私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：1、净资产不低于1000万元的单位；2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
*泽募家温馨提示：金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
私募基金分类
股票策略-股票多头：专门投资于股票的基金，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。
股票策略-股票多空：在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲，空头仓位主要是融券卖空股 票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。
市场中性策略：主要采用做多股票，同时做空股指期货来进行对冲，以保持投资组合与所参照的 市场指数之间的独立性，选取风险敞口小于 20%的产品。
CTA策略：根据对商品等投资标的走势的预判，对期货期权等衍生品在投资中进行做多、做 空或多空双向的投资操作，以获取投资回报。
宏观策略：利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内， 投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货及期权等标的。
债券策略：专门投资于债券市场，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。
多策略：将多种投资策略结合使用，在不同领域进行复合投资。
私募FOF：筛选私募基金，构造合理的基金组合，从而实现基金间的配置。
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观看回放和更多精彩内容 骐邦投资-路演回顾关键词：价值投资、分散、适应不同市场阶段
本期第174期路演回顾，我们邀请了与投资人一起发展壮大的骐邦投资，由骐邦投资投资总监许劲松为大家分享“以公司研究为核心的价值投资”。PART 01 – 公 司 介 绍
PART02 –Q&A 环 节
PART 01公司介绍NO.1公司信息上海骐邦投资管理有限公司 （P1007295）成立于2014年底。存续产品8只（其中1,2号基金由涌利公司发行，当时涌利私募同时拥有一级和二级牌照；后因监管分业经营要求，骐邦公司独立出来专做二级）核心投研人员从业年限达25年以上。
在投资方法上，适应不同市场阶段；选股和操作容错性高，极强抗风险能力；远离内幕交易，彻底排除运气成分；只要行情出现，短期爆发力会很强；穿越牛熊，获取较高复利收益；行业个股极度分散，同时注重和偏爱ETF投资，资金容量巨大。
NO.2团队配置①创始人兼投资总监许劲松
1990年毕业于武汉大学经济学院
1992年任职于湖南证券交易部，至今从业30年
1993年获得上交所证券交易员资格证书
1994年任职于中国国际期货有限公司长沙分公司交易部，期间以优异成绩通过
美国期货协会（NFA）资格考试
1995年起任国内大型投资集团下属投资管理公司董事总经理
有强大的综合分析能力；良好的市场感觉（直觉判断力）
NO.3策略介绍【投资理念交易体系】
经过多年的实践论证，骐邦的许总构建了自己一套独特的研究交易体系，最早参照了巴菲特的价值投资理论，但很快从中找出了不足，价值投资理论被市场所认可，参照学习的人太多，以至于很难用这套理念再去买到市场上便宜的同类资产。因此骐邦的徐总开始学习运用彼特林奇的方法论，中低位保持较大比例持仓分散组合持仓，组合常多达百只股票左右， 避免个股及行业黑天鹅既重视选股，也同样重视操作选股和操作容错性高，极强抗风险能力（约70%-80%仓位占比）
【策略特点和优势】
骐邦的持仓组合类似是一个自编指数，同时利用操作进行增强，可以简单地理解为“增强型的价值投资方法”，能够使得每一只基金均显著超越同期全部主要指数；因此也可以简
单地通过仓位增减和品种调配，就能依据客户需求提供差异化的定制产品服务。
优点：学习和复制彼得林奇经典投资体系。又经过二十来年牛熊考验，实证了投资的风险主要体现在过程中市值的震荡，而账户极难出现最终亏损。方法成熟稳定，每次大盘持续大跌过后必定大幅创新高；只要出现中级以上行情，经常容易翻倍。中长期盈利确定性强，时间一长会累积复利越做越大。
PART 02Q&A环节QA.1我们产品的一个集中度方面是怎么样的一个有固定的要求吗？就是在个股以及行业的这个配置上有一个什么固定的限制吗？骐邦投资投资总监许劲松：固定的限制是没有的，我是刻意去把它有意识的分散的。我刚才也特别强调了这一点，包括上次量化的研究员，到了我们公司把过去的持仓组合，仔细的研究了一下。发现30个声望行业的公司我们就占了25个，包括他们都不太相信这我们现在因为有ETF的话简单多了。这样的话就只做了100多支票，然后做了别的一些ETF是这么持仓结构。
QA.2我们是否有哪些擅长的行业领域，以及我们今年有哪些看好的行业。骐邦投资投资总监许劲松：擅长的行业，刚才说了就是我们要接触和涉猎的这个行业的范围非常的宽，几乎每一个行业我们都要有比较多的深入的了解，要不然你是很难做出这个高低切换的操作的。如果你不能做出高低切换做出成效，那么从这么高的高位满仓做下来，那现在的话它就不是一块四五，这个净值就可能变成三四毛钱了。这个行情本身是非常恶劣的。那么，看好的行业和随时都是变化的。我们看好的是性价比，包括去年的话，年底的时候我们比较看好这个华为这个ChatGPT这个人工智能，现在都涨得非常多了。我们就看好了都是低位的。我们再找机会把这个涨涨得比较好的股票换成低位的，这些比方一些周期类的，比方猪的周期了，当然不是现在去买。猪周期我估计短期也降不了底。但是我会密切的去观察它。又比如资源股，甚至钢铁这种初级加工的行业，在低位的公司。我刚才说到了比特林奇的说法。你不要过于去偏重行业。他只要这个公司的质地特别好，每个行业都会有好的投资机会。都会有好的公司才是核心点。炒高了的都要多一份警惕，包括现在非常热门的高股息的板块。我们是把红利ETF都清掉了。现在比那时候卖的时候要高，像这种机构这么扎堆的，买入一个板块，虽然它有一定的逻辑支撑，但它真正要跌的时候，谁都判断不了。我们是一直长期非常关注红利板块的公司的，所以这个风险是不可不防。总而言之，人多的地方不要去。抱团的时候我们是明确看空，那么红利的抱团，现在我们是比较谨慎，原理都是一样的。
QA.3我们这边最后一个问题就是我们现在的换手率是多少？骐邦投资投资总监许劲松：如果行情不好，换手率就比较低了，因为它就主要依靠选股了，那就没有多少切换的机会。行业如果一好，有时候就涨起来，我们把上面的统一都会除掉，然后就换低位的一些另外的板块，这样换手率一年有可能就会有三四次了。然后像现在多策略半仓的甚至更低的仓位的。它账户就会有充足的资金。我刚才说了，它是这一部分资金是可以用来做券商的这个T0增厚的。从券商做了四五年的这个情况来看。我券商都把我账户的T0当成是一个标杆。就是后来别的账户别人的来做，他做不出这么六七个点甚至更高的这个年收益的，但是我们这个每年都做到了。原因就是因为我们的持股很分散，什么各行各业的大中小盘的全有，他也比较活跃。机器的话，计算机的话，它就会盯着每天盯着这些涨的票做它就容易做出这个超额。所以我现在刚才也说了，我自己也比较喜欢，部分敞口的这些基金以后可能会多做几个不同比例的定制产品出来。↑想要了解更多信息，请点击阅读原文~
内容 | 泽募家配图 | 图源网络侵删敬请期待我们路演的下一位私募之星收集各种优秀私募净值数据，整合到我们的fof观察池中进行分析和研究，欢迎各位管理人将优秀的产品发给我们。各位管理人可以更好地展示自己产品的表现情况，提高产品的曝光率和认知度。推荐阅读
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