估值系列最后一课，来聊聊那些投资大师们的估值方法~本节课及系列内容均在国盛通-盛学堂可以完整学习：
点击首页-盛学堂如果你觉得现金流折现模型太复杂，相对估值法又太简单，那么可以参考一些投资大师简化后的估值方法。
1格雷厄姆格雷厄姆的估值公式：每股内在价值=每股收益*（未来年增长率G*增长率乘数+基础率）
这里要解释下的是，格雷厄姆用的增长率乘数为2，基础率为8.5。
所谓基础率，仍然是在绝对估值法中无风险利率+风险补偿的含义。格雷厄姆给的基础率是8.5，冯柳对此做了修正，他认为应该是2-3倍的无风险利率的倒数。
比如说，目前我们10年期国债利率为2.7065%（2023年5月25日的数据）， 2-3倍的倒数，也就是12.31-18.47，考虑到当前利率水平较低，可参考冯柳用的4%-4.5%的无风险利率的水平。
2巴菲特价值投资最根正苗红的估值方式，巴菲特也有盖过章，说就是现金流折现模型。但是芒格说，从来没有见过巴菲特拿计算器算DCF……其实，仔细阅读巴菲特致股东的信可以发现，股神还是用的DCF的逻辑，只是简化了成了看市盈率这个指标。怎么看？现金流折现模型，跟所有的计算现值的模型一样，也有一个永续增长模型，即假设企业按照一个增长率永续增长下去的现值，这个公式会简化很多：DCF永续增长模型：
P0是当前股票的内在价值，r是折现率，g是增长率，D0是本期的现金流或净利润，D1是下一年的现金流或净利润。既然内在价值可以这样计算，那么按照这个内在价值计算的市盈率PE也就好办了，PE（内在价值）=1/（折现率-增长率），只需要拿这个PE作为当前考核投资价值的标尺即可。下表为雪球用户vilike统计的折现率为12%时不同增长率下股票的PE，要说明的是，由于巴菲特曾经表示过，指望一家公司能够长久维持8%以上的增长率，是不现实的，所以这个8%，可以大致看做巴菲特估值时长期增速的上限。 可以看到，25倍PE就是巴菲特投资的估值天花板了。从他历次投资经历来看，确实也很符合这个规律。 当然，你会发现，如果你调高折现率，PE就会大大降低，例如调到15%： 这背后的道理是，如果你要求更高的折现率（也就是期望回报率），你在投资股票时需要更便宜的价格。换句话说，股价越便宜，盈利空间就越大。这个方法非常有意思，也很简单，大家可以在下次准备投一支股票时粗略计算一下，看按照巴菲特的标准，买入成本是不是过高了。3彼得·林奇彼得林奇的标准也比较简单，就是比较公司的市盈率和未来增速。PEG估值法：
如果PE（市盈率）/G（净利润增速）=1，说明公司的股价合理，如果<1，说明被低估，有投资空间。一般来说，PE可以选择滚动市盈率，而G，是用的未来增速预测，可以用预测的未来3年净利润复合增长率。实际操作时的公式：PE/（G*100）举个例子，如果公司滚动市盈率为20倍，未来3年净利润增速预测为30%，那么PEG就为20/(30%*100)=0.67。如果数据足够靠谱，PEG越低，越有投资的价值。一般来说，如果基本面靠谱，质地优良的公司，或者成长性好的板块出现了PEG<0.5的情况，可能是千载难逢的投资机会。长按下方二维码，下载国盛通* 市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供投教使用，不构成任何投资建议。
