近年来，中国资本市场频频爆出上市公司财务造假事件，令广大股民深感失望和愤怒。尤其是近期ST美尚的案例，公司连续十年造假，审计事务所却毫无察觉。这不仅让股民蒙受巨大损失，也严重动摇了市场信心。在这样的背景下，如何保护无辜的中小股东的权益，成为亟待解决的问题。
首先，股民并非审计师或专家学者，他们无法辨别上市公司的财务真伪。绝大多数股民是基于对上市公司、中介机构及发行承销商的信任进行投资。然而，ST美尚的财务造假却让这种信任彻底破灭。十年造假，审计事务所竟然一无所知，令人难以置信。这一事件再次凸显出，股民在信息不对称的情况下，往往是无条件相信这些专业机构履行其职能，而一旦造假曝光，股民却成为最大的受害者。
其次，从政策层面看，《国九条》明确提出要保护中小投资者的核心利益。然而，在实际操作中，造假企业退市后，中小股东的损失往往得不到应有的赔偿，反而是大股东早已套现离场。这不仅违背了保护投资者利益的初衷，也严重打击了市场信心和投资者的积极性。
业勾结，甚至在明知企业造假的情况下，仍出具虚假报告，助纣为虐。因此，除了追究造假企业的责任，中介机构也应承担相应的法律责任和经济赔偿。
专家建议，可以采取以下措施来加强对中介机构的监管和问责：
1. 提升审计质量：加强对审计事务所的监管，要求其提高审计质量，杜绝虚假报告的出现。
2. 增加处罚力度：对参与造假的中介机构及其从业人员，采取更加严厉的处罚措施，直至吊销执业资格。
3. 建立赔偿机制：设立专项赔偿基金，由造假企业和相关中介机构共同出资，用于赔偿因造假受损的中小股东。
4. 加强信息披露：强化上市公司及中介机构的信息披露义务，确保投资者能够及时获得真实、完整的信息。
要真正保护中小股东的权益，首先必须确保其在上市公司造假事件中的赔偿及时到位。政策可以不断强化对中小企业的监管，但一旦发现造假，赔偿机制必须立即启动，保障小股东的合法权益不受侵害。
此外，只有通过严厉的惩罚措施，才能对造假企业和中介机构形成有效震慑，防止类似事件再次发生。只有让他们倾家荡产，才能为后来者提供警示，彻底解决股市的信任危机。否则，一旦市场信任崩塌，投资者将不再敢于入市，市场成交量必然萎缩，牛市也无从谈起。
综上所述，上市公司造假退市，不仅应由造假企业承担赔偿责任，所有参与造假的中介机构也应共同承担法律和经济责任。只有这样，才能真正保护中小投资者的权益，重建市场信心，推动资本市场健康发展。
本文探讨了上市公司造假退市后股民赔偿问题，呼吁在政策上进一步强化对中小投资者的保护，确保造假企业及相关中介机构承担应有责任。市场信任的建立，需要从每一个环节抓起，不能让无辜的股民为造假行为买单。只有这样，才能真正实现《国九条》的核心宗旨，促进资本市场的长期健康发展。
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