常常听及不同的股票被分为价值股、周期股和成长股：
价值股的代表：茅台，平安，美的，格力，顺丰等等；
成长股的代表：宁德时代，隆基，阳光电源等等；
周期股的代表：中远海控，牧原股份，神火股份等。
不同的类型的股票对应不同的投资预期以及容错率，估值方式。
从定性的角度去看，价值股通常是大企业，然后从财报的角度看基本没啥大问题，家底很厚。
成长股经常伴随高的估值，同时估值的水平经常处于会透支未来的水平，利润基数低，增速很快，经常伴随着发展故事的故事在演绎。
周期股则以年度为单位，呈现利润不稳定，估值水平波动的状态，同时周期股的产品或服务通常是同质化比较严重的企业，利润质量的高低取决于公司的综合成本在行业中的水平。
但这些年，在政策环境会显著影响公司发展的年份中，关于成长股，周期股，价值股的划分反而是变得交融的。
目前的我其实是不去定义就是什么是价值股，就比如说茅台就是价值股，美的、格力就是价值股，我不会这么去定义每一个公司或者说每一个行业，他所处在不同的宏观环境当中，他的这个公司呈现出来的这种公司价值的状态就是不一样的。
假设把银行放在2000年，他就是成长股，那会中国那么多银行加起来这个盈利干不过一个汇丰，妥妥的天花板高，空间广阔。但现在来讲宇宙第一大行工商银行，你说他在成长，他还怎么成长，那他可能就呈现周期性变化了，同一只股票不同的时候呈现的逻辑都是不同的。
类似的，对于元宇宙的消费电子股来说，本身的属性属于周期股的属性，但由于多了新的应用场景，行业的天花板再度打开，这时候的股价演绎则呈现成长股的走势，好故事连绵不断，股价45度上扬。
机构投资者为什么他强呢？
强在他把这东西划分的很清楚，就是不同的状况下会产生什么样的结果，然后去根据这个去定价什么样好公司。美的、格力也算好公司，但他今年也跌了，那房地产后周期的行业，那他随着周期的改变，他也会让价值股呈现周期性下跌。
在实际的投资的时候，就要去分辨诶这个行业处于现在什么样的状态，什么样的周期中，周期研究员为什么他经常说的一句话叫万物皆周期，只不过强弱不同而已。
