企业和股东都希望企业能够上市，企业希望通过上市融资和上市以后可以更方便的融资，所以企业想要上市；企业的股东则因为上市公司股票溢价要显著高于非上市公司，希望通过上市提高自己手中股票的价值。本文通过股票内在价值的角度来讨论，为什么上市公司的股票价值更高。
上市公司股票价值更高的一个理由是，上市公司的股票可以公开交易，参与交易的投资者众多，股票交易费用低，股票的流动性大，所以上市公司股票的价值就高。这里的因果关系值得商榷，因为上市公司股票价值高，造成了他的流动性大呢，还是因为上市公司股票的流动性高，造成了他的价值大。比如说虚拟货币，具有很大的流动性和很高的价格，但他的价值在哪呢，泡沫破裂后，虚拟货币的价值可以归0，但上市公司股票的价值会有巨大的波动，但通常不会归0。
上市公司与非上市公司股票价值的区别也不在于企业的盈利能力，诚然，上市公司普遍的盈利能力要比非上市公司强，企业的盈利能力也是股票价值的关键因素，但实践中仍有相当数量的非上市公司，其盈利能力也相当好的。
一家公司由非上市公司变身为上市公司的过程中，其盈利能力不会变化，但是股票的价格往往会变得高，这一方面是因为其股东人数可以突破非公众公司的限制，从而为其股票带来了巨大的流动性；另一方面，则是因为这家企业将被纳入上市公司的监管体系当中，而这一监管体系对其股东权利的保护，是非上市公司所不能比拟的。
股东权利是基于股东地位取得的具有复杂内容的权利，包括利润分配权、剩余财产分配权等财产性权利，以及参与公司经营管理的身份性权利，兼具请求权和支配权的双重属性。
出资额和持股比例决定了股东表决权和收益权大小，但法律对大小股东合法权利的保护都是平等的。这就导致了在实践中，大股东因多数决取得优势地位。中小股东的权利得不到较好的保护；比如表决权，通常按照二分之一或者三分之二多数决，小股东只能跟跑，几乎无法参与企业的生产经营；而对于本就无心参与企业生产经营，只想获取分红的小股东来说，真正行使股东权利也很难，比如知情权，查看公司账簿和报表，只能在公司同意的情况下进行，否则就要通过诉讼解决。小股东的分红权也得不到保障，公司在产生巨额利润的情况下可以不分红，解决的方法就是转让或者减资，由于公司不分红，很难找到接盘的人，减资可能需要公司配合，也要付出评估、审计等不菲的中介费。
上市公司的监管框架，为中小股东权利的保护提供的保障，例如，独立董事制度，使中小股东在董事会中有了自己的代言人；信息披露制度，使得中小股东可以无成本的获取上市公司的经营情况；关联交易与同业竞争相关系列规定，使得大股东侵占上市公司利益的情况得到遏止。网络表决制度，使得中小股东更加方便的实现表决权。现实当中，越来越多大股东因关联关系需要回避的议案被否决。
公司法从实体法的角度规定了股东的权利，但实现股东权利仍然要靠普通的程序法，这就导致了实现股东权利的成本过于庞大，而上市公司的监管框架，则大大降低了实现股东权利的成本。
企业上市前的股份制改革和上市辅导，不是变戏法地增加企业的盈利能力，也无法增加企业在市场上的核心竞争力，其目的是使企业的公司治理满足上市公司要求，使拟上市公司变得规范、透明、标准化，为上市创造条件。
