长江商报消息●长江商报记者魏度大举并购后的长江健康（002435.SZ）表现出不健康的发展势头长江健康的前身为长江润发，2016年，公司作价35亿元收购长江润发张家港保税区医药投资有限公司（简称长江医药投资）100%股权后，向大健康领域转型，公司更名为长江健康。
三成但因溢价收购形成的18.94亿元商誉并未减值备受关注的是华信制药、郑州圣玛妇产医院两标的，让长江健康有些焦头烂额。
，长江健康投入的市场推广费高达16.39亿元，并未推动公司经营业绩大幅增长剔除政府补助等，主营业务盈利欠佳此外，募资已有4年多，长江健康的部分募投资目进展缓慢，至今尚未达到预定可使用状态。
失败的并购外，但其经营业绩乏善可陈。
从上市前2007年至上市后的2015年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）在0.40亿元小幅波动，基本上属于止步不前2016年，长江润发迎来历史性转折这一年，公司通过发行股份及支付现金作价35亿元收购长江医药投资100%股权，本次收购，形成商誉18.94亿元。
交易对方承诺，2016年至2018年，长江医药投资实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别不低于2.77亿元、3.52亿元、3.92亿元实际情况是，2016年至2018年，长江医药投资的扣非净利润完成数依次为2.80亿元、3.58亿元、4.05亿元，整体完成率为102.07%，超出承诺数的金额只有2109.41万元，堪称精准达标。
权，则是持续亏损前者收购价2.17亿元，后者收购价为9.30亿元，还有0.6亿元对其增资，后者交易的增值率达3.73倍。
耗资近10亿收购的华信制药情况如何呢？2018年，华信制药实现扣非净利润为1.0
无奈之下，2019年，长江健康对其华信制药全额计提合并报表。
另一家标的郑州圣玛妇产医院，2018年9月-12月，其实现营业收入4790万元，净利润为-1026万元2019年，其营业收入和净利润分别为1.76亿元、-2.19亿元，亏损加剧为此，公司对郑州圣玛妇产医院也全额计提商誉减值。
一次性全额计提商誉减值，合计达8.46亿元，这直接导致长江健康2019年经营数据颇为难看当年，公司实现营业收入50.73亿元，创了历史新高，同比增长8.54%，净利润为-3.72亿元、扣非净利润-6.30亿元，分别同比下降201.41%、306.21%。
2024年4月上市公司公告称：收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违反法律法规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。股盾网正在办理该股票投资者索赔案，本次监管机构对公司立案调查的具体原因尚未公布，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，上市公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任。这一条规定实际上是相当严厉的，显示惩戒机制更加严厉。
奇怪的是，长江健康并未对长江医药投资进行商誉减值，引发广泛关注公司回应称，标的公司不存在减值迹象虽然长江健康未对长江医药投资计提商誉减值，但并购其形成的商誉18.94亿元，仍然高悬，时刻有减值隐患缓慢的募投项目
热衷并购的长江健康，募投项目推进缓慢，引发质疑2016年，在收购长江医药投资时，长江健康配套募资11亿元这些募资中，2.87亿元投资抗感染系列生产基地建设项目、1.55亿元投资卢立康唑系列生产车间建设项目、1.34亿元投资复方枸橼酸铋钾胶囊生产车间建设项目、1.18亿元投资企业研发技术中心及微球制剂研发中心建设项目、7576万元用于企业信息化建设项目、3亿元用于支付收购现金对价、3000万元用于支付中介机构费用。
募集资金到位后，长江健康变更部分募投项目2018年8月22日，公司公告，拟将原募投项目“复方枸橼酸铋钾胶囊生产车间建设项目”和“卢立康唑系列生产车间建设项目”终止，变更募集资金2.8亿元及利息用于收购华信制药60%股权。
公司解释称，复方枸橼酸铋钾胶囊的生产批件因政策变动导致审批时间超过原定预期，项目存在延期实施的可能性，且该产品研发时间比预期长卢立康唑乳膏制剂的市场销售增长速度未达预期，现有产能仍可满足未来几年的销售需求。
设项目投资进度为44.56%，企业信息化建设项目投资进度为31.86%。
时隔四年多，仍然未完成对此，长江健康回应称，抗感染系列生产基地建设项目拟投入募资2.87亿元，新建粉针生产车间及冻干生产车间，原计划在2年内建成投入运营，该项目主体基建工程已完成，受疫情等因素影响，导致该项目验收和设备采购、安装等稍有延迟。
目前，该项目已逐步投入使用，开始验证批量生产企业信息化项目拟投入募资7576万元，原计划在2年内建成投入运营，目前已累计投入募资2524.43万元，占投资总额的33.32%未能按时完成，公司仍将其归咎于疫情等因素。
净利润均不及2017年、2018年。
入的38.64%市场推广费中，并未包括公司的促销费、展览广告费等。
的研发投入分别为1.22亿元、0.85亿元，约占当期市场推广费的6.55%、5.19%。
96个百分点研发投入资本化，变相减少了当期费用支出由此可见，接连大举并购后，长江健康的盈利能力依旧不佳。
网上信息图责编：ZB本文源自长江商报
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