有人误以为价值投资是一种投资方法。他们认为价值投资就是长线持有，永远不卖出，他们认为卖了就算不上价值投资。价值投资是一种逻辑，而不是一种方法，如果我们的每一次买进或者卖出都建立在价值投资的基础之上，那么这种行为也是一种价值投资。
价值代表企业的运营状况，价格只是公司股票在二级市场的表现。从长期来看，价值会影响价格的变化，但是价格却不会影响到公司的价值。正如巴菲特先生说的那样，短期看，市场是一台投票机。长期来看，市场是一台称重机。
当我们买到了一只优秀的公司，它的价格随时都会发生变化！有可能他的价格会低于价值的一半以上，也有可能他的价格会超过价值的两倍。如果公司的价值是稳定的，我们用价值一半的钱买到股票，当价格变成价值两倍的时候再卖出，这个过程我们可以赚到四倍的钱。长期持有的目的是等待市场价格的巨大变化，如果公司的价格已经大大超越了它的价值，我们就没有必要再长期持有了。
我们在做投资的时候，弄清楚公司的价值是非常重要的，如果我们错误理解了公司的价值，我们就会盲目投资，盲目投资的结果就是亏损。如果我们有足够的耐心，我们同样可以等到价格大大超越价值的时候果断卖出。关键是要认识到自己的错误，并且能够重新估算公司的价值。
为什么价值投资的高手总是能够持有一家公司的股票几十年而不卖？那是因为从长期的角度来看，一家公司的价值也是会变化的。我们用贵州茅台来举例说明这个问题。20几年前，有人以每股十元的价格买到了贵州茅台的股权，他买的时候估算贵州茅台的价值每股值20元，如果短期内贵州茅台的价格达到40元，也就是价值的两倍，他可能会坚决卖出贵州茅台。但是当他以十元的价格买入贵州茅台以后，两年之内没有卖出，三年之后有可能贵州茅台的价值就变成了30元，他会调整自己的卖出价格，希望以每股60元的价格卖出贵州茅台。以此类推，当贵州茅台的价格达到60元的时候，有可能贵州茅台的价值已经变成了每股60元，他会调整自己的卖出价格，每股120元。因为随着时间的推移，贵州茅台的价值在不断变高，打算卖出贵州茅台股票的人也不断把卖出的价格调高。直到今天，贵州的茅台冲上了每股2000多元，那些在以每股十元的价格买到贵州茅台的人也并没有打算卖出贵州茅台，那是因为他们认为贵州茅台的价值已经在每股2000元以上了。
如果我们买到的一家公司，它的价值经过十年20年也不会发生变化，我们最好是在它的价格超过它的价值的时候卖出股票。如果我们选择到的是一家成长性非常好的公司，那么我们卖出的时间就可能永远不会到来。随意卖掉一家成长性非常好的公司是一件非常愚蠢的事。
如果你看懂了我上面的观点你就应该相信选择一家优秀公司是多么的重要。我们应当把更多的精力用在怎样选择成长性公司的事情上来。至于每天的股票价格变化，不要把它放在心上，只有当股票的价格涨得非常高，并且远远超过了该股票的价值的时候，才是我们进行减仓操作或者完全卖出这只股票的时候。当然，如果一开始你的选择就是正确的，那么卖出的时间有可能会永远不会到来。
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