5期债券的发行，中信建投为其中4务所。
专业人士认为，尽管目前尚未看到证监会对相关中介责任追究的消息，但并不意味着这些机构不需要承担责任。
，鉴于该案所涉财务造假金额巨大，证监会应对中介机构进行调查，若中介机构存在未能“勤勉尽责”情形，可能要被证监会处罚并承担连带民事赔偿责任。
实际上，在过往欺诈发行证券案件中，已有多家中介机构被处罚、索赔的先例。不仅如此，恒大地产欺诈发行案所涉中信建投等四家中介机构，也皆存在因在履职中未能勤勉尽责而被处理的“不良记录”。
募集说明书明确恒大地产“还债能力极强”
交所公开发行了5期公司债券，发行规模合计208亿元。
恒大地产债券发行文件显示，除20恒大04担任牵头主承销商外，中信建投为20恒大02、20恒大03、20恒大05、21恒大01的唯一主承销商。
中信建投在募集说明书中明确表示：“主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。”
作为受托资信评级机构，中诚信国际对恒大地产及其上述5期债券，都给出了发行人主体信用等级 AAA，该期债券信用等级AAA的最高等级评定。
准无保留意见。“我们相信，我们获取的审计证据是充分的、适当的，为发表审计意见提供了基础。”普华永道在审计报告中强调，其独立于恒大地产，并履行了职业道德方面的其他责任。
特别值得一提的是，5期债券募集说明书都有相同的明确表述：“上述信用等级表明发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；本期债券信用质量极高，信用风险极低。”
然而，3月18日，恒大地产披露的证监会行政处罚及市场禁1.57亿元。
“一案双查”中介担责或将为大概率事件
事实表明，恒大地产涉嫌债券欺诈发行，令一众“头部”中介牵涉其中。
罚并承担连带民事赔偿责任。
“证监会始终对欺诈发行行为予以全方位、
出具的专业文件的真实性、准确性、完整性负责，不能含有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏内容。
任。
表示，证监会有权对违反规定的中介机构责令改正，没收业务收入，并处以业务收入1倍以上10倍以下的罚款，情节严重的，并处暂停或者禁止从事证券服务业务。
此外，中介机构出具的文件有虚假记载等内容，给他人造成损失的，应当与发行人一起承担连带民事赔偿责任，能够证明自己没有过错的除外。“因此，这些中介机构还存在被证券投资者巨额索赔的风险。”称。
涉及如此巨额的财务造假情况下，中介机构可能会面临“一案双查”的情况。
明文件重大失实罪等刑事犯罪。
指出，一般来说，发行人财务造假，欺诈发行股票或者债券，背后往往都有不尽责的中介机构的身影。而监管部门对中介机构的查处，有的与证券发行人同步，有的则在处罚完发行人之后再启动。
“目前，尚未看到证监会对恒大地产发债的相关中介机构追究责任的消息，但是并不意味着这些机构一定无责。”称。
“恒大地产的财务造假大大提升了我国上市公司造假数额的最高纪录。”知名财税审计专家刘志耕表示，对于恒大地产财务造假问题，作为审计师的普华永道不但没有发现，而且还对相关财务报表出具了标准无保留意见的审计报告，自然需要承担相应的审计责任。
中信建投等四家中介“履历”均有不良记录
实际上，恒大地产欺诈发行案所涉中介机构，此前在履职“勤勉尽责”方面皆有“不良记录”。
近年来，中信建投涉“欺诈发行”以2023年的紫晶存储案最引关注。
在紫晶存储欺诈发行案中，中信建投作为保荐人与其他三家中介机构一起遭证监会调查。后证监会分别与四中介签署了承诺认可协议，四家中介机构承诺交纳合计约12.75亿元承诺金。
2024年的2月份，中信建投的名字又与“欺诈发行”联系在了一起。
2月27日，红相股份披露，厦门证监局涉嫌欺诈发行。值得注意的是，上述三项欺诈发行的保荐人、主承销商、独立财务顾问皆是中信建投。
作为“四大”之一，普华永道最近的“问题点”落在了慧辰股份。
2023年12月，慧辰股份被北京证监局认定2018-2022年度连续5年财务造假，而普华永道在这5年里的前4年一直出具无保留意见的审计报告。而慧辰股份2022年度年报的审计意见，是在监管介入调查后才出具的，结论是“无法表示意见”。
而对恒大地产及其债券给出双AAA评级的中诚信国际，历史“污点”就显得更多一些。
2023年11月，中诚信国际被中国人民银行作出警告、罚款768.5万元的行政处罚。其违法行为类型包括：未按规定办理备案；未按照法定评级程序及业务规则开展信用评级业务；违反独立性要求；违反一致性原则；违反信用评级从业人员管理要求。
2022年度中诚信国际信用评级业务开展及合规运营情况报告显示，截至2022年底，中诚信国际及子公司中诚信证评涉及证券虚假陈述纠纷案件共10起。
在“庆汇租赁一期资产支持专项计划”、“华泰美吉特灯都资产支持证券专项计划”两个项目中，中诚信证评与金杜律师事务所未能勤勉尽责，分别收到了辽宁证监局、江苏证监局发出的警示函。
涉欺诈发行中介担连带赔偿责任有先例
恒大地产年报显示，其2022年度持续亏损且已资不抵债。而恒大地产的存续公司债券已自2022年3月21日起停牌。在此情形下，投资者如何维权？
“无论行政处罚与否，从证券民事赔偿责任的角度，中介机构都有可能成为受损投资者的索赔被告。在债券索赔领域，已有过没有被证监会处罚而承担民事赔偿责任的先例。”表示。
2018年7月，证监会就五洋建设涉嫌欺诈发行公司债券、信息披露违法一案，对五洋建设及20名相关责任人作出行政处罚决定及市场禁入决定。
2019年1月，证监会对大信会计及2名责任人员作出行政处罚和市场禁入决定。同年11月，对德邦证券及其6名责任人员作出行政处罚和市场禁入决定。
2021年9月，浙江高院对“五洋债案”作出了终审判决，二审维持原判：五洋建
在紫晶存储案中，中信建投等四家中介向证监会提出适用行政执法当事人承诺制度的申请。在恒大地产欺诈发行案中，中信建投等中介有可能再次申请适用行政执法当事人承诺制度吗？
认为，本案发行数额非常大，投资者的损失应该也是创纪录的，在该等背景下，估计实行当事人承诺制度的可能性有一定的难度。
“而且即使中介机构有责任，对中介机构的处罚也会根据过错程度来处理，这应该距离给投资者造成的损失有较大的差距。”称，在这种背景下，中介机构应该几乎不可能去拿出巨额的资金赔付投资者。
认为，债券投资者如果能够有一定的话语权，在当下背景下，可能促成破产重整是一个比较趋利避害的选择，但其实当下给投资者的选项似乎并不多。
与紫晶存储案、五洋债案不同，恒大地产5期债券的投资人皆为专业机构投资者。
机构承担连带责任案例，或可能挽回部分损失。
也认为，债券投资人可以通过诉讼维权的方式挽回投资损失。他表示，依据法律规定，为恒大地产债券发行提供服务的中介机构应当勤勉尽责，如果不能证明自己没有过错的，应当与恒大地产共同对投资者的损失承担连带赔偿责任。
“证券民事赔偿这项制度的初衷是，保护无辜受损投资者，通过民事赔偿能帮他们挽回一些损失。另外，它在惩戒违法、提升违规成本、压实中介机构责任等方面，也能发挥积极作用。”称。
