在股票市场,”牛市”(bull market)是上涨的行情,”熊市”(bear market)是下跌的行情。
为什么把上涨称为牛市下跌称为熊市？这2个词肯定是来源于国外，但起源已经无从考究了。
有一个说法是英国都铎王朝时期，英国盛行斗牛和斗熊两种游戏，就是把牛或者熊绑在一个木桩上，观看一群狗和牛或者熊的搏斗，牛攻击狗的好时候，都是直接往前冲，用角抵住狗，然后把狗抛高摔死，熊则反过来，俯下身子往前冲，用熊掌把狗拍死。牛和熊攻击狗狗一个往上一个往下，后人引申为牛熊市。
另外一个说法是这两个股市术语出现于19世纪早期美国股市。首先出现的是熊，在1709年就有所记载，最早指因为预计股价会跌就卖掉将来才发行而现在还没到手的股票，这样就使得投机商可以以较低的价格购入股票。这样的投机商就被称为牛皮批发商，源自词组 sell the bears skin before one has caught the bear。慢慢的，这个词组就表示对于股价越来越不乐观。
为了区分市场的升跌,他们把健步向前的牛作为涨升的象征,寓意向上的趋势不可阻挡.而把倔强好纠缠的熊作为下降的象征,表示下跌结束的遥遥无期.牛市的用法出现于1714年，也是受到了熊市的影响而产生的。
各大交易所，或多或少，都有牛的特征。比如华尔街就有一头牛。
深圳证券交易所的牛一般地，市场价格普遍上涨超过20%，可以称之为牛市，相反，若下跌超过20%，可以称之为熊市。
