一、标品信托业绩表现及排名
5月A股市场全线下跌，呈现年内最大幅调整。当前国内经济尚处于弱复苏状态，全球经济复苏的不确定性也在增加，A股市场情绪较为低迷；而在宽松的流动性环境催化下，债市呈现牛陡行情。5月标品信托产品的平均收益率出现明显的回撤，除债券策略外，其他各投资策略产品平均收益率均为负数。
1、标品信托业绩总体表现
5月共42家信托公司合计12594款存量标品信托产品纳入本次业绩统计中。本月标品信托产品的平均收益率为-0.81%，获得正收益的产品数量占比为51.21%。5月权益类产品平均收益率为-2.34%；固收类产品平均收益率0.24%；商品及金融衍生类产品平均收益率-0.63%；综合多个金融市场表现的混合类产品收益率为-0.71%。（注：由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，通过选取从2023年4月30日到2023年5月31日有净值数据的产品进行统计。）
从投资策略来看，5月五大策略类型产品收益整体较上月继续下滑。股票策略产品共3936款，5月平均收益率为-2.15%，仅22.74%的产品录得正收益；债券策略产品共5451款，5月平均收益率为0.25%，其中79.43%的产品录得正收益；组合基金策略产品共2257款，5月平均收益率为-0.90%，其中38.77%的产品录得正收益；多资产策略产品800款，5月平均收益率为-1.15%，40.38%的产品录得正收益；期货及衍生品策略产品款，5月平均收益率-0.77%，20.45%的产品录得正收益。
2、信托公司标品业绩统计及排名
按照信托公司标品信托产品的平均收益率进行排名，总体排名前十的公司榜单如下：
5月纳入统计的标品来自42家信托公司，产品数量最多的仍为外贸信托，共6177款，数量占比50.68%，其次为平安信托和五矿信托，分别为1011款和970款。从今年以来的平均收益来看，云南信托、国民信托和平安信托分列前三位。今年以来，云南信托存续产品中，权益类产品的收益表现优秀，在权益市场大幅调整的环境之下仍能实现较好的收益；国民信托存续产品中以债券投资类产品为主，在债券市场行情向好的背景下有良好的业绩表现；平安信托的存续产品中，不同策略的产品数量分布相对均衡，均保有一定比例，但受“恒通1号集合资金信托计划”这款产品的收益表现影响较大，较大的拉升了今年以来的平均收益率水平。
5月标品信托产品的平均收益率录得正数的信托公司有14家，占比达33.33%，多数信托公司存续产品的业绩表现受到权益市场大幅下挫的影响，收益率下滑较为明显。42家纳入统计的存续产品数量在5款及以上的信托公司中，国投泰康信托5月平均收益率为0.57%，居首位，约八成的存续产品保持正收益；其次是财信信托，5月平均收益为0.53%，85.36%的存续产品的收益率为正；中海信托的5月平均收益率为0.53%，排第三位，141款存续产品中83.69%的存续产品收益率为正。
①股票策略
5月股票策略产品共有33家信托公司3936款产品纳入业绩统计及排名，存续产品数量在5款及以上的信托公司有26家，该策略产品收益率区间为[-29.97%,32.97%]。其中，国投泰康信托本月以2.51%的收益率位列榜首，纳入统计的存续产品共32款，17款产品录得正收益，以“瑞锦系列”为主要代表；其次，中海信托有11款存续产品纳入统计，5月平均收益率为0.82%，排第二位，约五成的产品收益表现为正；财信信托有29款存续产品纳入统计，平均收益率为0.09%，约五成的产品收益为正。
3936款存续产品中，5月收益率在5%以上的股票策略产品98款，2%-5%之间的产品155款，1%-2%之间的产品223款，0-1%之间的431款，而5月收益为负的股票策略产品有3026款。其中，国投泰康信托的“瑞锦系列QDII单一资金信托”在股票策略产品中5月业绩表现较好，分别占据收益排名的一到六名，其中，收益率最高的为“瑞锦20号QDII单一资金信托计划”，5月收益率达到32.97%。5月收益率前十的产品中还包含云南信托、外贸信托和中信信托的产品。
②债券策略
债券策略产品共有39家信托公司5451款产品纳入业绩统计及排名，收益率区间为[-65.03%，31.19%]。产品数量在5款及以上的信托公司有31家，山西信托以1.09%的收益率获得该策略产品的收益冠军，纳入统计的21款产品均录得正收益；其次云南信托的20款产品平均收益率为0.71%，“云乾”系列产品业绩表现较好，纳入统计的20款产品中有13款录得正收益；财信信托本月以0.69%的收益率排名第三，纳入统计的88款产品中仅2款产品录得负收益。
本月收益率在5%以上的债券策略产品6款，2%-5%之间的产品26款，1%-2%之间的产品275款，0-1%之间的4068款，债券策略产品的整体表现相对较好。收益率排名前三的债券策略产品均为国民信托发行的产品。“融信23号债券集合资金信托计划”位居首位，本月收益率为31.19%，今年以来的收益达到35.28%。“稳鑫71号债券投资集合资金信托计划”录得9.18%的收益，排名第二，今年以来收益为3.46%；收益率第三的产品为“融信35号债券集合资金信托计划”，5月收益率为8.79%，今年以来的收益达到20.64%。5月收益率前十的产品中还包含粤财信托、外贸信托、中原信托、五矿信托和山东信托的产品。
③组合基金策略
组合基金策略产品共有30家信托公司2257款产品纳入业绩统计及排名，收益率区间为[-9.85%,4.20%]。5月统计结果中，存续组合基金策略产品数量在5款及以上的信托公司有20家，中海信托产品的平均收益率为0.54%，居首位，“稳鑫”系列产品业绩表现稳定；其次财信信托产品的平均收益率为0.39%，“财信财盈fof”系列产品的收益多录得正收益；华润信托产品的平均收益率为0.31%，27款产品中八成以上的存续产品录得正收益。
本月组合基金策略收益率在2%以上的产品16款，1%-2%之间的产品71款，0-1%之间的791款，录得正收益的组合基金策略产品数量占比不足四成，但净值回撤相对可控。收益率排名并列第一的产品为五矿信托发行的“积玉系列-瑞华增利1号集合资金信托计划”和“积玉系列-瑞华增利2号集合资金信托计划”，5月录得4.20%的收益；其次为中航信托发行“天鹏35号佑维平衡一期集合资金信托计划”和“天鹏2号思晔晨风三期证券投资集合资金信托计划-A类”，5月收益率分别为3.22%和3.09%；山东信托发行的“华软新动力FOF丰收2号单一资金信托计划”排在第五位，5月收益率为3.04%。
④其他策略
其他策略产品共有25家信托公司950款产品纳入业绩统计及排名，该策略收益率区间为[-10.55%,12.49%]。产品数量在5款及以上的信托公司有18家，其中中粮信托存续的5款其他策略产品以0.88%的收益率获得第一，仅有1款产品收益率为负；其余信托公司其他策略存续产品的业绩表现有明显的下滑。
其他策略产品中，5月收益率在2%以上的产品10款，1%-2%之间的产品84款，0-1%之间的283款，录得正收益的产品合计有377款，业绩表现相对不佳。单款产品中，粤财信托发行的“信澳鹏润集合资金信托计划”，收益率为12.49%，居首位；其次为平安信托发行的“宏量精选1号集合资金信托计划”，5月录得6.45%的收益率；华润信托发行的“润享稳博1号集合资金信托计划”排在第三位，5月录得3.06%的收益率。
二、5月证券市场及基金业绩走势
1、5月国内大类资产收益走势
5月份国内市场整体下跌较大，市场悲观情绪较为浓厚，人民币汇率大幅下跌，外资同时抛售A股与港股。近期5月公布的PMI数据继续下行，国内经济内生增长比较弱，内需不足，供需矛盾较为明显，新订单、新出口订单指数延续回落，服务业、建筑业景气高位持续回落。
国内股市：截至2023年5月31日，5月A股市场呈现普跌的态势，上证指数、深证成指和创业板指分别下跌3.57%、4.80%和5.65%。市场风格方面，中小盘股相对大盘蓝筹股更抗跌，沪深300当月下跌5.72%，而中证500指数下跌3.10%。
国内债市：5月纯债指数继续集体上涨，中证全债指数录得0.80%的涨幅。整体来看，5月利率债表现好于信用债，中证国债和中证金融债指数分别上涨0.76%和0.68%，而中证企业债和中证中票分别上涨0.64%、和0.57%。此外，受股票市场大幅下跌的影响，中证转债指数录得1.56%的跌幅。
商品市场：5月商品市场主要品种呈现震荡下跌走势，南华商品指数下跌5.18%，其中工产品指数下跌6.65%，农业品指数下跌3.25%，SHFE 螺纹钢下跌5.38%，LME 铜下跌5.65%，LME 铝下跌4.59%。除贵金属外，其他品种均表现出较大幅度的下滑。COMEX 黄金5 月下跌0.92%，近一个月呈震荡趋势。
海外市场：5月海外市场涨跌不一，其中美股方面，标普500上涨5.21%，道琼斯工业指数下跌 3.08%，纳斯达克指数上涨6.47%；欧洲市场中，法国CAC40下跌 3.76% ， 德国 DAX 下跌0.08%，亚太市场方面，日经225上涨8.57%，恒生指数下跌6.53%。
2、5月国内公私募基金业绩表现
根据渤海证券研报显示，5月，偏股型基金月净值平均下跌4.70%，正收益占比13%；偏债型基金平均下跌0.60%，正收益占比30%；纯债型基金平均上涨0.80%，正收益占比98%；QDII基金平均下跌2.40%，正收益占比38%；FOF基金平均下跌 2.80%，正收益占比4%；商品型基金平均下跌1.30%，正收益占比75%。
根据私募排排网数据显示，5月私募证券五大策略类型产品收益率整体为负。其中股票策略产品月度平均收益率为-1.07%；多资产策略产品月度平均收益率为-0.90%；组合基金策略产品月度平均收益率为-0.76%；债券策略产品月度平均收益为0.17%；期货及衍生品策略产品月度平均收益率为-0.65%。
三、市场展望
5月标品信托产品的收益表现不佳，主要是受到国内市场走势下行的影响。6月国内经济弱复苏的基调仍在延续，悲观情绪有望逐渐修正，且市场对稳增长政策发力的预期可能再度升温；海外不利因素弱化，对国内资产的扰动可能边际减弱。权益类资产预期将在震荡中向上修复的可能性增加，A 股短期内可能迎来反弹，但趋势性反转仍需等待。资管新规后时代，大类产品同质化程度会越来越高，信托公司将会与其他资管机构在产品间投研能力、投资经验等方面都面临更为激烈的正面竞争。资本市场的剧烈波动，对信托公司投资权益类资产、固收类资产以及商品期货等大类资产带来更多风险管理的挑战。
作者：喻 智
来源：用 益 信 托 网
