点评内容
事件：公司发布公告，澄清说明子公司“美味鲜”、“厨邦”被实名举报，报道中涉及的酱油、蚝油产品生产标准、质量以及财政补贴的相关情况，均为缺乏事实依据的不实报道。公司各项生产经营均合法合规，所生产的产品严格遵守国家各项食品安全管理的相关规定。
不实报道短期影响有限，行业升级利好龙头厂商。公司一直以来高度重视食品安全与质量，十年来国家市场监督管理总局对厨邦蚝油产品进行多次抽检，结果均为合格产品。公司耗油营收占比较低，该不实报道短期虽会影响消费者积极性，但整体影响较小。从长期来看，本次事件的发酵也体现了消费者对于食品健康品质的重视程度有所提高，利于行业向健康化、高品质方向升级，部分白牌厂商将加速出清，而推出“有机、零添加”等产品、对产品质量把控强的龙头厂商将从中受益。
三起诉讼彻底完结，公司改革持续推进，长期看公司有望加速成长。公司三起诉讼案件正式完结，法院已出具准许撤诉的终审裁定，2022年计提的预计负债将计入2023年度营业外收入，2023上半年计提预计负债将冲回，公司2023年净利润实现扭亏为盈，预计实现归归属于上市公司股东的净利润约15.34-18.41亿元。新管理团队上任后公司改革加速推进，通过渠道调整、供应链优化等方面持续推进改革，此外，市场化的激励机制有望激发销售和员工动力，支撑业绩增长。伴随改革的持续深化，公司改革红利有望逐步兑现，看好公司的长期发展。
随着下游需求的复苏以及公司渠道恢复良性，美味鲜营收将继续保持稳定增长。同时随着原材料成本的改善，预计盈利能力有望持续提升。我们预计公司23-25年实现营收53.54/59.79/68.95亿元，同比增长0.24%/11.66%/15.33%，实现归母净利润16.11/7.78/8.91亿元，同比+371.93%/-51.68%/+14.47%，EPS分别为2.05/0.99/1.13元，维持公司“推荐”评级。
风险提示：宏观经济下行风险、行业需求不及预期、成本超预期上行
本文源自券商研报精选
