这周五市场晃了一下，还好收上去了。本来以为就是普通交易日，结果晚上刷新闻，看到*ST长药这公司出事了，证监会直接发话，说它财务造假，可能要强制退市。
这事不是突然的。早在11月7号，*ST长药就公告被证监会立案调查了。当时就说可能因为年报数据造假。大家还在猜到底多严重，现在结果出来了，真不是小问题。
它从2021年开始，连续三年搞虚增营收和利润。2021年虚增2.15亿，2022年2.83亿，2023年2.33亿，三年加起来快7.3亿。这数字看着吓人，但更吓人的是占营收比例。2022年虚增部分占披露收入的17.57%，2023年更是达到了19.51%。相当于每卖100块里，快20块是假的。
不止营收，利润也一样造假。2021年虚增利润5640万，占利润总额35.62%；2022年更狠，虚增6337万，占了88.23%。这意味着它当年几乎全靠假账撑着。到了2023年虽然比例降了，但也还有4370万没实打实。
查出来是子公司在捣鬼。长江星旗下的制药公司，用假的出入库单，没实际销售也确认收入。说白了就是自己跟自己做生意，把账面做得好看。这种操作其实不新鲜，但这么连搞三年，胆子确实大。
另外2022年还有一个项目，叫长江伟创中药城工程，本来该确认损失的，它没认，又虚增了455万利润。这种小动作叠加起来，整个财报就完全失真了。
证监会这次处罚也不轻。公司罚1000万，14个责任人合计罚3100万。原总经理罗明直接终身禁入证券市场，另一个叫杨正辉的，也被禁10年。这种处罚在A股算顶格了。
现在关键是退市风险。它不仅涉嫌重大违法退市，还有财务问题。2024年净资产已经-4.33亿，2025年三季报继续恶化到-6.43亿。如果年底审计后还是负的，就会触发财务类退市。
深交所已经说了，从12月29号起，股票要被叠加实施退市风险警示。本来就已经是*ST了，现在再加一层风险警示，说明情况更严重了。
而且它还想重整，但现在被立案，又有退市风险，法院很可能不会受理重整申请。最高法和证监会去年有文件，规定这种情况“不具备重整价值”。所以现在是进退两难，想自救都没机会。
这事出来之后，市场反应其实还好。*ST长药股价早就跌得不行，12月26号收盘才1.47元，总市值5亿多。很多散户估计已经被套很久了。问题是接下来怎么办？如果真退市了，手里的股票可能就只能转到新三板去挂，流动性很差，基本等于归零。
今年类似的情况不少。像江苏吴中也是财务造假，累计虚增营收超17亿，已经被终止上市，现在叫“退市苏吴”了。*ST立方也被查出2021到2023年年报虚假记载，可能也要退市。全年下来，有十几家公司触及重大违法退市，创了新高。
监管确实在加码。从立案到出调查结果，*ST长药只用了不到两个月，效率很高。而且不只是罚上市公司，连中介也在查。谁帮它出的审计报告、法律意见书，都要回头查一遍，一旦发现有问题，一起处理。
对普通股民来说，这种雷最怕踩中。尤其年底年报季快到了，接下来很多公司要出审计报告。那些之前被立案的，或者业绩突然变好但说不清原因的，最好都躲远点。现在监管零容忍，查到就是退市，没有商量余地。
*ST长药这件事，本质上就是一场长期系统性造假。从收购开始，原老板带着老团队继续管，然后通过下属公司走假账，完成业绩承诺。等时间一长，窟窿越来越大，补不上了。
现在证监会已经把事实认定清楚了，下一步就是走程序退市。股民能做的不多，只能等最后结果。有些人可能会想索赔，但那也是很久以后的事，能不能拿到钱还不知道。
么大事。可见跨行并购风险真不小。
12月29号起风险警示升级，市场还有三个交易日反应。但看目前情况，基本没悬念了。造假实锤，数据摆在那里，退市只是时间问题。
这类公司清出市场，长远看是好事。不然留着只会骗更多人。只是苦了那些不知情的小股东，投的钱打了水漂。
事情就这样。
