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用益：信托公司综合实力排名
2017-2018年度
2017-2018年度信托公司综合实力排名是用益金融信托研究院在前的指标及权重进行修改和完善，以期适应资管新规的要求和市场发展方向。
本次排名的数据主要来自各信托公司公开披露的2017年年度报告，财务数据则是年报中的母公司数据，山东信托因于2017年在香港联合交易所主板挂牌上市，其披露的财报数据为合并报表数据。
从排名的位次来看，前7名为第一梯队，依次是中信信托、重庆信托、平安信托、华润信托、安信信托、中融信托和华能信托。其中，前四位是行业老牌的行业强者，而安信信托则是最近几年快速发展起来的行业新锐之一，且凭借其强烈的市场导向和超前意识，有可能在资管新规政策下继续保持上升势头。中信信托是一家综合实力强大且各项能力指标均衡的公司，一直以来作为行业的领头羊，始终走在行业发展的前面，目前还看不到有明显的挑战者。重庆信托作为第一梯队唯一的中西部信托公司，凭借其强大的自营投资业务，经营业绩始终处于行业的首位，尽管最近两年有所放缓，但连续四年人均都超2000万的净利润盈利水平让行业其他公司只能望其项背。当然，重庆信托的短板也非常明显，主营业务不够突出，理财能力也有待提高。
处在行业第二梯队的有12家公司，分别是建信信托、渤海信托、江苏信托、上海信托、兴业信托、中航信托、民生信托、外贸信托、五矿信托、中诚信托、中铁信托和交银信托。第二梯队的最大特别是股东背景实力雄厚，不是银行就是央企，其中，银行系的信托公司有4家，分别是建信信托、上海信托、兴业信托、 和交银信托。央企系的信托公司则有4家：中航信托、外贸信托、五矿信托和中铁信托。另外，中诚信托最大股东是中国人保集团，也属于国家级金融机构。在第二梯队中，渤海信托是一家海航控股的民营资本控股的信托公司，凭借其激进的风格，在2017年实现了跨越式发展。该公司的净资产从2016年末的70.46亿元增加到了2017年末的115.44亿元，管理的信托资产余额从2016年末的3464亿元增加到2017年末的7550亿元，年度新增信托业务规模达到7478亿元，列行业第四，突出的业绩也使得公司的综合实力排名由2016年的第28位上升到现在的行业前十（第9位），上升了19位！但这种经营模式是否能够持续，且不会发生大的经营风险，还有待观察。与渤海信托经营风格截然相反，中航信托却是依托稳健的经营风格使公司的发展稳步提升，最近四年的排名也逐步上升，这得益于中航信托有一支稳定高效的管理团队。自中航信托重新挂牌以来，在以姚江涛为首的管理团队带领下，公司经营稳健，没出出现大的波动和风险，这与行业中部分公司高管频繁变化导致业绩起伏形成了截然不同的效果。
处在行业第三梯队的公司有21家，这些公司最大的特点是不确定性大，既存在向上突破的的机会，也存在沉沦或掉队的可能。
而处在行业第四梯队的公司主要有一下几类：一类是规模比较小的公司；一类是长期受制与体制、机制困扰，短期内难有起色；一类是因为股东原因，公司经营管理出现困境；一类是经营管理出现了重大变故或风险，公司进入调整期；还有因其他历史问题没有得到彻底解决，公司经营管理基本停顿等等。
从本次排名变化来看，进步最大的前五位分别是昆仑信托（前进28位至第21位）、渤海信托（前进19位至第9位）、中粮信托（前进19位至第39位）、湖南信托（前进17位至第24位）、爱建信托（前进11位至第34位）。需要特别说明的是，昆仑信托2017年注册资本由2016年的30亿元提高到102亿元，净增72亿元。注册资本金的增加，无疑对公司资本实力和抗风险能力的提升非常直接有效，也能够对公司的业务创新和扩张帮助巨大，但是否就能够快速提升盈利水平和整体实力，还需要观察，但一个更好的机制和发展战略对公司来说也不可或缺。
本次排名下降比较大的公司则有中江信托（下降41位）、西部信托（下降20位）、西藏信托（下降17位）和新时代信托（后退17位）。当然，下降的最直接原因都是因为业绩下滑，但更深沉的原因则需要相应的公司认真总结和反思。
总体来看，2017年信托行业依然延续较高增长态势，取得了可喜的业绩。其中，信托资产管理规模达到26.26万亿元，较上年增长29.7%；固有总资产规模6578亿元，较上年增长17.8%；固有净资产突破5000亿元，达到了5240亿元，较上年增长16.9%；行业（合并报表）净利润突破700亿元，增长6.5%，且全行业盈利，没有一家公司出现亏损！
展望2018年，高层已将管控金融风险作为最近几年的关键任务目标，降杠杆、严监管将成为未来一段时间里的主基调。特别是在资管新规的影响下，信托行业将迎来一次大的变革。信托资产规模有可能出现负增长，信托公司的业绩也有可能下滑，信托公司又将面临一次大的洗牌。以前的做得好，业绩好的公司不一定在未来的市场依然好，所以信托公司排名的变化也可能超过以往任何一年。但无论潮起潮落，市场中总是不缺弄潮儿，排行榜前二十位也会迎来新的面孔。所以，用益有幸通过排名与行业一起同行，见证行业的发展，而感到非常的荣幸。期待中国信托业明天会更好！
用益金融信托研究院
二〇一八年五月七日
附注：
2016-2017年度信托公司综合实力排名
信托公司综合实力排名是用益公司每年发布的年度报告。从一开始，我们就试图通过对信托公司财务及经营方面的主要数据进行分类，并运用数据模型来从五个方面对信托公司进行量化分析，最终以总分数的形式反映各家公司的整体状况。该体系一经推出，就得到了业内外的普遍关注，我们也不断对指数进行增减和修正，从一开始的三个方面（资本实力、业务能力、盈利和资产管理能力），21个指标发展到现在的五个方面（资本实力、业务能力、盈利能力、资产管理能力、抗风险能力），42个指标，基本涵盖了信托公司业务、经营和管理方面的各个方面，且所有的指标数据都是量化指标，没有人为因素，所以，更加客观和真实。
2017年是我们推出信托公司综合实力排名的第八个年头，今年我们在指标上做了比较大幅度的调整，在参考银监会发布的《信托公司行业评级短剑（CRIS）体系指标》和其他金融行业机构评价体系的基础上，新增了反映盈利能力的营业费用收入比，每股收益，固有业务投入产出率等指标，反映理财能力的人均信托净收益指标和反映抗风险能力的信托杠杆率、信托赔偿准备金提取率、信托风险赔偿率等指标。这些指标的引入，使得对相关能力的评价更加准确和全面，同时，我们也撤销了一些重复性的指标，合并了一些共性指标。以上这些指标的修改和完善，使得整个评价体系更加全面合理、科学准确。
在此，我们还需要特别说明的是反映信托公司综合实力的五个方面的能力之一——抗风险能力。这个概念应该与我们传统的风险管理能力概念是不同的。风险管理能力应该包含抗风险能力，但抗风险能力不能等同风险管理能力。因为，风险管理能力是一个全面反映信托公司在风险管理方面（包含风控制度设计、管理体制机制、人员素质、风险处置等诸多领域）的情况，其中很多指标无法量化，因此，我们以《信托公司净资本管理办法》为主要依据，并结合风险准备金情况和固有资产不良资产率等几个方面，对信托公司的业务风险进行量化，从而得出信托公司在一定时间内的相同风险概率下抵御这些风险的能力。因此，从某种程度上来说，极端情况下，当一家公司业务开展不大，而净资产在不断增加，这家公司的抗风险能力应该是更高的，而一家业务开拓迅猛，业务规模超出了自身风险承受能力的信托公司，尽管其风险管理能力较强，但抗风险能力显然会比较弱。这也正契合了监管部门对信托公司可能存在的风险及抵御风险的能力的监管思路和要求。
尽管我们在不断修正各项指标和数据，但我们深知离完全准确反映信托公司在各个方面的能力还有很大的距离，我们也欢迎各位同仁和专家学者就评价体系提出意见和建议，我们会认真吸取好的意见，使得评价体系更加科学和准确。
从本次排名来看，进步最大的前五位分别是民生信托（前进33位）、新时代信托（前进30位）、中江信托（前进29位）、西藏信托（前进22位）、渤海信托（前进22位）。提升的主要原因都是得益于这些公司业务的快速提升。
从排名下降比较快的公司则有吉林信托（后退23位）、昆仑信托（后退20位）、陕西国投（后退21位）和西部信托（后退18位）。后退的原因都是因为业务下滑，导致盈利降低，从而排名下滑。
从排名前十的来看，中信信托与上年相比上升两位，重新回到了行业头把交椅，实至名归。而安信信托继续凭借其出色的业绩首次进入行业前十，并排名升至行业的第四位。同时，挤进前十的还有上海信托，由上年的14位上升5位，排名行业第九，这也是该公司时隔2年，重新回到了前十。而中诚信托和兴业信托则因分别后退6位和7位，很遗憾与前十无缘。
通过近两年排名分析比较，可更形象、更直观的比较相关信托公司显著的变化情况。
郑重申明：
1、本次排名的基础数据全部来源于各信托公司公开披露的2017年及2016年年报。
2、排名所用指标皆为量化指标，涉及信托公司业务及财务指标达40多项，但这些数据除山东信托外均采自母公司。山东信托因在港交所上市，其披露的数据为合并报表数据。
3、排名只反映信托公司在2017年的经营管理情况，不代表各公司未来的发展趋势。
4、本报告中的数据均来源于用益金融信托研究院认为可靠的公开可获得资料，但对这些资料或数据的准确性、完整性和正确性不做任何保证。
5、以上分析结果仅研究和学习等方面参考，不构成投资依据，据此使用，风险自负！
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