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以深度价值投资为基，这一次的3000点保卫战稳了？

这次的3000点啥时候能被收复？历经53次的3000点保卫战稳了吗？

从市场参与方来看，往下砸的开始外资、散户，护盘的有国家队、社保、险资、游资、公募和私募，那么村里能监管的是游资、公募和私募，村里的态度很明确，3000点得往上走。同样，“活跃资本市场”的导向下，政策上也是很明确的，国家队、社保、险资都会不断流入。

个人认为，3000点还是可以涨回来的，我们足以期待各方形成真正的合力，只要3000点在这个位置上再拉一两根大阳线上来，散户的信仰也就回来了。

就这个点位而言，A股胜率上升，赔率较高，更具投资价值。经济持续恢复，PPI同比回升，企业盈利改善；美联储将进入降息周期，全球流动性由紧转松，北向资金流出的抽水效应将减弱甚至逆转。

再来看赔率，就是盈亏比，股市向上的弹性要大于向下的弹性。上证综指3000点处于长期支撑线上，下跌空间相对有限。股债性价比=1/上证A股平均市盈率-10年期国债收益率，代表股债两种资产预期回报率的差别。当前股债性价比处于历史高位，表明投资股票的性价比更高。

图：当前股债性价比处于历史高位

来源：Wind，截至：2023.12.12

A股市场已经历太长时间的修复，新常态运行逻辑或许正在酝酿，2024年一季度市场或迎来“春耕时节”，下半年整体情绪有望好转，活跃资本市场政策仍将延续。从风格轮动角度，预计2024年上半年价值风格表现仍强于成长风格，下半年成长风格有望修复，资金轮动将由“小盘–价值–成长”逐步切换。

不管市场风格如何轮动，深度价值投资却永不过时。以估值为锚，注重安全边际的深度价值女神刘莉莉在相对偏弱的市场中取得了较好正收益，截至12月11日，其掌舵的富国研究精选C（016313）自年初以来已经累计上涨12.58%，同类排名达49/2212；近1年上涨8.90%，同类排名为50/2212，超额收益比较显著。她投资目标是偏向绝对收益的，凭借精准的选股能力加上避免踩雷，综合在一起就实现了比较可观的收益结果。

凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。

大汉天生，风控长青！

2023年，关注风险，安全第一，自主可控！

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