公司控制权到底是什么?其实,不管现在的法学界还是经济学界,对于该权利一直没有一个公认、或者相反的界定标准。美国有两位学者:伯利和米恩斯,他们曾经提出了一个非常著名“所有权与控制权分离理论”,并从该权利的表现形式的角度对概念进行了划定,两者将其定义命名为“参与选举或者选择董事会成员的法定权力或影响力”。中国的学者甘培忠他曾经提出:“实质上是权利主体对公司经济资源表现占据、把握处分,并由之对公司事物做出决策的权能”,也就是说,甘培忠坚信的认为公司控制权是“从股东所有权中派生出来的经济性权利。”。

这样一来,我们可以把公司控制权做出如下的界定:

1、公司控制权是一种权利。

2.公司控制权属于私法领域。

3.公司控制权具有权利与义务的相对性,权利与义务相辅相成,缺一不可。即“没有无权利的义务,也没有无义务的权利”。也就是说,取得权利的同时,也获得了与之相对应的“义务”

4.公司控制权的权利来源于公司股权

5.公司控制权最终具有获益性。

02

参与控制权争夺的主体

都是谁在参与控制权的争夺呢?下面笔者对其进行一一列举:

1.控股股东与非控股股东之间

控制权的争夺主要表现在控股股东与非控股股东之间。我国公司股东大会多采取“一股一票”和“多数通过”的原则,股东大会作出的决议需经出席股东大会的股东所持表决权的过半数通过,特别决议需2/3以上的表决权通过。在这种多数决议制的议事规则下,单个股东只有表决权达到一定比例才能对决策产生实质影响力,这种规则决定了只有大股东才可能拥有相应的控制权,也就是说谁拥有了相对控股或绝对控股谁就掌握了话语权。

2.董事之间的争夺

根据《中华人民共和国公司法》关于董事会职责规定“董事会对股东会负责,行使下列职权:(一)召集股东会会议,并向股东会报告工作;

(二)执行股东会的决议;

(三)决定公司的经营计划和投资方案;

(四)制订公司的年度财务预算方案、决算方案;

(五)制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;

(六)制订公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案;

(七)制订公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案;

(八)决定公司内部管理机构的设置;

(九)决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项,并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人及其报酬事项;

(十)制定公司的基本管理制度;

(十一)公司章程规定的其他职权。”

由此得出,董事会是公司日常决策机构,公司的日常经营、决策、人事均掌握在董事会的手中,换句话说,某个(些)人一旦掌握了董事会,也就意味着这个(些)人掌握了公司的控制权。

03

控制权争夺的主战场

1.股权层面的控制权争夺

根据《中华人民共和国公司法》相关规定,公司的最高决策机构为公司股东会,需要股东会的表决通过事项,多为二分之一以上多数表决权通过,而少数重大事项(如公司合并、分立、解散或者变更公司形式)还需三分之二以上表决权通过。公司法赋予了公司股东会足够多的权力,也就意味着谁掌握了公司控股权,谁就控制股东会的表决决策,进而控制了整个公司。

2.日常经营的控制权争夺

2.1公司董事席位的争夺

在股权比较分散的公司中,公司的日常经营决策,往往由公司董事会决策。如果控制了董事会,也就控制了公司的日常经营管理。而董事会决策的作出均需要股东推荐的公司董事依据《中华人民共和国公司法》相关规定以及本公司章程投票表决。也就是说,控制董事会最重要的法律手段是控制董事的提名和罢免,董事席位成为公司并购重组中一个不可避免的争夺焦点。

2.2营业执照、法定代表人及公章的争夺

根据《中华人民共和国企业法人登记管理条例》第十六条规定:“申请企业法人开业登记的单位,经登记主管机关核准登记注册,领取《企业法人营业执照》后,企业即告成立。企业法人凭据《企业法人营业执照》可以刻制公章、开立银行帐户、签订合同,进行经营活动。”及根据《中华人民共和国民法典》规定“当事人采用合同书形式订立合同的,自双方当事人签字或者盖章时合同成立”。

04

公司控制权争夺的利弊

1.利

公司控制权争夺过程中,其实伴随着一些竞争,人都是用脚进行投票的,这样一来,不仅可以改善公司治理、提高社会资源利用效率,还可以维护中小股东权益和增加股东财富的积极作用。

1.1可以有效改善公司治理层面

依据《中华人民共和国公司法》规定“股东会行使下列职权:(二)选举和更换非由职工代表担任的董事、监事……”,因经营不善、效率下降的(上市)公司股票价格会导致它所在行业或整个市场的股票价格下跌,这会带来的后果是,直接导致公司管理者因缺乏效率而直接被股东会授权的董事会撤换。股权收购方可以通过收购上市公司股票来取得公司控制权,并指定新的管理层来管理公司以使公司业绩回升来获取利润。在位管理层为了防止这种情况的出现,就会努力工作以防止公司股票价格下跌。因此,控制权市场能够起到对公司管理层约束和监督的作用,能够有效改善公司治理。

1.2增强社会资源的利用效率。

公司控制权的争夺往往发生在资源利用效率低,公司经营效率差,公司股价极低、甚至被证监会处以“*st”的上市公司。通过对公司控制权争夺,能够使社会资源重新分配,从整体上能提高社会资源的使用效率,能为整个社会创造更多的价值。

1.3切实维护中小股东权益

在公司控制权争夺过程中,股东会是公司的权力机关,很多方案的制定、出台、实施均需要中小股东的投票才能成功。因此,控制权争夺往往唤醒了中小股东的维护自己权利的意识,使争夺双方加大对中小股东投票权益的重视,从而积极采取各种方法维护中小股东的权益来争取赢得并购胜利。因此,公司控制权争夺对维护中小股东权益起到积极作用。

2.弊

手有两面,正面和反面。公司控制权争夺中有“利”的一面,当然也有弊端,比如控制权争夺中非常不利于公司经营和发展、人员的稳定、股价稳定等。

2.1给公司经营和发展带来的弊端

控制权争夺过程中不仅会使公司陷入分崩离析、业绩下滑的状态,更甚者还可能导致公司内部员工心里的不安以及离职率大幅度上升,这样是非常不利于公司的长期、稳定发展。大家知道,一个稳定的管理层是能够帮助公司从长远利益出发,带领公司避免短视行为,也会帮助实施较为长期、稳定的发展战略,从而实现公司的稳定的经营和利益发展。在公司控制权争夺期间,争夺双(多)方考虑最多的是怎么通过人事任免的方式维持控制权的问题,从而没有精力关注于企业的正常经营和发展管理,最终导致公司业绩逐步下滑。

同时,由于各股东之间的经营思路是很不一致的,特别是在投资方式和具体经营上会产生很大的意见分歧,甚至无法沟通可能导致董事会决议无法通过,因此影响公司项目的进展,使正常经营受到阻碍。

其实,如果新控制方投资是为了实现产业整合,那么他在取得控制权后势必进行资产置换,给公司注入一些优良的资产、人员,那么该公司在新控制方的控制下也是可以实现更好的发展。但是,如果新控制方为了资本运作而收购,并非是以增强公司管理水平,发展公司业务,这对公司的后续发展是非常可怕的,非常不利的。

2.2特别容易导致股价的震荡和起伏,不利于中小投资者

控制权争夺是股价不稳定的重要因素,但并非唯一。控制权争夺不仅会使公司管理长期处于动荡状态,甚至公司业绩也会导致下滑、管理层离职、员工罢工等不利影响。在控制权争夺过程中,公司盈利能力持续下滑,甚至出现严重亏损,持续经营能力存在多项不确定性,导致(上市)公司股价严重下跌,甚至面临退市风险。一旦退市,那么中小股东损失将会惨重。

-END-


公司控制权争夺中的法律分析

股盾网提醒您:股市有风险,投资需谨慎!

上一篇:
下一篇: