1投资杂谈
我们知道，在疫情中，那些去世的病人，大多都是免疫力比较差的或是有基础性代谢疾病的。
而那些能被快速治愈的，大多是自身免疫力比较强的。并且，那些免疫力比较强的人，被治愈后，由于自身有了抗体，便不容易被病毒感染。
把这个话题转移到经济活动中，也是一样。
经济危机时期，那些容易破产倒闭的，大多是财务、管理等各方面比较差的企业，而那些存活比较好的，大多都是财务、管理比较优秀的企业。
所谓“剩者为王”。那些在经济危机中存活下来的优秀企业，一方面经过市场考验，自身有了免疫力；另一方面，它们会占领那些倒闭的企业的市场份额，在危机后，自身会变得更加强大。
所以，在市场大幅下跌过程中，我们可以积极关注一些无论是财务管理，还是研发能力，还是管理团队都极为优秀的上市公司，它们的股价在经过大幅调整后，如果估值比较合理了，我们就可以积极关注。
如果我们敢于在市场极度低迷的时候，分批分行业逐步买入一些优质上市公司的股票，长期持有，收益应该不错。
2公司赏析
双汇发展（000895），公司的主营业务是以屠宰业和肉类加工业为核心，向上游发展饲料业和养殖业，向下游发展包装业、商业，配套发展外贸业、调味品业等。
公司是目前我国最大的肉类加工基地，“双汇”是国内肉制品行业第一品牌。
自90年代以来，公司通过大胆改革创新，发展包装肉制品和屠宰业，开创了中国肉类品牌。
公司的母公司罗特克斯，持有美国最大生猪养殖和屠宰企业史密斯菲尔德（SFD）100%的股权，成为全球最大的猪肉屠宰和肉制品加工企业。
公司在肉制品端产品成长空间打开，结构持续优化；屠宰端受益上下游产业链变革变革带来的行业规模化，龙头优势凸显。
未来，公司屠宰业务有望实现量利双增，肉制品业务有望实现销量增长同时维持较高利润率。长期看，公司坚持肉制品产品结构调整，大力推广中高端产品，肉制品板块有望在销量稳步增长的同时实现产品结构的持续升级。
公司的投资逻辑主要有三个：
1、猪价下行带动屠宰利润率回升。
2、屠宰行业格局优化带来马太效应，公司有望受益。
3、“预制菜+低温肉”布局将提升肉制品销售结构。
从财务上看，公司净资产收益多年保持在20%以上，比较优秀。公司营收和净利润增长不是很稳定。公司销售毛利率和总资产周转率多年总体保持稳定。公司股现金流和资产负债率多年保持在相对健康的状态。
公司2022年净利润增长15%，符合市场预期。
公司股票目前16倍的动态市盈率，910亿的总市值。
公司的股息率目前达到6%左右。
风险提示事项：食品安全问题，猪肉价格波动，公司内部治理问题。
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