通常，当资产负债率超过某个百分比时，被认为存在偿债风险，如上市公司对子公司的融资提供担保，其内控规范要判断该子公司资产负债率是否超过70%，超过了就无法过会。还例如银行对企业贷后检查中，他们重视资产负债率要超过分析企业实际经营状况。我们还能在其他大量的研报中，看到资产负债率在整篇文章里的地位。无论出现在哪里，总体看，资产负债率反映出企业的偿债风险或财务风险。
当下，也有学者将负债分类为“经营性负债”和“金融性负债”。经营性负债包括预收账款、合同负债、应付账款、应付职工薪酬和应交税费；金融性负债也称有息负债，包括长、短期借款、应付债券、永续债和优先股（符合SPPI测试）以及其他应付款（金融负债）。
分类的目的在于解释：
1、经营性负债并非风险，而是行业竞争力的体现，或是在产业链中的议价能力，例如格力电器、海天味业都具有强大的上下游话语权，具备固化这种优势竞争地位的能力。
2、金融性负债是财务风险的来源，因为要不可避免地到期支付本息，学者们认为金融负债占总资产的比率若超过50%时，一般认为风险高，或者认为推动公司业务发展的主要力量更多来自于财务杠杆，一旦出现市场波动、政策变化、需求下滑，必将导致不佳的财务状况。总体看，不少观点认为资产负债率应进行上述拆分，且金融资产负债率是应关注的重要风险指标。而经营性负债由于可以减少运营资本的占用，所以经营资产负债率不妨高一些，何况高一些显得更光荣、更有行业面子。
我认为：
1、资产负债率综合不超过70%是有道理的。不能拿航空公司、房地产企业作为反例，航空公司本身是没有投资价值的，比如巴菲特在历年股东大会上都是这样表态，为什么？因为推动业绩如果持续依靠高额的投入和融资是一定没有未来的（与情怀无关）；房地产行业本身就带有类金融属性，应该对标银行、城投公司而非其他企业（不展开说了）。
2、资产负债率可以分类为经营性负债和金融性负债。但经营性负债绝非越高越好，为什么？当企业壮大时，大多数公司就会开始压榨他们的供应商、轻慢他们的客户、压款压价，进而逐渐让公司朝着华而不实和高傲的方向发展，这样的案例不在少数。经营性负债高还体现于一众教培机构的财务报表，例如中概股达内教育（TEDU）的股东权益为-15亿，总负债高达28，负债中的22亿来自于递延收入、合同负债和预收款项，说白了就是学员们交的学费但达内教育并没有履行完上课义务，值得关注的是货币资金只有6亿，你说它的风险大不大？
3、通过分类，资产负债率背后的经营风险、财务风险应该是动态平衡的过程，二者可以此起彼伏，赞成双低、反对双高，归根结底，由负债所推动的资产质量如何，才是分析问题的正确切入点，当然，它属于另外一个可以讨论的话题了。
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