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近期发布2019年业绩快报，2019年实现营业收入/归母净利润分别为3.03/-6.33亿元，同比分别变动
-68.99%/ -616.45%—-简评—-（1）2019年业绩有较大亏损，主要原因包括3C设备行业前期景气度低迷、子公司商誉减值及存货减值等①收入方面，3C设备行业的发展历年来与下游3C产品的技术迭代息息相关。
2018年起，前期智能机换机、通信标准升级、互联网爆发等多轮行业红利相继公司持续推动在OLED模组相关自动化设备领域的业务拓展，已取得了龙头客户对于公司技术实力和产品品质的认可，但由于 OLED相关新产品验收周期较长，在2019年报告期内尚未完成验收，因此导致了投入与收入的短期错配；③此外公司对收购鑫三力形成的商誉以及存货等各项资产计提了减值准备。
内OLED产线面板段投资高峰，国内在建/规划的OLED产线包括京东方绵阳、成都、重庆、福清线、天马武汉线、华星光电武汉、深圳线、和辉上海线、维信诺固安、合肥线、惠科长沙线、柔宇深圳线等合计
12条产线，的需求增加，国内逐渐迈入后段模组线的建设过程，迅速拉动后段模组设备的需求。
1.2亿计算，未来3年国内模组线建设数量有望达到280条左右，对应模组设备价值量约
110亿、亿左右，而2019年国内模组设备市场空间仅30-40亿左右，足见市场的快速增长。
（3）公司在绑定、点胶、折弯、贴合等领域多点开花，直接受益行业增长①当前OLED模组设备主要包括绑定、贴合、折弯、激光、检测、点胶等几大类设备公司在OLED绑定机、点胶机、3D贴合、折弯机等领域均拥有产品布局，在显示模组后段产线的整体解决方案领域具有相对领先地位。
根据我们的统计，绑定机、点胶机、3D贴合
12台涂胶机、2台折弯机；在京东方成都线中标2台涂胶机、4台折弯机；在华星光电武汉项目中标2台绑定设备、3台3D贴合设备判断未来在模组设备国产化趋势下，公司将继续深化与京东方、华星光电等在OLED设备上合作的深度和广度。
设备的需求。
2024年4月上市公司公告称：收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违反法律法规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。股盾网正在办理该股票投资者索赔案，本次监管机构对公司立案调查的具体原因尚未公布，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，上市公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任。这一条规定实际上是相当严厉的，显示惩戒机制更加严厉。
判断2019-2022年国内模组设备市场空间分别为30-40亿、60-70亿、100-110亿、亿左右，处于快速增长阶段公司在OLED绑定机、点胶机、3D贴合、折弯机等领域均拥有产品布局，在显示模组后段产线的整体解决方案领域具有相对领先地位。
判断公司2019-2021
。给予公司“买入”评级，目标价15.86元。风险因素：面板模组设备竞争加剧的风险
(扫码进入下载全文，如需开通权限，请联系对口销售）证券研究报告名称：《智云股份：OLED投资高峰向模组段转移，公司多点开花渐有收获》
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