九人之战——价格HPV疫苗即将爆发：38倍大牛股遭遇昔日“戴维斯双杀”，万泰沃森等看默克“铁王座”。
财联社新闻8月26日（编辑广场）
HPV（人乳头瘤病毒）疫苗是预防宫颈癌的有力武器。随着其价格的上涨，保护水平也随之提高。长期以来，全球只有一种九价HPV疫苗，消费者往往更喜欢价格较高的疫苗，导致“
二价疫苗大量过剩，九价疫苗一针都很难获得。
”情况。九价HPV疫苗需求巨大，一直受到市场高度关注。国内不少药企都在计划开发九价甚至更高价位的HPV疫苗，希望能成为其中的一部分。得到。馅饼。”
▌“九价国货”并不遥远：国内五家厂商进入三期临床试验，智飞生物营收或承压
据Minenet今年上半年统计
默克以35.8亿美元的销售额超越阿斯利康的30.4亿美元，成为中国市场最大的跨国制药公司。
。上半年，默克HPV疫苗（包括四价和六价）全球销售额达25亿美元，同比增长47%。
主要驱动力是中国市场的增长
。
目前中国批准的HPV疫苗有五种：三种二价疫苗，包括葛兰素史克的Cervarix，以及两种国产疫苗。
万泰生物新康宁、沃森生物沃泽慧
，以及来自 Merck & Co. 的四价和二价。默克公司是全球唯一一家生产九价HPV疫苗的制造商。值得注意的是，业内人士指出，九价HPV疫苗最早应该在2025年上市，这也意味着
短期内，默克九大公司的价格垄断局面不会改变。
。
产品短缺。不仅默沙东赚得盆满钵满，A股上市的智飞生物也因独家代理地位，近年来迅速下滑。
2021年总市值最高达到3680亿元
。智飞生物1月份宣布，与默克公司续签HPV疫苗等产品代理推广协议。此举虽然缓解了市场对智飞无法再与默克合作导致业绩大幅下滑的担忧，但A股市场并未积极回应，股价非但没有企稳，反而大幅下跌。长期来看，智飞生物股价在2021年5月触顶后陷入深度回调。
迄今为止最大累计跌幅超72%
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除了市场对过于依赖代理业务的智飞生物业绩不看好之外，国内Hypv疫苗成为环境和打压的趋势，也是一个重要因素。国家药监局药品审评中心7月份发布《人乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则（试用）》放宽HPV疫苗临床试验标准。业内人士认为，关于临床试验和免疫旁路研究中替代终点的规定
这将有助于国内一些九价HPV疫苗企业在临床试验方面更快推进，甚至影响国内九价HPV疫苗未来的竞争环境。
《柳叶刀·传染病》该杂志近日公布了国产九价HPV疫苗与进口九价HPV疫苗的头对头对比研究进程。结果显示
两者在免疫原性和安全性方面同样有效。
。本次面对面比较中研究的两种疫苗是默克公司开发的九价 HPV 疫苗 GADAXEL。我国万泰生物科技。一些分析师表示担忧
万泰生物或有机会成为国内首家获批生产9款平价HPV疫苗的厂家，占领市场。
。
预计到2030年，九价HPV疫苗将占据HPV疫苗市场的最大份额。
九价国货“成了兵家必争之地”。公开信息显示，国内目前布局HPV疫苗的企业包括厦门万泰沧海、瑞科生物、康乐卫士、上海泽润、博威生物、沃森生物、维赛尔等10余家企业。中信证券分析师朱宜章6月10日在研报中指出，目前
中国五家生产商（万泰生物、瑞科生物、沃森生物、Carvax和上海博威）的9价HPV疫苗已进入临床III期。
。此外，国药集团/成都研究院/北京研究院研发的11价疫苗正处于临床3期。
China Cell 14价细胞进入3期临床试验
由成大生物与康乐卫士联合开发的15价药物也已进入临床阶段。
▌国产二价HPV疫苗双雄万泰生物、沃森生物“围剿”葛兰素史克，自身股价却“持续下跌”。分析人士表示，风险和挑战要大得多。
智研咨询数据显示，2022年中国HPV疫苗细分市场中，二价疫苗占比26.24%，四价疫苗占比26.39%，九价疫苗占比47.36%。业内人士指出，未来，
迄今为止最大累计股价跌幅分别为66%和76%。
3.54亿元增长到2022年的111.85亿元；净利润也从6.77亿元增至47.36亿元。上市后，沃泽惠沃森生物在2022年半年报中也表示，由于公司新型二价HPV疫苗销量增加等原因，公司营业收入较去年同期有所增长。
业绩方面，万泰生物和沃森生物在周四、周五收盘后发布了半年报。万泰生物公告，上半年营业收入41.64亿元，同比下降29.78%；归属于母公司净利润17.02亿元，同比下降36.78%。该公司表示，其二价宫颈癌疫苗和COVID-19相关产品的销量大幅下降导致净利润下降。
业绩发布次日，万泰生物股价“跌停”。
沃森生物上半年营收21.68亿元，同比下降7.68%；净利润4.55亿元，同比增长8.13%。公司表示，上半年，子公司二价HPV疫苗玉溪泽润批次量同比增长368.42%。
据第一财经8月22日题为《疫苗股大跌背后，很多自费疫苗要变为免费了？》的报道，她提到了市场上流传的一则消息，“很多没有免疫项目的疫苗正在转为免疫项目疫苗”。从疫苗生产企业的角度来看，如果有疫苗接种计划，可以覆盖更多的接种人群。
然而，疫苗和疫苗接种项目的利润远小于疫苗和非免疫项目的利润。
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朱宜章指出，我国HPV疫苗尚未纳入国家免疫计划，但鄂尔多斯、厦门、济南、广东、成都、无锡、连云港等部分省市已实施优惠政策。为适当年龄的女性提供 HPV 疫苗接种，并包括免费疫苗接种。基本上，这些是更便宜的自制二价疫苗。
预计未来将有更多城市实施HPV疫苗相关政策。
有分析认为，国产二价HPV疫苗的风险和挑战还远远不够。首先，二价HPV疫苗是目前最便宜的宫颈癌疫苗，只能预防HPV 16和18感染。
它不像四价和九价HPV疫苗那样在市场上受欢迎。
其次，产能和价格优势虽然造成了进口二价HPV疫苗的“规避和打压”，但也加剧了二价HPV疫苗市场的竞争。
一场价格战或许已经悄然打响。2022年9月，在福建省政府采购网HPV疫苗公共采购项目中，沃森生物以每管245元的低价“挤掉”万泰生物，独家中标。此外，世界卫生组织去年的一项研究表明，一剂 HPV 疫苗的保护作用相当于两剂或三剂。
一针换三针的消息也引起热议
。业内人士指出，如果实施，制造商的市场空间可能会缩小2/3。
（金融协会广场）
