什么是股权风险溢价？
股权溢价也称为股权风险溢价，股权风险溢价是股权/个股回报率与无风险回报率之间的差额。假设政府的违约风险为零，无风险收益率可以以长期政府债券为基准。它是股票支付给持有人的超额回报，高于持有人所承担风险的无风险利率。它是对承担更高风险并投资于股票而非无风险证券的投资者的补偿。
计算股权风险溢价
公式：
股权风险溢价（市场）=股权市场回报率- 无风险利率
这里，市场收益率可以看作是相关证券交易所的相关指数。通常，无风险利率可以作为长期政府证券的当前利率。
资本资产定价模型和股权风险溢价
资本资产定价模型，俗称CAPM，是一种根据Beta 系数计算的系统风险计算证券预期收益的模型。根据 CAPM，投资者的回报有两个组成部分。第一个组成部分是由无风险收益率给出的货币时间价值，第二个组成部分是对投资者承担的风险的补偿，由风险溢价表示。
CAPM 可以使用以下等式来描述：
R a = R f + a (R m R f )
R a =证券“a”的预期回报
R f =无风险收益率
R m =市场预期回报
a =a的 Beta，并且， a =市场回报与股票回报的协方差/ 市场回报的方差
这里， a是股票“a”的风险系数，它是该特定股票所独有的。它使用分散度量来衡量股票的波动性。
股权风险溢价= R a R f = a (R m R f )
示例
考虑以下示例。10年期政府债券的回报率为7%，证券 A 的贝塔系数为2，市场回报率为12%。那么，根据 CAPM 方法的股权风险溢价如下：
a ( R m R f )= 2(12%7%)= 10%
总结
股权风险溢价与风险水平直接相关。风险越高，股票收益与无风险利率之间的差距就越大，因此溢价也越高。
对于理性的投资者而言，与投资相关的风险增加必须伴随着该投资的潜在回报的增加，以使投资保持可行。
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