分两种情况，温和通缩和严重通缩，也就是流动性陷阱。温和通缩通过一定的货币宽松，增加信贷，也就是印钱，可以起到提振经济的作用。但如果债务太多，通缩太厉害，投入再多的货比也无法提振经济，资金根本无法流入实体经济，那就是流动性陷阱了，此时印钱不光无效，还有害，因为钱都是有利息的，新增的钱只会在金融市场里面空转，反而增加社会整体利息负担。流动性陷阱通常都是伴随着巨量的债务，实体经济债务过多，已经无力负债。货比宽松解决不了严重通缩，解决不了流动性陷阱。其实还有另一个办法，就是财政宽松，给实体经济减税让利，降低实体经济负债成本，税收成本，原材料成本，行政成本等，让企业赚钱，有钱赚经济自然就会扩张。其实，危机的底层原因是分配问题，有人分配的过多，有些人分配的太少，社会财富集中在少数人手里，社会资本流通不顺畅，就会出现流动性危机。食利阶层肯让利就不会有太大的危机。
“通货紧缩”概念的关键点在于“市场上”流通的货币量减少。那么“市场上”的货币去哪儿了呢？一种可能是政府采取了紧缩性的货币政策，总的货币供给量减少了；另一种可能是货币被冻结在储蓄或固定资产中，亦即人们不再乐于消费或投资。由于货币政策不会经常调整，也就是总的货币供给量在短期内倾向于恒定。因此当出现通货紧缩时，往往意味着需求侧的减少（人们不再热衷于消费或投资），也就是供给侧的过多（产能过剩），最后表现为物价下跌，市场萎靡。在深入理解了何谓通货紧缩之后，便能够理解为何不能只靠发行货币来解决问题。如果不能有效优化生产结构，拉动内需，印再多钱也无法在市场上流通，只会直接演变为通货膨胀与泡沫。
首先，印钱这个说法只是媒体用的，并不是说真的印钱了。现在央行主要有3种方法进行宽松：降低利率（这个本来到0就失效了，不过现在欧洲日本通过负利率政策打开了新世界的大门），购买国债，购买风险资产。3种方法的作用是不一样的，降低利率能够通过银行间市场传导到短期金融市场，能够把利率曲线的起点打低；购买国债就是通过交易把利率曲线的中场端打下来；购买风险资产则是增加市场流动性，并且直接让风险溢价变低。但是，最大的问题就是3种方法都是在提供资金，如果市场没有需求的话依然只是把大量的流动性留存在金融市场，导致资产泡沫而已。日本就是这样，居民和企业都是资金的提供者，并没有太强的资金使用需求，比如购房或者设备投资。唯一能够强制带来需求的就是政府了，可以通过财政刺激，但现在乘数效应几乎就是1，而且一个很大的副作用就是增加了财政赤字。宽松为什么没有改变通缩，原因就在于没有需求。需求是要靠对未来更加乐观的预期和实际上的收入增加作为基础的，对于家庭和企业都是如此。个人认为目前发达国家通胀上不去，不是一个金融问题，如果单纯金融问题，央行的宽松是可以解决的。这是一个社会问题，贫富悬殊太大了，而且劳动者的收入增长远不如资产价值的增长速度。而目前的宽松还在加速这个过程。
