作者：三石
纵横资本市场 20 年，年近八旬的资本大佬陆克平又遭监管立案。此前，他曾被罚款超过千万，并且终身禁入市场。
10 月 9 日，四环生物（000518.SZ）发布公告称，公司实控人陆克平收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌证券市场操纵违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对其立案。
当晚，陆克平间接控股的江苏阳光（600220.SH）同时公告上述内容。四环生物、江苏阳光均表示，在立案调查期间，陆克平将配合中国证监会的相关工作。目前，公司各项生产经营活动正常有序开展。
陆克平曾被称为 ” 毛纺巨子 “，1944 年出生在江苏省江阴市，现年 79 岁。在 2005 年胡润中国富豪榜中，陆克平以 14 亿元的财富位居第 124 名。
从一位家喻户晓的企业家到一名近乎疯狂的资本玩家，直至如今被立案调查，陆克平没能守住法律法规的底线，最终落得 ” 晚节不保 “。
陆克平：隐而未退的 ” 毛纺巨子 “
陆克平出生于 1944 年 11 月，以毛纺织业发家，1993 年成立江苏阳光集团，被市场称为 ” 毛纺巨子 “。
上世纪 90 年代后，陆克平旗下资本版图不断扩大，除了江苏阳光，陆克平还是四环生物、海润光伏的实控人。不过，2019 年，海润光伏退市，陆克平的资本版图缺失一角。
然而，驰骋资本市场 20 年，陆克平无视资本市场规则，通过近亲频繁增持上市公司，拿到四环生物控制权多年秘而不宣。因此，陆克平在 2019 年收到中国证监会罚单，他的命运就此发生转变。
禁入。
具体来看，陆克平控制 13 个证券账户和 2 个权益工具，以及控制赵红、华樱、倪利锋、何斌等 4 名一致行动人账户，交易四环生物股票，合计 19 个账户持续交易四环生物股票，使陆克平控制的四环生物表决权不断扩大。
中国证监会查明，陆克平及其一致行动人赵红、华樱、倪利锋、何斌共同持有四环生物达 5% 及每增加 5% 时未履行报告、公告义务，且在限制交易期限内继续买卖四环生物。陆克平及其上述一致行动人控制的账户在限制交易期限内累计买入 6.27 亿股，累计买入金额 43.21 亿元；累计卖出 2.72 亿股，累计卖出金额 19.51 亿元。
对于重罚 2734 万元并对陆克平终身市场禁入，中国证监会表示，其违法行为持续时间长，手段特别恶劣，涉案数额特别巨大，严重扰乱市场秩序并造成严重社会影响，在重大违法活动中起主要作用，致使投资者利益遭受特别严重的损害。
另外，中国证监会认为，陆克平不晚于 2014 年 5 月 23 日成为四环生物实际控制人，且在 2014 年 5 月 23 日至 2018 年 4 月 11 日期间实际控制四环生物。四环生物在 2014 年至 2018 年年度报告中披露 ” 无实际控制人 ” 等信息存在虚假记载。
除此之外，陆克平近年来更是负面消息缠身，他本人和实控公司江苏阳光也频遭监管调查和处罚。
2022 年 5 月，江苏阳光因 2021 年半年报、三季报存货披露不准确，财务核算不规范导致披露的部分财务数据不完全准确等，被江苏证监局采取出具警示函的行政监管措施。同年 9 月，又因信披违法违规被中国证监会立案，最终公司被给予警告，并处以 50 万元罚款。
另外，江苏阳光连续两任董事长因年报信息造假、信披违法等事件，被中国证监会处罚。前任董事长孙国建被罚禁入证券市场 5 年，陆克平则被罚 ” 终身禁入证券市场 “。
如今的陆克平依然 ” 隐而未退 “，尽管他已经提名郭煜为四环生物董事长，并且让其子陆宇接任江苏阳光集团董事长，但他依然是两家上市公司的实控人。
” 阳光 ” 下的四环生物
如果说江苏阳光是陆克平的 ” 嫡系 ” 公司，那四环生物便是 ” 捡来的孩子 “。
四环生物原叫 ” 苏山三 A”，是江苏第二家 A 股上市的公司。自 1993 年上市后，苏山三 A 一直时运不济，从化纤纺织至毛纺织，再到生物医药、房地产，后又进入苗木行业，历经多次更名和主业变更。
2001 年 3 月，时为振新股份（四环生物前身）第一大股东的江阴市振新毛纺织厂分别以 3.11 亿元、9807 万元向江苏阳光集团购买北京四环生物工程制品厂及江苏省江阴制药厂，进入医药行业。
，控股股东江阴市振新毛纺厂开始减持四环生物。2012 年，四环生物无实控人。彼时，陆克平粉墨登场，并通过一系列操作成为四环生物实控人。
时至今日，陆克平的表现依然是 ” 厚此薄彼 “。为了给 ” 阳光系 ” 企业融资授信提供担保，陆克平将其持有的九成四环生物股份拿去质押融资。
7 月 12 日，四环生物发布风险提示公告称，陆克平累计质押其持有的公司股份数量约 2.86 亿股，占其所持股份总数的 90.04%。截至 7 月 11 日，陆克平及一致行动人合计持有四环生物约 3.18 亿股，占公司总股本的 30.85%。另外，未来半年内，陆克平持有到期的质押股份累计数量为 9640 万股，占其所持股份的 30.35%，对应融资余额为 5.28 亿元；未来 1 年，陆克平持有到期的质押股份累计数量为 1.3 亿股，占其所持股份的 40.89%，对应融资余额达 7.23 亿元。不过，从目前股价表现来看，年内四环生物股价仍在震荡下跌，截至 10 月 10 日收盘，报 2.75 元 / 股，跌幅为 1.79%，年内跌超 10%。如果未来跌势延续，或将增加补充质押甚至强行平仓的风险。
从财报上看，四环生物近年经营能力堪忧。2021 年和 2022 年，四环生物营业收入分别为 3.51 亿元和 2.70 亿元，同比分别下降 30.56% 和 23.03%；净利润分别为 -3478.99 万元和 -4879.28 万元，同比分别下降 227.46% 和 40.25%。
2023 年上半年，四环生物依然增收不增利，期内实现营收 1.21 亿元，同比增 2.55%；净亏损为 0.38 亿元，同比降 14.72%。截至 2023 年 6 月底，公司账面资金仅剩 0.21 亿元。
另外，由于 2022 年广告费占比过高，四环生物还曾受到监管问询。2022 年报显示，2022 年该公司销售费用为 1.25 亿元，同比下降 14.44%，销售费用率为 46.33%。其中，广告宣传推广费高达 1.16 亿元，在销售费中占比达 92.54%。
对此，监管曾要求四环生物说明情况，确保大额销售费用支出的真实性、合规性的措施，以及是否存在商业贿赂等费用支出违规的风险。
能否顺利完成 ” 迭代 “？
江苏阳光成立于 1994 年，于 1999 年上市。目前，陆克平依然是上市公司实控人，但他正在尝试脱离这一身份。
2023 年 6 月，江苏阳光发布公告称，陆克平拟将名下所持阳光控股 66.79% 的股权及对应全部权益转让给儿子陆宇。目前，阳光控股通过阳光集团间接控股江苏阳光。
不过，由于陆克平股权不断质押，所以上述股权转让一直没能完成。据江苏阳光发布的公告，陆克平在转让阳光控股 6.5% 的股权后，剩余 60.29% 的股权转让手续一直在办理之中，目前仍未完成。
为了尽快 ” 扶子上位 “，陆宇于 2023 年 7 月完成对阳光控股 3.1 亿元增资，持股比例增至 42.28%，超过陆克平 37.21% 的持股比例，一跃成为阳光控股的第一大股东。
阴市支行。实际上，伴随经营状况恶化，近 1 年来，江苏阳光的股权也频繁被质押。
公告显示，阳光集团及其一致行动人孙宁玲、郁琴芬合并持有江苏阳光约 4.8 亿股，占总股本的 26.92%，合并已质押股份约 4.57 亿股，占其所持股份总数的 95.09%，占总股本的 25.60%。
迎来业绩恢复，但好景不长，2023 年上半年业绩再度出现大降。
2023 年上半年，江苏阳光实现营业收入约 7.72 亿元，同比下降 13.65%；实现归属上市公司股东净利润约 880 万元，同比减少 82.62%。
同时，江苏阳光多次因关联交易受到关注。在 2022 年报中，年审会计师对其 2022 年度内控报告出具了带有强调事项段的无保留意见。” 强调事项段 ” 为 ” 公司对应收账款催收制度执行不到位，导致期末存在大额逾期应收账款，相关内部控制存在缺陷 “，将矛头指向与关联方江苏阳光服饰有限公司的货款交易，涉及 2.81 亿元。
2023 年，江苏阳光又因向阳光集团购买土地受到交易所问询。当时，在货币资金仅 1.84 亿元的情况下，上市公司计划以 1.7 亿元买入一块账面价值 2537.19 万元的土地。
由此看来，陆克平被踢出资本市场，徒留债务累累、一地鸡毛的上市公司。现在的他能顺利 ” 隐退 ” 可能是最好的结局，而他的继任者，却道阻且长。
