从2009年开始中国的PE行业就进入了增加上市因素的成长性投资的阶段,但随着中国的经济结束高成长期,这个阶段也已经过去,中国的PE行业将进入产业整合性的投资阶段,就是帮助产业龙头整合。
未来中国很有可能也逐步迎来杠杆收购时代,那是五年甚至十年以后的事情,现在还不是主流,主流是产业整合的模式。
私募股权基金将在经济转型中发挥重要作用
PE行业将进入产业整合性的投资阶段,就是通过整合加上N的方式,成为一个区域性的系龙头,变成中国龙头甚至国际龙头,甚至世界龙头,就是内部有一个“建龙计划”来支撑这个计划,叫“1+N”。阿里=微博+优酷+高德+钉钉+口碑+默默+圆通+菜鸟
也就是努力做好一家公司,然后等着百度腾讯阿里巴巴收购。
这是互联网产业的,同意也适合诸如服装,医药,美妆,地产,农业,机械等等甚至旅游餐饮。
还有很多行业可以主动去打造这个N,就是通过整合N的方式打造1,这就是中国现在PE的主流模式。(58+_赶集+百姓=1)
未来PE的投资有以下三个方向,会成为重要的关注点:
科技创新产业,也就是所谓的TMT产业。阿里、京东、蚂蚁金服等等大型的互联网科技公司,他们其实也都是私募基金和企业合作一些比较经典的案例。
构造技术结合传统领域的共享经济,在这里面比如以共享出行为例,包括美国的Uber、中国的滴滴等等一系列公司
以上的这些科技创新产业,都会持续成为PE投资的重点方向。当然,由于科技领域的广泛存在的网络效应,我们觉得这里面会使优势的企业变得强者愈强,成为行业龙头企业。
技术上具有比较强优势的企业会长期受到投资人的青睐,也会具有超过行业平均水平的爆发力和吸引力,在资本市场上的溢价也会相对比较高,这是我们对科技创新产业的看法。
投资方向是大消费、泛消费服务业。消费行业还有很大的增长空间,持续的城镇化、中产阶级崛起等等这些因素都会成为推手。另外一方面,在结构上,中国的内需转型,也会成为长期的利好。
投资方向是跨境并购:
这也是一个非常重要的领域,去年中国跨境并购的交易额再创新高,从2015年的差不多1000亿美元翻倍增长到差不多2000亿美元,中国的海外收购资产的新闻也频繁出现在全球各种媒体的报端。
募资:过去私募股权基金和私募基金的资金来源主要是券商、银行、保险等机构投资人,但近几年来监管趋严,私募股权基金募集资金已经不再容易。