来源：百瑞信托
截至2021年4月30日，已有62家信托公司披露了年报。从已披露的年报数据（母公司）来看，在严监管下，信托行业整体经营良好，头部信托仍可保持稳中向上的业绩。营业收入、净利润和人均净利润的平均数均高于中位数，说明排名靠前的信托公司对提高平均数有着明显的拉动作用，行业内部分化格局更加明显。
，提高了风险抵御能力，努力保持竞争优势。在信托公司增强资本实力的同时，行业内部分化加剧，头部公司的总资产、净资产规模的领先优势增强。
经营业绩分析
一
营业收入稳中向上
超半数信托公司实现增长
（一）营业收入排名
161,037.19万元。
（二）营业收入同比增长率分布区间情况
体来看，营业收入实现正增长的信托公司有41家。其中，营业收入增长率大于60％的信托公司有2家，增长率介于（40％，60％]、（20％，40％]和（0,20％]的信托公司分别有5家、11家和23家。另外，有21家信托公司营业收入出现下滑，增长率介于（-20％，0]、（-40％，-20％]和（-60％，-40％]的信托公司分别有15家、3家和2家，其中小于-60％的信托公司有1家。
（三）营业收入构成情况分析
从收入构成来看，信托公司营业收入大致由信托业务收入和固有业务收入构成。如表2所示，信托业务收入规模突破40亿的信托公司有中信信托、光大信托和平安信托3家信托公司，信托业务规模超过20亿元的信托公司有9家。自营业务中，自营业务收入超过20亿元的信托公司有华能信托和华润信托2家信托公司，有6家信托公司自营业务收入为负。
营业外收入超过千万元，其中2家信托公司营业外收入超过亿元。但营业外收入并非信托公司常态化收入来源，因此不具有长期可持续性。
二
净利润整体走低
前十位信托公司排名较为稳定
（一）净利润排名
如表3所示，与201超过行业平均数。净利润超过20亿元的信托公司共7家，具体为华能信托、平安信托、五矿信托、华润信托、光大信托、重庆信托和中信信托。其中，华能信托和平安信托分别实现净利润379,682.73万元和308,477.16万元，是行业内仅有的两家净利润突破30亿元的信托公司。净利润介于10亿至20亿的信托公司为16家，净利润低于10亿元的信托公司为39家，包括3家净利润为负的信托公司。
（二）净利润增长率区间分布情况
分别为财信信托、中粮信托和金谷信托；净利润增长率处于（30％，100％]、（20％，30％]、（10％，20％]和（0,10％]的信托公司分别有4家、10家、6家和13家。与此同时，仍有22家信托公司
三
人均净利润持续下降
集中度较为明显
明净利润分布相对不均衡，集中度较为明显。
联信托和百瑞信托三家，人均净利润均进入了前十，说明员工人均创利能力较强。
资本实力分析
一
增资引战
净资产规模增加
后62家信托公司平均注册资本46.34亿元，较2019年行业平均增加3.84亿元。其中，建信信托、五矿信托和江苏信托增资规模较大，分别增加注册资本80.34亿元、70.51亿元和50亿元。增资完成后三家信托公司均进入行业注册资本排名前十位。
的行业净资产规模分布变化可以看出，净资产规模在200亿以上的公司数量增加，且首次出现了净资产规模达300亿的公司（中信信托）。这与《资金信托新规（征求意见稿）》（以下简称资金信托新规）将信托公司相关业
二
总资产规模增加
集中于100-200亿元
升了0.50个百分点。
从行业总资产分布规模来看，信托公司总资产规模集中于100亿元至200亿元之间。同时，总资产规模达到200亿元以上的公司数量增加，而总资产规模低于100亿元的公司数量减少。反映了信托行业巩固资本实力，增强资产规模的趋势。
三
重视净资本等风险控制指标
符合监管规定标准
信托公司按照监管要求，普遍重视净资本管理，62家信托公司平均净资本规模为78.12亿元，较去年增长了6.54％。仅有一家信托公司（安信信托）净资本低于监管2亿元的标准。而净资本/净资产指标出现下滑，该指标平均值为66.43％，较去年下降了10.82个百分点。仅有两家信托公司（吉林信托、安信信托）净资本/净资产低于监管40％的标准，去年仅有一家信托公司低于该监管标准。通过对净资本等风险控制指标的动态监控，能确保信托公司固有资产充足并保持必要的流动性。充裕的资本实力构筑了公司可持续发展的坚实基础。净资本实力增强与信托行业通过增资扩股、引入战略投资，来补充净资本，或者通过调整业务结构减少风险资本有较大关系。
四
信托公司资本实力差距加大
行业分化更加明显
选用CR8、CR15、CR20指标，即排名前8、前15、前20的信托公司净资产、总资产指标的占比总和，来测量行业集中度情况。图表1、3、7数据表明信托公司净资产、总资产指标集中度增加，且净资产集中度高于总资产：
第一，净资产、总资产指标的行业集中度均提升。净资产与总资产百分点；总资产CR20为58.78％，比2019年提升0.36个百分点。以上数据表明头部信托公司增强了资本实力，总资产、净资产规模的领先优势增强。
。可见，信托公司之间的分化程度在进一步加大，且总资产比净资产指标分化更加明显。
