前几天，管理层公布的减持新规，被誉为史上力度最强、最严的政策。
很明显，这个政策对二级市场是利好，不过对成长股和价值股影响不同。接下来我们按照新规逐个进行分析。
根据公告，上市公司有以下3种情形之一不得在二级市场减持：1、破发；2、破净；3、近3年累计现金分红低于近3年平均净利润30%的。
先说破发，截止到8月29号两市（包括北交所），跌破发行价的股票有573家，科创板和创业板合计约400只，占比约21%（创业板7家，科创板559家），也可以理解为这一项会对科创板和创业板的减持形成较大约束。
再说破净，目前两市（不包括北交所）共有344家公司净资产小于1，占两市比例约为6.8%（其中创业板市净率小于1的有14家，科创板有5家）。这其中，120家ST的股票中，有36家市净率小于1，占比近30%。
对大股东减持影响最大的是第3条款。有媒体统计，近50%的上市公司不满足这一点，因此这些公司大股东减持会受到影响。
在价值股与成长股中，由于成长股多数现金流紧张，因此能高分红的公司很少，这会对这些公司的减持形成较大程度约束，因此个人觉得科技股会受益较大。前期被投资者诟病最多的也多数来自这些股票，比如360，昆仑万维等。今天统计的减持市值最大的3只股票，分别是金山办公，澜起科技，北京君正，都是科技股。以北京君正为例，过去10年分红共计2.95亿，融资92.67亿，这种是很难满足减持新规的。
游资或机构参与科技股的炒作，特别害怕的就是大股东不讲武德，高位减持。未来如果管理层将该政策细化并落地实施，机构在参与科技股时，则会更有底气。
价值股中，很多股票也是一面融资，一面分红。以券商为例，几大龙头券商融资额与分红额基本相仿，对投资者来说，赚了个寂寞。如果没有大牛市，券商仍然还是要做波段。
保险则会好很多。中国平安和中国人寿过去十几年分红减去融资大约都是1000多亿，这还是个不错的结果。也说明长期看，保险这个生意比券商要好一些。
据券商测算，年初至今重要股东二级市场共减持3468亿元，而新规下只能减持2057亿元，减少约40%的量，相当于引入年化增量资金约2500亿元。堵住这个出血口，A股有望获得喘息之机。
你觉得减持新规会对成长股和价值股有什么影响？评论区说说你的观点吧！
相信价值，尊重趋势。关注我，交流价值与趋势。
