年报披露密集期快要来了，不知道大家内心是不是有点“一颗赛艇”？
不要慌，这里总结了一些财务知识的干货和知识点，助您更通透的理解财务报表。
一、关于未分配利润的思考
1.公司的未分配利润是越高越好么
关于未分配利润是否越高越好，我们要全面的去分析，首先要说明什么是未分配利润，未分配利润是企业留待以后年度分配或待分配的利润，上市公司报表中的“未分配利润”明细科目的余额，反映上市公司累积未分配利润或累计未弥补亏损，多用于利润上的以丰补歉。
2.利润总额的分配顺序
企业当年实现的利润总额可按以下顺序进行分配：
弥补以前年度亏损；（用利润弥补亏损无须专门作会计分录）
交所得税
提取法定盈余公积公益金；（盈余公积用于弥补亏损或转增资本；公益金只能用于职工集体福利）
提取任意盈余公积；
分配优先股股利；
分配普通股股利。
最后剩下的就是年终未分配利润。
3.客观的看待企业未分配利润
优点
(1)未分配利润越多，不仅表明该公司盈利能力强，还意味着该公司未来分红、送股的概率比较大。
(2)未分配利润较多的上市公司，抗风险能力强，也往往被各类投资者青睐，因为该类公司盈利和分红能力强，投资回报高。
(3)未分配利润较多且基本面较好的上市公司股票，在二级市场上，往往会有填权行情，备受长线投资者青睐
缺点
（1）未分配利润并非越高越好，未分配利润太高证明公司资金得不到充分的运用，如果不加以运用还会导致贬值。投资者最好的情况是买入企业并跟随企业一起成长。
（2）未分配利润不能完全代表公司的抗风险能力，其抗风险的作用有限，有时甚至不如货币资金。
综合来说，未分配利润其正面的意义大于负面意义，投资者在看待未分配利润时不必过多的聚焦这个数字，可以适当了解该行业中的普遍数值，每股未分配利润还应该结合行业特点和公司商业模式进行分析。
二、关于扣非净利润
这就要从扣非净利润的概念说起，扣非净利润全称是扣除非经常损益后的净利润，就是扣除与企业经营无关的一切收入与开支后得到的利润，这个利润才是真实的反映企业经营盈利状况的，至于非经常性损益有哪些，这里不做详细说明，大家可以自行查找，属于概念性和理论性的问题了。下面上点干货和案例。
1.为什么会有扣非净利润？
企业的存活和发展以盈利为首要条件，只有盈利，企业才能持续经营。任何一家企业如果要吸引投资，首要展示的也应该是其真实的盈利能力，所以关于企业会计期间盈利情况的指标和数据非常重要。企业与盈利有关的会计科目有营业收入、利润总额、净利润、扣非净利润等等。那么其中哪个指标最为重要呢？我的答案是都看，但如果只选其一的话，我认为是“扣非净利润”。因为扣非净利润剔除了企业经营以外偶然的或不可持续性的收入，比如政府补贴、出售公司股权等增加收入的行为均不会列入扣非净利润项目之内。
2.扣非净利润比净利润高的案例
以某上市公司（GSxx）2019年年度财报为案例为大家讲解一下，拿到财务报告看扣非净利润与只看净利润的差距。拿到这只股票2019年的年报，如果只看净利润，那觉得还不错，扭亏为盈，还是大幅度盈利。有的小伙伴心里可能会想：趁发布年报后股价没有涨起来时，满仓杀入！但如果再看下扣非净利润，则会大跌眼镜。
图表来源：智泽华智能财务分析系统那为何净利润就是正的，但扣非净利润是负的呢？查找公告，得知2019年此上市公司多次得到当地政府补助，2019年计入当期损益的政府补助金额高达4665.5万元。
图表来源：智泽华智能财务分析系统凭借政府补助，该上市公司得以实现年度归属上市公司股东净利润为正值。牛不牛？
如果不看扣非净利润、也不结合上市公司公告，那么投资者必然无法看清利润背后的实质。这种情况在A股里比比皆是，投资者们要保持十二万分的警惕。但有时稍一松懈，就无法客观分析上市公司年报。况且每个企业都小心翼翼的去分析会非常耗时耗神，其实这些逻辑和方法大可交给人工智能去实现。比如上述案例中的上市公司在智泽华智能财务分析系统里就是这个样滴……
图表来源：智泽华智能财务分析系统三、看清上市公司在挣谁的钱
从企业的资本构成情况来说，企业的盈利的钱如果大于募集资金的钱的话，证明企业是脚踏实地的经营并从所在行业及市场中获得收益，如果有的企业近几年经营的盈利都不及从资本市场募集钱的零头，那么说句难听点的话，这个企业就是从投资者或增发对象上赚钱，两个企业高下立判。还要将效益的增长和股本扩张的速度进行对比，效益增幅高于股本扩张的公司明显更具投资价值。
四、分析资产要盯住企业有多少优质资产
资产可以代表企业的规模，也可以代表企业的实力。我们看财务报表经常会看资产负债表，但很少有人头脑里有划分优质资产和劣质资产的意识，资产能为企业带来经济利益，也能变卖抵减负债，所以关于资产质量的分析非常重要。
我们分析资产，不光要分析其大小，还要分析资产下主要科目的占比。“优质”的资产，应该具有易变现，未来能给企业带来更多利益的特点；“普通质量”的资产也可以做到等于其账面价值，比如货币资金；“劣质”的资产则不好变现或带有一定的风险和不确定性，比如应收账款。所以一个优秀的公司，我们当然希望是优质的资产多一些，劣质的资产少一些， 财务报告的使用者，也更加需要了解这方面的信息。
分析的内容主要有以下几点:
（1）资产构成基本情况
图表来源：智泽华智能财务分析系统（2）资产结构的合理性评价
图表来源：智泽华智能财务分析系统（3）资产结构的变动情况
图表来源：智泽华智能财务分析系统五、不要忽视关于成本费用的分析
成本费用分析
企业只有开源节流，才能有更大的利润，所以不光从财务视角来说，乃至从商业模式上来看，成本费用分析都是非常重要的。通用分析成本与费用，财务分析报告的分析者也可以最直接的从成本费用上发现公司的经营问题，从而找出问题并解决，为公司未来创收打下更坚实的基础。
一般的制造业成本更多的是围绕人、机、物、料这四个环节的。
人——管理费用、销售费用
机——制造费用
物——物品使用效率
物品使用效率相关指标：固定资产周转率、单位宣传费带来的收入、人均办公用品、单位面积维修费等。
料——材料使用效率
材料使用效率指标：单位产品直接材料、单位产品物料消耗、单位产品能源消耗(单位面积能源消耗、日均能耗)、材料损耗率等
具体内容如下：
（1）成本构成情况
图表来源：智泽华智能财务分析系统（2）总成本变化情况及原因分析
图表来源：智泽华智能财务分析系统（3）销售费用变化及合理性评价
图表来源：智泽华智能财务分析系统（4）管理费用变化及合理性评价
图表来源：智泽华智能财务分析系统六、财务分析要结合企业的商业模式
不同的企业所在行业有不同的商业模式，其在财务报告中也会有不同的反应。以下针对几个典型的行业大概说一说。
1.房地产行业
房地产企业的商业模式是拍了地、挖个坑、做个沙盘模型就可以预售了，以当前北上广房地产的热度，房地产企业不愁现金流，因为客户会排着队送钱供地产商盖房子。但要注意房地产行业的现金流无法客观反映公司的现金回收情况，因为一个完整营业周期是从买入原材料到加工再到最终销售所需要的时间，地产公司从拿地到开发到销售很可能不在同一个会计年度发生，所以以年为单位分析房地产企业的的经营现金流并不全面。
2.银行保险等金融行业
因为现金流量表主要是为实体企业编制的，而金融业的”原材料”、”商品”、”利润”都是现金，无法从现金流量表中加以区分。另外，银行业的很多主营业务，比如债权投资，发行债券等活动并不在经营活动而是在投资和筹资活动中体现。
3.电影业
由于商业模式的限制，电影行业是一个现金流状况不太好的行业。从现金流的角度来讲，拍电影要先购买作者的版权、写剧本、请导演、组建团队、请演员，好不容易拍完了，还要进行发行与宣传，等收获票房后，才算拿到资金。所以从现金流的安全性来讲，该行业企业的经营具有一定的风险。如果没有票房或遇到今年年初的新冠肺炎等突发情况，将会面临入不敷出的窘境。
有的朋友可能会想，电影行业应该是一个暴利的行业吧，其实并不是，在覆盖了一系列成本之后，真正留给这个行业的利润并不高。以下是笔者通过公开资料绘制的票房收入分账规则。
4.食品饮料行业
食品饮料行业的销售渠道对其影响很大，以承德露露为例，承德露露通过对上下游的强势态度延长占款和加速回款。但不是所有企业都像承德露露一样，比如盐津铺子这家企业，由于其产品少了餐饮行业这一销售渠道，销售渠道大部分在超市，并且其下游企业都是沃尔玛、大润发、家乐福等大型连锁商超，这些企业依据自己的地位也会非常强势，所以盐津铺子的回款能力无法提高。
图表来源：智泽华智能财务分析系统更多知识干货
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