价值投资根本的出发点是看我们投资回报来源是哪里。如果是企业持续的创造价值，投资人去分享收益，这才是价值投资的方式，才是基于基本面的投资。估值水平也是非常重要的，价格决定了回报率。再好的公司，过高的价格也可能导致一个负的回报率。
我们作为投资人一定要客观。价值投资不等于长期持有，长期持有一定是一个结果，而不是一个目的。当公司高估了之后，投资人可能会面临损失。最重要的是，投资是面向未来，而不是为了缅怀过去。研究过去是为了让我们能够更好的判断未来，进而找到未来持续创造高回报的企业，分享企业创造的价值增量，让股东获得回报。企业的成长本来就是价值的一部分，投资是往前看的。投资要做“三好”学生，要选择好的行业，好的公司，要有好的价格。
价值投资，最重要的是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。
