企业把财务目标定位在股东财富最大化上,一方面能使股东获益,另一方面也能使社会获益。
(1)使消费者受益。股东财富最大化即股票价格最大化要求企业以高效率的生产经营、以最低的成本向市场提供高质量的产品和服务。这意味着企业必须开发和生产符合消费者需要的产品和服务,而且必须通过有效率和周到的服务、充足的商品库存和设立适当的商业网点来为消费者创造价值,同时也提高了企业的销售水平。企业要想赚取超额利润,就必须降低成本,开发新产品等。一个企业获得了超额利润,必然吸引更多的企业与之竞争,其结果是商品和服务价格下降,如此反复,最终受益的是消费者。
(2)使企业员工受益。一般而言,当一个企业比其他企业经营得更好时,其股票价格就会高于其他企业,经营好的企业就能在更加有利的条件下筹集到更多的资金,这不仅将社会资源引导到经营好的企业中,从而实现资源的有效配置,而且企业得以发展和扩大,并需要增加更多的员工,从而为社会提供了更多的就业机会。这样,企业创造的价值在满足股东利益要求的同时,在一定程度上能提高员工的待遇并能创造良好的工作环境。
(3)使其他人受益。经营好的企业,其股票价格上升,从而使股票市场的直接参与者和间接的利益相关者(如养老金计划参与者、基金投资者等)从中获益。从国际经验及长远来看,大多数社会成员将是证券市场的参与者,因为随着社会保障制度的不断完善,各类保险金的一部分会被投放到股票市场上,人们都会与股市相关,都会受到相关企业的业绩及其在股市上表现的影响。