips”，以及我国著名的ST股等等）的划分，完全取决于投资者的风格。
不同风格的投资者，对于市场行情预测的看法势必不同：
a、成长股（Growth）的投资者期待的是经济的快速增长，给投资标的更高的增长预期。
b、价值股（Value）的投资者期待的是经济平稳增长，股票走势分化，市场对价值的发现。
c、质量股（Quality）的投资者期待的是市场下行，增长预期普遍走低，而市值跌落至账面资产的股票将有“支撑”。
d、蓝筹股（BlueChips）的投资者期待的是当市场回暖时蓝筹股拉动指数，而市场回落时蓝筹股抗跌。
所以从投资的心态来说，不同投资者对于市场走势的反应不同，其入市时间也不相同。对于特定的股票或行业，比如眼下的新材料、锂电池、稀土资源，市场中的投资者偏向于成长型。而例如银行、钢铁、煤炭，质量型投资者关注得更多。价值投资者的着眼点更广泛，也更偏重于个股。
至于何时价格会变得非理性，“估值失灵”：
任何情况下都会有市场波动。除了那些有特定投资标的投资者以外，大多数的投资者都随市场波动而入场、出场。当市场情绪被乐观的成长型投资者所带动时，成长股的价格必定被推高，变得“非理性”，而成长较低的价值股、蓝筹股则会被资金放弃，价格下跌，成为另一种“估值失灵”。
投资者风格决定市场风格，而市场风格则决定哪些股票的价格会回归理性，哪些股票的价格会离理性越来越远。
