价值投资真的坑了股民吗？
巴菲特有句名言叫“时间是优秀企业的朋友，是劣质企业的敌人”。长期持有获胜的不外乎两种情况，一种是持有了优秀企业，让企业自由发展，为投资者带来了丰厚的回报。如一些股东权益回报率长期制胜的企业就属于此类。还有一种就是持有了垃圾股，但是乌鸡变成了凤凰。不过持有优秀企业是确定的，是有历史可证明了的，但是持有“乌鸡”寄希望于资产重组却具有很大的不确定性。
巴菲特倒是主张做指数投资，即当看好某个国家的长期经济发展却又不知道该如何挑选企业时，把资产配置在指数上也可以享受经济发展带来的成果。但由于指数计算规则的原因以及中国普遍存在的新股高溢价发行和开盘的问题，导致了大量大市值蓝筹股上市后给指数带来负贡献，因此，我们看到的指数化投资也是失败的。
结合上述分析，在中国要想通过价值投资长期制胜，在新股高溢价上市的现象没消除的情况下，只剩下长期持有优秀的企业这一条途径了。比如，我们长期持有五粮液、贵州茅台或是云南白药到现在，获利幅度情况大不一样。所以，由于长期持有导致的失败，不能怪价值投资。因为价值投资的核心思想不是让我们持有劣质企业，不是让我们购买不确定性增长的企业。
巴菲特的投资理念确实很伟大，但很难适合你
有以下几个重要的原因：
（1）巴菲特长期持有股票，是一种误解，巴菲特到目前为止做过几百只股票，但真正长拿超过10年的，只有几只。所以千万不要把巴菲特的投资理念等同长期持有。
（2）巴菲特坚持长期投资的，有两大前提，他也是在多个场合，也在多个报告中阐述，那就是：第一是西方收资本利得税，第二是西方企业分红。
特别是第一个条件，巴菲特反复强调，就是因为西方要交资本利得税，如果一旦止盈，马上要交税35%，税是很大的，那这些税就不能再产生复利，所以巴菲特不能随意止盈，要让利润给他带来复利。
这两者都不适合中国，我国不收资本利得税，更重要的是，我国上市公司的分红率很低，A股的分红率应该是主要国家中最低的，不拔一毛的铁公鸡太多了，不分红的话，就不能享受到投资收益，那么只能从价格的波动中获取投机利润。
（3）巴菲特依靠保险公司，拥有源源不断的资金，不怕清盘，但你会怕清盘
巴菲特依靠伯克希尔这家保险公司，能够获得源源不断的资金来源，所以当他的股票被套的时候，没关系，再跌30%，他还可以再买，再跌30%，还有资金买，能够扛回股市上涨，伯克希尔是他背后的强大的资金来源，而且他也没有清盘线，所以他并不怕他的股票被套，深套也没关系，能抗几年。
（4）客观条件：美国股市是牛很长、熊很短，中国股市是熊很长、牛很短
如果你回顾中美股市的历史走势，你会发现，美国股市是5年左右的牛市，两年左右的熊市，甚至很多时候都不到两年，一年熊市就行。在这种背景下，由于熊市短，如果你不一直持有股票，假设自以为聪明地在下跌中离场，那么很可能熊市迅速结束，你稍不留意，行情就比你当时的离场价格，要高不少，你少赚了很多钱；关键是中间的下跌，大部分都是短期调整，不是熊市，你认为是熊市，结果频繁进出，频繁错失了牛市。相反，如果你一直持有的话，熊市煎熬的时间比较短，较容易能扛回来，然后享受长时间的牛市；而且能够避免掉大部分的下跌陷阱，从而能够从头吃到尾，赚到充足的利润。所以由于熊短、牛长，就适合一直持有。所以在这样的环境下，巴菲特的价值投资就有了存在的土壤。
但是中国的股市不同，是牛短、熊很长，五年左右的熊市，两年左右的牛市，如果牛市中你没有撤退，那么你要等到五年左右的熊市煎熬，时间较长，而且利润很容易就回吐，你不仅遭受许多人的嘲笑，连自己都感觉到持股的信心荡然无存，一次次的打击下，长期持股的信心何在？你不是人，不是机器，经过1-2次，自然就不会如此地坚持了。
在理论系统中，分为两类系统，一个是左侧交易理论系统，一个是右侧交易理论系统，这两个理论系统相辅相成，它们到底是什么意思？如何操作？有何利弊？
一、首先我们先了解下什么是左侧交易和右侧交易。
1、什么是左侧交易?
左侧交易，也叫逆向交易，俗称买套,就是股市在跌的时候，底部什么时候出现还不知道，但已经觉得股价是合理的了，有足够的吸引力和安全边际了，那么就选择买入它，左侧交易(高抛、低吸)中的主观预测成分多。
在下跌中，左侧交易的成本相对较低，距离底部区域较近，安全系数相对高，但也面临越买越套，提前抄底失败的风险。
“逢低买入，逢高卖出”，这是股评家最喜欢说的话，但是真正能够做到的又有几个，因为大多数人的思维方式是“高位时贪婪、低位时恐惧”。殊不知，真正常胜于股市的投资者是具备左侧交易思想的投资家。
2、什么是右侧交易?
右侧交易法是指在股票等在下跌阶段性底部出现以后买入，或者在上涨阶段性顶部出现以后卖出。这种不需预测底部与顶部何时出现，而是等到底部与顶部出现后，进行买卖操作的交易的行为称为右侧交易。
右侧交易成功买入后直接获利，但是会错失交易之前的机会。右侧交易的最主要风险是如果不清楚低点的性质是局部低点还是长期底部，则反弹追高被套成本高于左侧交易。因此，如果选择右侧交易一定要把握好上涨的性质和幅度，与左侧交易主要判断下跌的性质和力度相反，但本质都是相似的。
右侧交易也被称为右半球理论，也就是顺势而为，绝对不进行逆势操作，决不预测未来。
二、左侧交易和右侧交易的各自特点：
股市有句话，叫“千金难买老鸭头”，指的是一种战法，老鸭头战法，这种技术形态，往往表明主力经过第一轮拉升后，然后进行拉高洗盘，随后继续拉升，导致个股出现第二波行情。
老鸭头是短线主力造就一种经典技术形态，通常是主力经过建仓、洗盘、拉高等一系列行为之后所作成的。
老鸭头战法的重点，则是今如何识别“老鸭头”。“大量的数据表明，一旦真正的老鸭头形态形成，个股的上涨往往具有很大的额潜力，短线投资者可积极跟进，往往能捕获一段酣畅淋漓的上涨行情。
一、图形特征：
(1) 利用五日线、十日线和六十日线做作为均线参考。当五日线、十日线放量上穿六十日线后，形成鸭颈部。
(2) 回落调整的时候的头顶部便是股票的鸭头顶。
(3) 当股价调整一段时间五日线和十日线再度形成金叉便是鸭嘴。
(4) 而鸭鼻孔是五日线和十日线出现死叉之后又从新进入金叉阶段所形成的鼻孔。
二、形态特征：
(1)当主力开始收集筹码，股价缓慢上升，五日、十日均线放量上涨，形成鸭颈部。
(2)当主力震仓洗筹股价开始回档时，其股价高点形成鸭头顶。
(3)当主力再度建仓收集筹码时，股价再次上升，形成鸭嘴部。
三、老鸭头的进场条件：
(1)在五日线、十日线放量上穿六十日线时买入。
(2)当股价调整一段时间五日线和十日线再度形成金叉附近成交量芝麻点的位置逢低买入。
(3)形成老鸭头之后，股票价格放量突破鸭头部的时候可以买入。
不容置疑的是，走出老鸭头形态的个股一定是有主力进行控盘，跟庄时除了看技术面，还需注意“庄股”所表现的非市场行为：
1、经营业绩大起大落。
大多数庄股的市场表现则同公司基本面有密切关系,在股价拉高过程中,公司业绩会有明显改善或大幅提高甚至连续翻番,似乎股价的上涨是公司业绩增长的反映。
2、股东人数变化大。
庄股在股东名单上通常表现为有多个机构或个人股东持有数量相近的社会公众股。因为主力要想达到控盘目的的同时又避免出现一个机构或个人持有的流通股超过总股本5%的情况就必须利用多个非关联帐户同时买进,这种做法也给市场的有效监管增添了难度。
3、股价对消息反应异乎寻常。
在公正、公开、公平信息披露制度下,市场股价会有效反映消息面的情况,利好消息有利于股价上涨,反之亦然。然而,庄股则不然,主力往往与上市公司联手,上市公司事前有什么样的消息,主力都了然于胸。
4、逆势飘红走出独立行情。
股票走势多数都是随大盘同向波动的随动走势,但庄股往往在这方面表现却与众不同。
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