转为价值投资至今，实盘投资已经整整两个五年周期了。
股票：伊利股份。
各年收益情况如下：
第一年（2015年7月起，半年）：-22.5%
第二年（2016年）：12.3%
第三年（2017年）：102.7%
第四年（2018年）：-28.7%
第五年（2019年）：41%
这期间，所持股份每年的分红增长了102.5%。当然，如果不卖股票，持股到现在，每年的分红就增长了200%了。
第二个五年周期投资组合的跨度是2019年2月至今，共计5年2个月，累计收益39.1%，年化收益率（复利）6.59%。这个组合目前持仓为腾讯控股、招商银行、中国平安、汤臣倍健、美的集团、古井贡B，还有微量的美团。持股中美团是腾讯分红所得，古井贡B是今年买入的，其他股票都是多年持股未卖出过。买卖情况我都实盘公布了，这里不再详述。
各年收益情况如下：
第一年（2019年）：23.20%
第三年（2021年）：-2.00%
第四年（2022年）：-10.20%
第五年（2023年）：-9.40%
第六年（2024年至今）：18.40%
这期间，所持股份每年的现金分红增长了63.04%（不含腾讯分红所投资公司的股票）。
若将上述两个五年周期首尾衔接地连起来，则合计收益达到251%，年化收益率（复利）12.92%。
以上是实盘投资的情况。是一个上证指数从5000点跌到3000点环境下的成果。
在这期间，还在雪球网做了两个模拟基金，也都是价值投资长期持股（见下图，如有兴趣看详细情况，可去雪球网查寻）。
一个是2019年12月-2021年4月，总收益为17.07%。年化收益11.77%。这一只已经关停了。
另一个是2022年4月至今，总收益为20.52%。年化收益9.37%。这一只基金的选股是采用了选股模型粗筛，为的是验证我的选股模型。选股模型在2022年初发布过，有兴趣的自己去查。
经常听到一些人说中国股市不适合做价值投资，其实是他们不懂价值投资。任何国家的股市都是适合做价值投资的，因为价值一直在那里。
从过去自己实盘投资的这10年来看，要想达到朱少醒这样长期年化回报超过15%的收益率（富国天惠精选成长基金），我的水平差的还很远，离巴菲特60多年年化20%的水平就更是一个天上一个地下了。这10年的结果，并没有实现我自己所定的15%的年化挑战目标，不过还好，保住了不低于10%年化回报的底线目标。
现在，第三个五年开始了，这一个五年又会是什么样的结果呢？希望能继续达到前十年的标准，更希望能有更高的回报。
