继续大型收息股近十年分红与收益回测系列，本系列只考虑那些规模较大、业绩稳定、股息率较高、财务健康的少数公司，今天来聊聊招商银行。
一、招商银行近十年每股分红和除权日收盘价数据
可以看到，招商银行近十年每股分红从每股 0.62 元增长到了 1.738 元，十年间总涨幅为 .32%，年化增幅为 10.86%，远好于工商银行的 1.49%、建设银行的 2.63%、农业银行的 2.30%、中国银行的 1.70% 和交通银行的 3.67%，十年来股息率大致在 2.50%~6.00% 之间波动，当前招行的价格是 33.72 元，分红除权后的价格是 31.98 元，对应的股息率大致是 5.43%，处在近十年的较高区间。二、13 年底买入 100 万元招商银行持股收息数据
假设在 13 年底以 10.89 元每股的价格买入 100 万元，将会持有 91,827.36 股的招商银行股票，十年间（算上今年未实施的分红）收到的分红将会达到 937,832.87 元，而最初买入的 91,827.36 股的招商银行股票以当前价除权后计算的价值为 2,936,822.77 元，实现了约 193.68% 的增值，且期间收到了大笔的分红收入，以当前的分红数据看，明年基本可以通过分红收回全部本金。三、13 年底买入 100 万元招商银行分红复投数据
假设在 13 年底以 10.89 元每股的价格买入 100 万元，将会持有 91,827.36 股的招商银行股票，十年间将收到的分红以除权日收盘价买入招商银行股票，在今年分红实施前将会持有 127,771.71 股招行股票，以当前价格计算价值 4,308,462.12 元，总收益率为 330.85%，年化收益率为 16.62%，好于工商银行的 8.48%、建设银行的 10.30%、农业银行的 9.34%、中国银行的 9.79% 和交通银行的 9.94%，通过持续的复投以积攒股份，每年收到的分红从 56,932.97 元增长到了今年即将发放的 222,067.23 元，增幅为 290.05%，十年前投入百万，今年可以月收息一万九。四、招商银行近十年的一些经营数据
1、收益 & 分红数据：
近十年招行的股收益增长了 128.70%，远好于四大行的 30%~50%；每股分红增长了 .32%，远好于四大行的 15%~30%。招行的分红增长确实值得点赞，每股收益和分红率在过去十年都有很大提升。2、资产质量数据：
这个不良贷款率和拨备覆盖率和其它大行相比，简直像是从外星来的。3、核心一级资本充足率数据：
业绩连年快速增长，核充率连年提高，如果说四大行实现了内生稳定增长的话，那么招行实现的是内生快速增长，从目前的核充率来看，当前的发展速度与分红水平似乎还有提升的空间。总的来看，招行的优秀是瞎眼可见的，过去十年实现了每股收益快速增长、分红率提高、核充率上升的不可能三角。当前招行的市盈率为 6.04、市净率为 0.99、股息率为 5.15%，兼顾收息与成长，以当前价格买入，估算预期收益为 5%~10% 业绩增长 +5% 的分红，大约能实现 10%~15% 的中长期收益。
PS：1、历史不代表未来，本文数据仅为个人学习研究整理之用，不构成投资建议；
2、文中数据计算为理想化计算，不考虑交易的税费和整数股买入；
3、利益相关：本人持有一层仓的招行股票。
附上本系列其它其它文章传送门：
1、工商银行：网页链接；
2、建设银行：网页链接；
3、农业银行：网页链接；
4、中国银行：网页链接；
5、交通银行：网页链接。
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