而在国内，三六零同样吸引了投资者的关注，原因是在27日公司有近7.03亿股解禁，解禁市值近200亿元，这可不是一个小数目。

A股常传“解禁猛如虎”，有不少投资者都等着看戏，认为三六零面对如此大的解禁市值，起码得有几个跌停板。然而，这样的事情并没有发生，今日盘中有多股抄底资金买入，三六零股价一度反弹超过5%，如下图：

从收盘后的数据来看，三六零全天交易额超33亿元，换手率超过12%，放巨量换手，说明有大量资金进场做承接，表达了坚定看好的态度。

而说起看好三六零，北向资金的表现更加淋漓尽致，大家可以看以下两组数据。

上周北仓资金加仓数据：

本周北向资金加仓数据：

由上表可知，北向资金近期密集增持三六零公司股票120余万股，累计持股数量上升至2926万股。

在公司面临大额解禁前仍大幅加仓，人们眼中的“聪明资金”为何如此看好三六零呢？我们不妨从以下几个方面来重新审视。

优良赛道：三六零蓄势待发

在国产替代背景下，当前市场非常看重公司背后的产业逻辑，基于此我们首先关注一下三六零所处的网络安全赛道，

根据 IDC 预测，2019 年中国网络安全市场总体支出将达到 73.5 亿美元， 到 2021 年中国网络安全将形成千亿级别市场。未来 5 年，中国网络安全市场总体支出复合增速预计为 25.1%，远高于 9.44%的全球水平。换言之，无论从市场规模，还是复合增速，网络安全这条赛道有具有广阔的发展前景。

与此同时，国内政策也在不断加码，网络安全法、等级保护2.0、《国家关键信息基础设施安全保护条例》等相关法律法规的逐步落地，网络安全逐渐上升为国家战略，进一步提升了网络安全产品的服务空间。

需求与政策双轮驱动，三六零所处的网络安全赛道想象力十足，非常契合市场资金的口味。

业绩稳健：三六零开启业务新增长极

诚然，赛道好，也要有一匹骏马才能驰骋，企业自身的经营能力和成长性也是吸引投资者的重要属性，我们从以上两个层面入手对三六零进行分析：

从上表可知，三六零近几年的营业收入和净利润保持稳定增长，值得一提的是，2017-2018 年公司扣非归母净利润分别为 27.5 亿、34.2 亿元，连续两年超额完成业绩承诺。

而近日，三六零2019年的业绩预告也火热出炉，公司预计实现净利润约为57.1亿元至63.1亿元，同比增加约21.8亿元至27.8亿元，同比增幅62%至79%。公司对于净利润同比增幅较大作了特别解释：主要原因在于对外转让所持奇安信全部股权事项所致，确认相关投资收益约29.8亿元。

虽然此举有增厚净利润的意图，但客观来讲，转让完成后，“三六零”品牌的完整性及唯一性得以实现，长期来看保持了公司的战略定位，利大于弊。

对于一家市值两千亿的巨头来说，三六零近几年的业绩表现称得上优秀。然而，作为首个回A股上市的独角兽，投资者对于三六零必然有着更高的期望。

回归到公司层面，三六零管理层同样深感压力和动力，多举并措，全力打造新的业务增长极：一方面深入实施“大安全”战略，夯实主业；另一方面，全面进军政企安全领域，拓展新领域。随着公司迈入新的发展阶段，三六零公司的高成长性将成为吸引投资者的一大亮点。

科技股牛市：三六零估值有望扩张

从去年下半年开始，市场投资风格发生切换，科技股接替消费股成为市场主旋律，国产芯片、半导体设备及材料受到资金热烈的追捧，以科技股为主的创业板开启了一场轰轰烈烈的结构性牛市。

的个股平均涨幅均超20%，春节以来科技行业个股平均涨幅也都超过10%。

科技股股价被大幅推高的同时，其对应的市盈率也在疯狂提升，我们可以看下面几组数据：

上图是创业板近10年PE-TTM变化，截止2月24

若以三六零所在的细分行业来看，互联网和相关服务业、软件和信息技术服务业的静态市盈率平均值分别为50和74倍，即便是中位数也高达55和89倍，估值中枢也整体上移。

从上述分析我们可知，大科技板块近期估值快速上行，那么三六零的估值如何呢？我们选取了几家网络安全行业的上市公司做对比：

从上表可知，截止2月25日，网络安全同行业上市公司的平均 PE（TTM） 为 99倍。

反观三六零，同时期其PE（TTM）只有30倍左右，展望后市三六零有望迎来估值扩张。

最后，我们回到前文的疑问，谁在长期看好三六零呢？

我想，面对一家处于优良赛道，业绩稳健、成长性十足且未被高估的公司，每个理智的投资者都会选择长期持有，看好其未来的投资价值。