主要分为如下四部分进行总结：一是根据自身实际情况，建立投资体系；二是书中价值投资理性知识的总结；三是书中归纳整理的一些重要数据；四是实战公司研究。以下为第一部分：建立自己的投资体系。

第一部分 建立自己的投资体系

主要包括：好公司的判断标准，优秀赛道的标准，最大持仓金额，对价格的判断。

一、优秀赛道的标准

按照行业，将上市公司分为：基础产业、流通产业、科技消费等三大类型。

基础产业：能源、材料、制造、建设、民生

流通产业：交运、金融、商贸

科技消费：消费、医药、科信、服务、文传

具体行业的细分及代表公司见——上市公司分类文档

赛道的变换是不确定的，在一些条件下可能成为优秀赛道，在条件发生变化后，即可能变成较差的赛道。总体并全部符合波特的无力模型，为优秀的行业赛道，如消费、医药、信科、高端制造、高端材料。

要明确：在优秀的行业赛道上有较差的公司，在较差的行业赛道上有优秀的公司。赛道不是绝对的，要辩证看待，分为：较差、普通、较好、很高、优秀、完美，五个等级对应波特的五力。

二、盈利性和成长性的判断标准

一般上市公司的标准：净资产收益率12%，净利润增长率8%。

最近五年平均，而且最近的连续三年，超过上市公司的一般标准，即可认定为公司具备好的盈利性和成长性。

盈利能力强的公司，应该具备一定的分红能力，定义公司的分红率为：每股分红额÷最新的每股市价。最近五年平均，而且最近的连续三年，分红率高于无风险利率4%，即为优秀分红公司。

三、资产和债务管理能力

一般上市公司的标准：可能的无效资产率8%，资产负债率40%（特殊行业取平均值或者行业标准值）。可能的无效资产率=可能的无效资产÷归属净利润总额。

可能的无效资产主要是指：存货、往来账款、商誉、无形资产、固定资产、股权投资款等。

最近五年平均，而且最近的连续三年，低于上市公司的一般标准，即可认定为公司具备好的资产和债务管理能力。

四、最大持仓金额

单个投资品种（股票、ETF）的最大持仓金额不得高于总投资金额的15%。

如果因“做T”寻求摊低持仓成本，而被迫高于最大持仓金额的，要制订降低持仓金额的方案，控制总体风险。

五、对价格的判断

（一）基本计算公式

某家公司的正常价格 = 基准价格+赛道价格+净资产收益率价格+净利润增长率价格+资产有效性价格+债务水平价格+优秀分红价格

某家公司的买入价格 = 正常价格×80%

某家公司的卖出价格 = 正常价格×120%

（二）基准价格

一般上市公司的基准市盈率为25（1÷无风险利率4%）。为控制风险将基准市盈率打4折，确定为自己的基准价格：基准市盈率25×40%=基准价格10。

（三）赛道价格

赛道价格：较差-10，普通-5，较好+0，很好+5，优秀+10，完美+15

（四）净资产收益率价格

净资产收益率价格 = 公司净资产收益率 – 标准净资产收益率12

（五）净利润增长率价格

净利润增长率价格 = 公司净利润增长率 – 标准净利润增长率8

（六）资产有效性价格

资产有效性价格 = （标准可能无效资产率8 – 公司可能无效资产率），如小于0×2，如大于0÷ 2

（七）债务水平价格

债务水平价格 = （标准资产负债率40 – 公司资产负债率）÷ 2 和0比较，取最小者。

（八）优秀分红价格

优秀分红价格 = （公司分红率 – 标准分红率）×2

（九）相关数据要求

公司净资产收益率、净利润增长率、资产负债率、分红率、可能的无效资产率应该是公司对外披露的财务报表数据。在此基础上，确定五个数据：近一年值、近两年平均值、近三年平均值、近五年平均值、预期最近一年的值。净资产收益率、净利润增长率、分红率选五个值的中间值和五个值的平均值两者中的最小者。资产负债率、可能的无效资产率选五个值的中间值和五个值的平均值的最大者。