2025开年，辅仁药业因财务造假、信披违规被证监会列入〔2025〕3号行政处罚名单。
高管遭到重罚，此事给所有企业敲响了合规警钟。
为何会出现如此严重的问题？究其根源，主要集中在三个方面。
些虚假数据严重扰乱市场秩序。令人不解的是，连续两年的造假行为竟未被审计机构察觉，其审计独立性备受质疑。就像曾经的安然公司，因财务造假轰然倒塌，审计机构也因失职遭到重罚，辅仁药业的情况与之类似，审计的失察无疑助长了造假之风。
关联交易存在诸多漏洞。2019年年报中，辅仁药业隐瞒33笔、共计28.5亿元关联担保，占归母净资产的49.33%，这同样给投资者带来极大风险。公司企图通过担保套取资金，为关联公司输送利益，实质是在掏空上市公司。此前的康美药业，也是在关联交易上违规操作，最终引发信任危机，股价暴跌，投资者损失惨重，辅仁药业同样因关联交易的暗箱操作，将自身和投资者置于危险境地。
在责任认定方面，财务总监朱学究参与造假，董事长姜之华未能尽职，二人是年报虚假记载的主要责任人。董事朱文亮、监事会主席朱文玉未能察觉问题，是其他责任人。在年报重大遗漏一事上，姜之华、朱文亮、朱文玉为主责人，朱学究是其他责任人。此外，董事朱成功、监事贠海、王朝龙、独立董事陈卫东和闫庆功，因未察觉问题同样担责，而实际控制人朱文臣组织指使违法，起到恶劣的主导作用。
最终，辅仁药业被责令整改，罚款1000万；朱文臣罚款1000万，终身禁入市场；朱学究罚款200万，5年市场禁入；姜之华等3人各罚120万；朱成功罚80万；陈卫东等4人各罚50万。
辅仁药业的这些问题给企业合规敲响了警钟，为避免重蹈覆辙，企业需要建立一套行之有效的合规体系，具体可从以下几个方面着手。
企业应保证数据真实，不能只做表面功夫，必须深入业务。将业务和财务相结合，建立交易数据与物流、资金流相互验证的机制。同时，设置异常预警机制，一旦营收区域突然变化，或者客户集中度出现异常，就能及时发现。引入第三方审计，通过和行业数据对比，防止企业内部造假。例如华为公司，建立了完善的财务数据交叉验证机制，有效保障了财务数据的真实性，值得其他企业借鉴。
关联交易的管理要从事后披露转变为事前预防。对关联方名单进行动态管理，层层穿透核查至最终受益人，避免隐性关联关系。对于担保实行分级管控，单笔超过公司净资产5%的担保，必须经过股东大会表决。严格监控关联方资金流向，约束其回款周期和资金用途。像阿里巴巴在关联交易管理上，建立了动态的关联方名单，实时监控资金流向，有效避免了潜在风险。
要形成责任闭环，杜绝出事后仅让个别人承担责任的情况，要让整个组织都具备风险意识。为高管制定明确的合规责任清单，明确董事会对财务真实性和关联交易的审查义务。内部审计部门直接向审计委员会汇报，摆脱其他层级的干预。建立吹哨人保护机制，设立匿名举报通道，鼓励员工主动发现并纠正问题。谷歌公司就设立了完善的内部举报机制，员工可以放心地举报违规行为，有效维护了公司的合规运营。
新《证券法》实施后，监管重点从事后处罚转向事前预防。企业若仍将合规视为一种负担，未来必将付出更为沉重的代价。
在此，为企业管理者提供一份行动清单：重新审视公司财务数据与业务实际情况是否匹配；全面清查关联方清单，建立动态监控机制；组织高管团队开展《证券法》及典型案例专项培训。
辅仁药业的惨痛教训表明，其失败的根源在于合规管理的失效。企业若一味追求捷径，终将受到监管的严惩。只有将合规融入公司战略、文化和制度之中，才能在复杂多变的市场环境中立足。真正的合规，始于敬畏之心，成于完善的体系。
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（转自：IPO热点）
