大家好，我是吉祥鹿，今天继续研读霍华德马克思写的《投资最重要的事》第9章：钟摆意识。下面是我的读书心得：
证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动，主要表现为：
1. 处于兴奋与沮丧之间，
2. 处于值得庆祝的积极因素与令人困扰的消极因素之间，
3. 处于定价过高与定价过低之间。
4. 处于恐惧与贪婪之间，
5. 处于乐观与悲观之间，
6. 处于信心与怀疑之间，
7. 处于风险容忍与风险规避之间。
我认为，贪婪与恐惧的行为循环是对待风险的态度改变所致，贪婪盛行时，意味着股民更安于风险，熊市来了的时候，普遍恐惧则意味着对风险的高度厌恶。
投资的主要风险给归结为两个：亏损的风险和错失机会的风险。在牛市中，股民们唯一担心的是自己可能错失机会，股市里天天推出新的股市神话，大家就怕失去先机，满仓还要加杠杆，简而言之，在牛市中大家的表现太过于积极。
当熊市来到的时候，没有人再为错失机会而捶胸顿足，钟摆已经摆动到股民们只怕赔钱的位置，于是人们规避哪怕只有一点点风险的股票，无论它的潜在收益如何，在这个阶段，股民们又恐惧过剩，卖出过激，甚至割肉割在地板上了。
当形势大好，价格高涨的时候，股民们迫不及待的买进，把所有的谨慎都忘在了脑后。股票资产价格低估时，他们又完全丧失了承担fort风险的勇气，总是迫不及待的卖出，永远都是如此循环。
在我进入股市的时候，我的老师告诉我，股市有三个阶段：
第一阶段，少数先知先觉的有远见的人，开始相信股市会慢慢的变得更好，
第二阶段，大多数股民意识到，股市的确已经在往好的方向发展了，
第三阶段，人人都觉得在股票上可以赚到钱，连市场上买菜的老太太都开始推荐股票了。这个阶段就是牛市的巅峰了。
老师告诉我，熊市也有三个阶段，它们是：
第一阶段，少数善于思考的有远见投资者，意识到，尽管形势一片大好，但不可能称心如意地天天上涨，在买菜老太太买股票的时候，减仓获利了结。
第二阶段，大多数者意识到股市形势的恶化，但是来不及清仓，因为侥幸心理作怪，认为还有反弹。
第三阶段，所有人都觉得买股票上是亏钱的，没有人愿意买股票，这个阶段就是熊市的谷底了。
最后，我表述一下对于钟摆的认识：
1，恐惧与贪婪是两个极端，多数时候钟摆处于两极之间，停留在中间的时间并不长，
2，股民心理是主要因素，在股民的影响下，钟摆通常处于摆向极端点或从极端点摆回的过程中，
3，钟摆不可能永远朝某个端点摆动或永远停留在某个端点处，
4，与钟摆类似，股票价格朝某个极端的摆动（上涨或者下跌），最终会造成回摆的力量，
通过这篇文章，了解股市的钟摆行为，将使我受益无穷。
