前言：
2023 年，是不平凡的一年。
年初，新冠管控刚刚放开，疫情肆虐全国；
年终，巴以两国再起波澜，战火弥漫大地。
但说起 2023 年的 A 股，尤其对于 20 年牛市进入市场的朋友们而言，大家似乎只有一个感觉：煎熬。
截止至 2023 年 12 月 31 日，A 股上证指数全年微涨 0.85%，创业板指数全年大跌 19.14%，沪深 300 指数下跌 9.14%。
再算上 22 年大跌与 21 年分化，上证指数近三年下跌 6.82%，创业板指数近三年大跌 35.72%，沪深 300 指数近三年大跌 30.76%。
而且，除了 22 年 1、2 季度以及之外，其他时候都是阴跌漫漫，看不到一点希望。
还记得在 2023 年年初之时，由于疫情放开，许多机构纷纷预言：2023 年，会是转折之年，许多朋友也因此充满了信心。但从现在来看，仍然深感前路漫漫。
未来的 A 股是否还有投资价值？
现在的 A 股是好的入场时机吗？
这些问题，萦绕在许多朋友心间。
因此，为了解答广大朋友的困惑，今天老陈将从客观数据出发，谈谈对现阶段的 A 股的思考。
希望您认真阅读，相信会对您有所启发。
闲话：历史上的今天
在步入正题之前，老陈想跟大家聊聊 ” 历史上的今天 “。由于本文创作于 1 月 4 日，因此时间都以 “1 月 4 日 ” 为今天。
2009 年 1 月 4 日
2008 年，是许多投资者至今难忘的一年。那一年，全球金融危机爆发，股市断崖式大跌，许多人的财产与梦想化为泡影。
也许是受金融危机的影响太深，在 2009 年年初时，大部分股民对市场都充满着绝望，许多人离开了股市。因此当年的 1 月 4 日，是一个市场极度冷清的日子。
但没人想到，1 月初，市场就开始急速反弹。直至 2009 年年底，上证指数由低点 1849.02 上升至 3247.32，反弹幅度高达 78%。这无疑给市场注入了一针强心剂，许多投资者也纷纷回归，重回市场。
2014 年 1 月 4 日
2014 年 1 月，是 A 股牛市开始启动的日子。虽然 09 年市场表现优异，但随后又陷入了阴跌之中。在经历了 12-13 年市场阴跌之后，许多投资者也黯然离场。因此，14 年 1 月，看多股市的人也并不多。
但没人想到，随后的一年里，股市快速上涨。直至 2015 年 1 月 4 日，即使不算牛市顶部，上证指数上涨 58.12%，沪深 300 指数上涨了 57.85%。也正是这一年的拉升，使得越来越多的人盲目冲进市场，从而导致了后续融资盘连续暴雷的惨案。
2019 年 1 月 4 日
2019 年 1 月 4 日，是 18 年熊市见底的日子，因此，那一年的 1 月 4 日，也为历史所铭记。当年的雪球也和如今的一样，许多人骂骗子，许多人说 ” 这次不一样 “，许多人在坚守价值 ··· 但无论空多，仅在一个月之内，A 股就出现了少有的单边上涨行情。
仅在一年之
2024 年 1 月 4 日
时隔 5 年，回到今日，今天是否是熊市见底的日子还难以分辨，但已是底部区域却没有异议。自从 22 年年初大跌之后，市场的调整也近两年。
天道好轮回，五年一循环。15 年前，10 年前以及 5 年前的今天，都是熊市的底部区域，希望今年的 1 月 4 日，也能带来我们不一样的一年。
咳咳，说完闲话，我们来看正经的数据分析。
以 FED 模型分析如今 A 股的投资价值
FED 模型介绍
FED 模型，又称股债性价比模型，它是美联储判断股市所处位置所用的一个基本模型，通过对比十年期国债收益率（无风险收益率）与股票指数市盈率的倒数得出股票的风险溢价，并凭此做出投资决策。因其准确度与有效性而在市场中被广泛采用。
简单来说，FED 越大，股票投资的性价比越高，股市越有性价比；
FED 越小，股票投资的性价比越低，股市越没有性价比。
他的原理只有一个：资本具有逐利性。投资的本质是资本在不同的资产之间比较。
如今 A 股的投资价值
想要判断如今 A 股的投资价值，我们主要通过对比其他拥有同等风险溢价的历史时期的股票业绩表现来进行。
图中可知信息：1. 目前 A 股的风险溢价差：3.51%
2. 位于历史百分位：81.78%（股票性价比较高时期）
3. 解读：
（1）从所有时间来看，现在万得全 A 的性价比较高，只有 18.22% 的时间比现在便宜，可以多配。
（2）根据回测，目前性价比较高点位买入，持有一年平均收益率为 27.34%，持有胜率为 74.96%。
近十年历史回测
1.” 韭圈儿 ” 大数据统计：
2. 个人统计（仅标红创业板近一年收益情况）2022 年 10 月 27 日（风险溢价差 3.51%）
沪深 300 指数近一年收益率：-0.14%
创业板指数近一年收益率：-17.13%
2022 年 4 月 27 日（风险溢价差 3.57%）
沪深 300 指数近一年收益率：3.97%
创业板指数近一年收益率：1.92%
沪深 300 指数近三年收益率：14.02%
沪深 300 指数近一年收益率：35.75%
创业板指数近三年收益率：26.40%
创业板指数近一年收益率：43.31%
2019 年 2 月 20 日（风险溢价差 3.62%）
沪深 300 指数近三年收益率：40.86%
沪深 300 指数近一年收益率：21.79%
创业板指数近三年收益率：102.89%
创业板指数近一年收益率：55.83%
2018 年 10 月 22 日（风险溢价差 3.54%）
沪深 300 指数近三年收益率：58.41%
沪深 300 指数近一年收益率：21.01%
创业板指数近三年收益率：153.57%
创业板指数近一年收益率：27.87%
2014 年 8 月 27 日（风险溢价差 3.61%）
沪深 300 指数近三年收益率：69.67%
沪深 300 指数近一年收益率：38.32%
创业板指数近三年收益率：25.96%
创业板指数近一年收益率：31.72%
总结
从近十年的回测中我们可以发现，从概率的角度看，即使买入代表平均收益水平的指数基金，如今买入的盈利概率都是偏高的，且收益水平并不低。
因此，如果你相信规律，相信常识，现在就是一个良好的买入时间点。
当然，胜率高不等于一定胜，平均盈利水平高不等于一定会盈利。
而且，怎么买？买什么？都是一门学问。
因此，在下期的文章中，老陈将给大家介绍几种常见的操作方式，并谈谈个人对不同情况下不同操作方式的看法。
