宏观预期偏强格局仍未改变，即便弱现实需求承压，且铁矿监管趋严，但双焦期货强势拉涨，螺纹热卷主力期货仍维持高位震荡运行。10月房地产市场的整体格局并没有发生改变，依然维持着轻开发、重竣工的格局，但政策利好预期持续提振钢材市场情绪。中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，强调要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，积极支持稳妥防范化解大型房企风险，积极发挥“央地合作”增信模式作用。十四届全国人大常委会第六次会议，有建议提出，加大对“保交楼”的金融支持力度，支持房地产企业合理融资需求，降低其信用违约的风险，缓解居民购置期房的恐慌预期。另外，市场监管拟定 50 家房企融资白名单的消息被证实。深圳打出二套房贷松动“组合拳”。二套住房贷款最低首付比例由原来的普通住房70%、非普通住房80%统一调整为40%。整体来看，多项房地产金融放松政策提振市场情绪，宏观预期偏强格局仍未改变。现实供需层面，钢材需求仍有韧性，季节性去库仍然良好，但品种表现分化。北方迎来新一轮降温，现实需求承压，现货成交低位徘徊，显示需求压力不减。唐山解除空气污染Ⅱ级应急响应，对钢企产出影响暂时结束，且上周247家钢厂钢厂盈利率环比增加10.39个百分点至39.39%，部分企业开始复产，日均铁水产量仅微降0.14万吨至235.33万吨，特别是电炉钢平均利润增加至83元/吨，谷电利润达8个月高位，钢材总产量出现回升的苗头，一定程度上令供需格局趋弱。钢联数据显示，五大钢材品种产量及表需同增，库存延续去化，但是螺纹表需与库存均下降，热卷表观需求则有明显的增加。综合来看，钢材现实供需存有压力，螺纹弱于热卷。
政策监管压力继续加剧影响市场情绪，上周五晚间消息，发改委等三部门加强港口铁矿石监管，铁矿期货夜间开盘下挫，随后震荡偏强运行，主力1月合约收报980.5元/吨，较上一交易日收盘价跌6元，品种总持仓继续下滑，沉淀资金下降7.33亿。上周外矿供应继续回升，随着需求边际走弱，铁矿港口库存预计将底部企稳回升，钢厂库存以及开始累积，关注冬储意向。政策监管压力持续增加，压制市场情绪。上周五晚间消息，国家发改委价格司会同交通运输部水运局、市场监管总局价监竞争局组织主要港口企业召开会议，了解港口铁矿石库存、堆存装卸收费等有关情况，研究加强港口铁矿石监管，强化行业自律，合理设置库场使用相关规则，加快货物周转，坚决防范利用廉价场地囤积居奇和投机炒作，切实维护市场秩序。上周四国家发展改革委、市场监管总局、中国证监会联合召开会议，加强铁矿石期现货联动监管。此前11月6日交易所对铁矿石期货进行交易限额和上调手续费之后，11月15日晚间，大商所调整铁矿石期货合约交易限额和交易保证金水平，同时国家发展改革委加强铁矿石市场监管。消息面，中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，为提升钢铁行业资源保障能力，钢协研究提出了“基石计划”建议，目前，国内重点铁矿项目中已开工十多项，新增铁精矿产能约5000万吨。而且协会就废钢相关问题向有关部委司局进行了汇报，废钢协调机制也正在研究制订中。供应及库存方面来看，外矿发运和到港均继续增加，我的钢铁网消息，上周1月20日-11月26日中国47港到港总量2575.2万吨，环比增加72.1万吨，本期全球铁矿石发运总量3272.5万吨，环比增加49.0万吨，供给扰动逐渐平息。随着到港量的回升，上周五国内45港进口矿库存周环比增加82.2万吨或0.73%至19.1万吨，处于10月份以来高位，港口库存存在低位企稳预期，此外样本钢厂进口铁矿石库存总量为9290.1万吨，环比增加236.0 万吨。钢厂铁矿需求继续下滑，上周我的钢铁网调研247家钢厂高炉日均铁水产量235.33万吨，降至8个月低位，显示铁矿需求继续走跌，但是钢厂盈利率环比增加10.39%至39.39%，且铁水产量同比偏高，铁矿需求或难以大幅下降。此外电炉利润较好，或增产挤压长流程钢厂也就是铁矿石的需求空间。宏观层面地产政策利好继续释放，但落地到需求上仍需要时间，需求增量很难体现到当前的钢材需求上。目前来看，上周钢材表观需求周环比增加10万吨至936.8万吨，总库存共下降26.88万吨至9.98万吨，钢材需求韧性较好，对黑色板块情绪有所支撑。
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