最近两年IPO加速，部分股票解禁压力巨大。我们做了一些统计分析，通过数据实证发现有解禁压力的的股票整体上比大盘的走势确实会差很多。以下是分析内容，摘自《新股解禁潮–2018年这些雷要避开》
2017年全年，新股首发总市值1.25万亿元，首发募集资金2301亿，首发比例18%，剩余82%的原始股，将在未来3年分批解禁。
我们统计了2014年到2017年上市的新股的解禁情况，发现新股上市后三年是解禁高峰，其中主板的解禁压力高于中小板和创业板个股的解禁成交比甚至超过500。
，文末附有指数成分股。
在分析之前，先来解释一下两个数据的计算方式：
1、解禁成交比=当期解禁量（股）/个股日均成交量（股），其中日均成交量是取截止2018年1月10日，前20个交易日的成交量均值。
2、解禁市值：2018年1月10日的收盘价*当期解禁量。
限售解禁总量
未来三年解禁市值总量逐年增加，分别是：6821亿、7652亿和1万亿。整体上看主板是解禁主力，一方面主板市值高，另一方面2017年上市的主
解禁压力分析
解禁压力主要受到市值和市场流动性影响，上图中，解禁成交比的均值，按照主板-中小板-创业板的顺序依次降低，与这三个板块的市值顺序相同。
从趋势上看，2018年的解禁成交比最低，这是因为新股上市12个月后只有比例低于5%的小股东可以全部解禁，大股东最多解禁5%，随后的几年，大股东解禁比例逐渐增加，解禁压力也随之增加。
解禁成交比500左右的个股如上图，按照现在的成交速度，这些个股即使全力套现，最快也要将近两年才能将原始股全部抛出。
*数据注释：图中整数代表个股数量，百分数代表该分组下股票比例。
2018年共有647只个股有限售股解禁，近半数的限售解禁比都在10以内，合计92%的个股低于50，全年只有3只股票在200以上，对市场的冲击相对缓和，如果我们查一下前20的数据：
按照现在的成交量看，2015年上市的江苏有线、康弘药业和桃李面包有大量原始股解禁，2018年的解禁成交比都在200以上，压力相对较高。
*数据注释：图中整数代表个股数量，百分数代表该分组下股票比例。
除待解禁市值较高外，主板2018年的解禁成交比，也明显劣于创业板和中小板。从板块分布上看，主板、中小板和创业板解禁成交比在50以内的比例分别为9.6%、4.9%和5.2%，2018年的解禁成交比均值分别是23，18和17。
首发原始股限售解禁指数
按照前面统计的思路，我们编制了一个解禁指数，通过量化统计的方式看看解禁压力大的股票走势，是否要差于基准指数。
后上市的个股做股票池，每个季度第一个交易日调整指数成分股，选择上市一年以内，将本季度解禁成交比按降序排名，取前50的个股，等权重编制解禁指数，与同期基准对比如下：
收益率走势如下：
*数据注释：2013年新股停发，故2014年收益暂不计算
%，2016年下跌30%。
从胜率上看，调整指数成分股时，有68%的个股都是亏损的，概率可以说非常高了。这说明，解禁压力较大的个股，大概率是跑不赢大盘的（当然也不排除个别时间和个别现象）。
说了这么多，大家一定想知道接下来有哪些“雷区”要避开，奉上2018年1月2日的成分股名单，及限售解禁比排名：
下一季度我们将跟进一季度股票池的涨跌情况，并发布2018年二季度的指数成分股，敬请期待。
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