话题
炒作了一个月的垃圾股，结果发现，事情不是这样的，游资选择推倒重来，跌停板上，躺着一堆曾经的“创投概念”股。
背景
10月下旬后， 关于“政策底”的讨论逐渐增加，在股市的一系列政策组合拳中，民企“纾困”政策短暂降低了高杠杆违约、股权质押的风险，极大改善市场情绪。
上证指数于10月19日从2449点开始反弹，反弹强度从指数来看并不强，但这一个月以来垃圾股很多都翻倍了。
沪指、恒指10月底开始与标普指数脱钩但这家叫“博天环境”的公司，却让这一切都裂开了一个口子。
11月14日博天环境获得江苏银行北京分行首批贷款5000万元，而且还有一笔5000万元贷款也将于近期发放。
11月20日，博天环境发布公告，公司第二大、第三大、第四大股东计划通过集中竞价、大宗交易或协议转让方式减持其所持有的公司股份，合计不超过公司总股本的31.35%。
舆论哗然。
11月22日，金融记者曹山石曹磊在社交平台上发布一则消息：民营上市公司纾困投资基金方案，其中最后一条称：
会议记录
开运：政府用1亿纳税人的钱帮忙纾困，散户用真金白银连拉7根阳线，股价反弹40%危机解除后，换来的确是大股东清仓减持，套现20个亿。
吃相太难看，这是典型的杀贫济富，这种类型的企业家或许本来就没想继续经营不该救，甚至上市就是为了套现的！
招财：但是，只要他没有违规减持，我们也最多只能对他发出道德谴责！许多看起来风光的事，其实风险很大，失误率也高，一次失误后果就很严重。
要怪也只能怪规则制定者当初就缺少了一些限制条款，如果有谁因为追逐PE50倍以上的而不小心中弹，那也只能愿赌服输。
万福：监管层发了问询函，对一些问题要求回复，这三家股东立刻承诺6个月之内不在二级市场减持。这里又有人会说监管层既当裁判又当选手。
这个市场里每一个参与者都是有自身利益的，每一个参与者的行为都是可以自圆其说的。
机构想减持，他们是经济层面的理性人，三家创投股东，之前被迫坚守是因为市场承接盘不够力度，现在市场情绪有所好转，他们坚信面子没有里子重要，虚名实利二选一的题根本没什么好犹豫的，所以出现了这种“背叛”行为。
招财：只是这样就把自己放在了监管层、散户的对立面。
开运：国家想救场，你们却想缴械投降，这种不把别人的利益当回事的行为，肯定会引起反噬。最终“裁判”赢了，这次我站“裁判”，也证明咱们的市场，“裁判”的力量依旧十分强硬。
万福：但是曹山石那个文件发出来，大家认为，这可能会成为市场的常态，情绪一下子就下来了。但从条件要求上看，其实监管层也有在刻意规避之前的那些规则漏洞，各方面条件都趋于严格。
招财：其实，上市公司股东减持是正常的市场行为，只要依法依规，符合既定程序，就可实施，即便是清仓式减持亦如此。至于减持方式、减持周期和减持规模则是技术性问题，减持期间是否存在纾困、回购等激励性措施，也只是程序安排问题。
6个月后，博天环境三家股东是可以减持的，可能到时候又会引发新一轮的争议，但这也是市场逐渐走向成熟的必经之路。
说到底，上市公司自身的成色水准才是决定股东是否减持的最重要因素。
开运：政府现在的做法也不是长久之计。短期可以，长期作用有限。
短贷长投才是这次民企困境爆发的导火索，但根本症结在于企业家自身经营素质有待提高，比起解决融资的问题帮助小微企业减税更为重要。
如果一个企业盲目发展快速扩张，总会留下隐患，如滴滴乐视等，短期的纾困是给企业打了一记“肾上腺素”，但并不能真的彻底解决企业的困局。
对于投资者来说，要意识到企业获得纾困贷款，并不能作为投资的指南针，更应该注重的是企业自身的经营能否负重前行，毕竟贷款也是要还的，实实在在赚到钱才是真本事。
万福：说到底，到最后还是要自己救自己。
会议观点
招财：上市公司自身的成色水准才是决定股东是否减持的最重要因素。
开运：如今之计不能长久，根本症结在于企业家自身经营素质有待提高，比起解决融资的问题帮助小微企业减税更为重要。
万福：业绩才是股价上涨的驱动因素，做业绩股的思路是没错的，100年都不会变。
会议小结
投资者解救了那些濒临爆仓的大股东，但自己却吃了哑巴亏。今天游资就是被消息吓懵，连续两天交易前二十都是游资主场，游资一撒手，市场就崩了。
短期创投的情绪肯定会受影响，不会那么快恢复，但是很多指数型个股却岿然不动，顶多是个震荡，也说明机构基本处于“不动”的状态。
纾困行情不会轻易结束，游资已经选择推倒重来，但机构还没有任何动静，一切都需要过程。
熊市里本身可以折腾的时间时机就不多，在缺乏大主题的时候，要肯管住手休息，等待机会来临时，一击即中。
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