源自《投资悟道 渡人渡己（金冰）》，由Z同学推荐，获益非浅，整理部分文字。
价值投资的几个核心理念。
这几个核心理念是（价值投资）首要的核心理念：
第一个核心理念就是买股票实际上是买公司。很多个人投资者好像只是对股价感兴趣，对股价后面的公司可以讲是很陌生。因为他今天买明天卖，或是今天买下个星期卖，大多数人亏钱的原因也就在这。
股票的本质实际上是一个票据，它是代表一家公司经营所有权的一种票据。这个票据最后值多少钱？是根据这个公司最后的运营结果来决定这家公司最后的价值。生意它得一单单地做，产品它也得一件件地生产。
大多数人只是在交易它的股票，却不关心背后的经营状况，（不断买入卖出）以后指望能赚钱，其实是天方夜谭，这纯粹是一个投机行为。把股票作为一个代号来回买卖最后不会有好结果的。
历史上古今中外（中国股票历史还短一点，美国历史有已经100多年了）没有一个人是靠买卖股票，不关心股票背后的公司能够长期赚钱的。
历史上我记得很有名的是上个世纪有个叫做杰西•利弗莫尔的人，他三起三伏，曾经在股市上赚了很多钱，最后都亏了，最后自杀身亡，命运很惨。别的人就不说了，千千万万个散户，中国也好，美国也好，不讲倾家荡产，基本上是进来多少都是亏钱，不要讲赚钱了。
相反，那些研究股票背后公司的这些所谓的价值投资者，像巴菲特、芒格。其实美国还有很多价值投资者，他们的名字可能大家都比较陌生，他们是一批人，很多人默默无闻，这些人往往都是比较低调。像巴菲特这样高调的人并不多，这些价值投资者赚了很多钱，这些人都成了巨富，像巴菲特成了世界首富。
这已经是再简单不过的事实证明了这一点，哪一种方法有效，哪一种方法无效！巴菲特说一定要关心买股票就是买公司，这是一个价值投资的核心的理念。所以大家一定要树立这样的理念。这样的话，你会避免人的很多行为的误区，还有情绪上的一些误区。
第二个核心观点就是所谓的能力圈。能力圈是什么意思呢？就是你了解你的投资对象（所谓的公司）的范围和程度。巴菲特曾经说过，你的能力圈的大小并不重要，你的能力圈的深度很重要。你是不是最了解这个行业或公司的人，或者说对行业或公司的了解程度你是不是能排在前十名，这很重要，因为股票投资最后实际上是博弈。
如果你比别人了解得更深，你做决策和分析时，分析的就更深入，你决策成功的可能性就越大，你赚钱就会多。所以巴菲特就说你最终财富的多少跟你的能力圈的深度有关系，而不是跟广度有关系。
你仔细想一想，这个世界上大多数的富人，绝大多数人都是靠投资一家公司发财的。像那些企业家们，他们把他的生命、时间和金钱投资到一家公司。像马化腾也好，马云也好，美国的比尔盖茨也好，扎克伯格也好，他们都是靠专注于投资一家企业（这种投资是以一种企业主的形式投资进去）最后成了巨富。
所以能力圈的深度非常重要，数量不重要。深度要求的核心是什么呢？就是你要专注。专注是最重要的品质和能力。天底下绝大多数人都陷入误区，绝大多数的聪明人虽然上的都是名牌大学，智商非常高，学习能力也很强。但是就是因为智商高，能力强，所以贪多、贪广、贪心，没有专注！
职业上有些人常常还来回跳槽。最后的结果是不管你怎么跳，最后都难逃一辈子给老板打工的命运。而这些老板，也许智商都是非常一般的，但他可以通过专注而成功，而成为老板，这个就是道，这就是人生之道。
人生之道跟投资之道是相通的，投资的道理也是这样，巴菲特投资了60年，也就投资了几十家公司，就成为了世界首富。即使你（中途）犯错误也没有关系，只要你专注，你迟早会成为亿万富翁。巴菲特当时投资的伯克希尔，这个决定是一个错误的决定，他自己都承认。
但这不重要，他只要专注，他最后仍然可以成为世界首富。所以不用担心犯错。只要专注，（能力圈）要深！兔子和乌龟赛跑也是一样。乌龟很慢，能力不怎么样，但是它专注，专注他的目标，最后它就赢了，就是这样。
我们小的时候可能《乌龟和兔子赛跑》的故事是各个民族、各个国家少儿启蒙教育都要讲的一个故事。这说明这个故事很重要，说明背后的哲学道理很重要。专注可能是人生成功最重要的品质，投资在这方面也需要专注，（投资）只是一个道具，但专注在投资领域中也是同样适用的。
对于大多数人来讲，你只需要专注就行了，你不需要聪明，你不需要天生有多少天分，这是一个天大的好消息，因为你不需要依赖于先天，你只需要一个意愿而已。你需要专注你就可以成功，而不需要天分，也不需要智商多高就可以。
所以能力圈的培养很重要，每个人都能做到，取决于你愿不愿意做，你的愿力有多大，你的成功的可能性就有多大。这是第二个核心观点：能力圈。
最后一个核心观点可能是最有综合性的一个核心观点，就是所谓的安全边际。安全边际什么意思呢？很简单，就是你对公司有个价值判断，然后这个公司股票还有一个价格。
但愿你的价格远低于你的价值，这样你买了一个折扣。所以安全边际简单来说就是价值和价格之间的一个差值，所以它是一个二元函数，就包括两个因素：价值和价格。
那么价值你怎么样才能得到呢？价格很简单，就是市场上的价格，你每天都能看得到。价值你怎么得到呢？价值实际上涉及到估值，因为没有企业跟你说价值，没有那么直观。
你想要知道这个企业的估值，你对这个企业就要了解，这就涉及到能力圈。但是你想要了解这个企业，你至少要把投资股票当做投资这个公司。你实际上要有这个理念。这就涉及到前面一个概念，买股票就是买公司。既然是买这个公司，你是不是要研究这公司的价值，这就需要能力圈。
你只有有了能力圈，你才能正确地估值。你只有正确的估值，你才能得到正确的价值。这样你才能跟当下的价格相比较，决定是便宜还是贵。差多少才合算，折扣才安全。因为我们每个人的认知是有限的，我们的能力圈也是有限的。未来还没发生，未来还有很多的不确定性。所以我们需要给自己留下一个误差或者是不确定性的一个空间，这就叫做安全边际。
这个安全边际涵盖了我们的主观的误差，我们的知识方面的能力，我们的情绪，我们许多无法预测未来的东西，比如未来公司经营也会有一定的概率会出现问题。这些东西都是用误差边际把它罩住，这样的话万一错了我们损失少。你安全边际越厚，价格越低（越安全）。当然前提是一定要懂得价值，否则你只是看股价低，那是没有意义的。
很多散户都只看股价低，完全不懂价值就抄底，那是非常危险的。因为它变成了一个单元函数了，它就只对价格感兴趣。对价格感兴趣的其实都是投机了，抄高、低点，因为它没有个标准，你怎么知道股价是低了呢。低一定是要有比较的，他们比较是跟以前的价格相比，那是没有意义的。因为没有基础。
只有跟你企业本身的价值相比，你才能够有一个基点，那个才是真正的逻辑支撑点。如果在价值的基础上你买的越低，一方面你风险小，前面讲了你的能力圈的风险、信息的风险、未来的风险、企业经营的风险都可以通过低价折扣把它涵盖住。
另外，因为你买的价格低，股价未来上涨的空间就大，因为未来利润的空间（一部分）是现在跌出来的，这是一方面。
另外一方面在同样的资金的基础上，因为价格低，你买的股票数量又大，所以这两个相乘，一个是每股能挣多少钱，还有一个股票的数量也在增加，这两个就增加了你的收益。所以安全边际讲白了提供了两个东西，一个是减少了你的风险，另外一个增加了未来的收益。这是最主要的两个方面。
价格，我讲的比较少，价格其实后面也有一个内涵，就是你怎样对待所谓的市场先生，就是市场的股价，虽然公司的单子慢慢做，生意这个月跟上个月其实没什么太大差别，但是股价是每天、甚至每秒都在变化。
所以实际上你可以把市场当作一个人一样，它只是情绪化很重，它一会儿高一会儿低，它这种变化其实是没有任何根据的。它就是因为人的情绪在浮动波动，所以对于这种有情绪化的市场，我们不能够盯着价格看。
我们不能把它作为一个顾问，我们不能把它作为一个参考，我们应该反过来把它作为一个利用目标。当价格高的时候（你觉得价格远超过价值、市场上大家情绪都很乐观的时候）那我们就把它卖了。等到价格低的时候还可以再买回来。
所以我们应该把它作为我们获取利润的一个资源，而不是天天盯着股价看，那样的话你就被它牵着走了，那股市就成了你的一个绞肉机了。这就是为什么大多数散户亏钱的原因就在这。
所以不要盯着价格，即使你盯着价格也纯粹是为了利用它，而不是跟随它。而且这个市场先生实际上是人的情绪的反应。这里面涉及到很深的东西，就是你要对情绪和人性要有很透彻、很深入的了解。你才能控制住价格那一块，也就是安全边际的第二个函数：价格。
你对人性、对情绪的了解，一方面是对大众的了解，一方面对自己的了解，控制住自己的情绪。所以可以通过投资这个道具了解自己，了解自己什么时候恐惧，为什么恐惧，什么时候贪婪，为什么贪婪。
一夜暴富就是一种贪婪，你希望在一个很短的时间内获得不该得到的获利，你就是一种贪婪。贪婪一定会被骗，被市场骗。所以天底下我从来不同情那些被骗的人，因为被骗的人他当初的时候一定是想获得他不该获得的东西，是一种贪婪的驱使导致了他这样。这也是人生的道理，所以不要贪婪，做本分（的事）！
我不知道我有没有具体讲清楚，最后总结一下价值投资主要的核心理念：买股票就是买公司；买公司也需要建立你的能力圈；最后就是在有安全边际的价格买入。
投资中非常重要的一个理念叫做复利，英文叫 Compound Interest，这概念很重要。
第一次就是大概介绍一下“复利”，引起大家的兴趣，是个初论。第二次就是解释一下“复利”中的一些元素，一些重要性。第三次我会举一些案例，怎么样把它实现。
今天是这个系列中的第一个。谈到“复利”，在世界首富巴菲特的写字台前就有一张纸，这张纸上面就是一个复利表（见下表），这张很简单的表陪伴了他几十年，他的投资生涯有五六十年。
这张复利表其实也都很简单：
如果你每年有5%的回报率且你的初始投资金额是1万元的话，那么20年以后是2.6万元，40年以后变成7万元。
如果你每年有 10% 的回报率，那么你这1万元到20年以后就变成6.7万元，40年以后当初的1万元就变成45万元。
如果你的回报率每年是20%的话，初始资金也是1万元，那么你20年以后大概是多少呢？大概是38万元。每年20%的回报率如果再过20年，也就是40年以后就变成多少呢？将近1500万（1469.77万）。
所以想要投资成功，秘诀的中心就是要利用复利来长期获利，它就像滚雪球一样，复利不是一个秘密，但绝对它是一个奇迹。爱因斯坦就说过，他说复利是世界上第八大奇迹，复利的作用是远远超过绝大多数人想象的。
比如，一个年回报率20%的投资，20年以后，他财富增加了38倍。再过20年，财富又增加 38倍，就变成1500倍左右。如果是20%的话，40年以后变成1500倍左右。
比如，在你18岁高中毕业的时候，你投资了10万元的话，当你到58岁的时候，40年以后，到你快退休的时候，你的财富会变成多少钱呢？1.5亿。如果你每年有20%的回报率的话，你的财富就从10万元变成1.5亿，当然不包括扣税。
如果你只坚持了一半的时间，比如你只坚持了20年，你的财富增长只有38倍。你的10万块钱就变成了380万元，远远低于1.5亿。这就告诉我们什么呢？就是学习投资一定要早！年轻就是最大的资本，所以早起的鸟儿有虫吃，这是最大的一个反映。
所以你不希望你到38岁的时候才想起来投资，那你可能也就剩二三十年时间做投资或者说做投资的时间会短一点，所以越早越好。而且你挣了钱你不希望老了没地方用，对不对？所以越早投资挣的钱越多。
因为时间拉长了以后，后期雪球每滚一次，你的财富就翻一倍。这里翻的那一倍，可能相当于前面五六年挣的钱，但是需要有时间积累。
当然开始的时候你投资的初始资金也很重要！你的初始资金如果只有1元，那么40年以后也就是1500元。如果你初始资金是1万元，那40年之后你是1500万。
所以在你年轻的时候，一定要学会积累将来的种子钱。这些种子钱的数目不需要很大，但它却是你的未来。因为钱能生钱，就像鸡生蛋、蛋生鸡一样的。就像一个农夫永远不会吃掉他自己来年种庄稼的种子，这是一样的。因为你吃了你的种子，你就吃了你的未来。
所以年轻人，当你觉得需要花1000元买一件名牌服装的时候，在你付钱之前你一定要想一想，你不是只是花掉了1000元，实际上你是花掉了一个1000元的机会成本，却损失了未来的150万元，就这么多。所以你考虑问题的时候一定要考虑机会成本。
如果你花了1000元买了那件衣服的话，那件衣服5年以后可能就变成垃圾了。所以道理很简单，你是选择拿未来的150万元，还是选择要买这件5年以后可能会成为垃圾的衣服。
所谓的复利效应，是以时间作为你的盟友，让钱来生钱，而你同时却可以享受你生命的时间，去做你该做的事，做值得享受的事情。比如旅游、交朋友，或培养其他的兴趣、读书等等各种，你想干什么干什么。而让钱作为你的打工仔，而不是你自己成为打工仔，把自己的最宝贵的生命耗在给别人打工上。
所以年轻的时候不要花掉自己的种子钱，否则的话你只能用你的余生（去用你宝贵的生命的时间）去交换那些可怜的薪金，就是可怜的工资，而失去了真正的生命的自由，这才是最可悲的。
谈到这里，大家大概意识到了复利的重要性，也就是它的威力所在。大家也许会问这道理听上去挺简单的，是不是很难做到？其实不难做到。在后面关于复利的这个系列的第二集、第三集的时候，我会谈到复利到底是什么、复利的一些案例分析。大家有个心理准备。
顺便说一下，一个人的成功不在于你的天分有多高或者能力有多大，而在于你愿意走多远。
根据我的人生经验：大概10%的人，他们能发现人生中什么是重要的事，该做什么重要的事。
第二步：这10%的人中的10%开始去行动，去做这些重要的事。也就是说：世界上只有1%的人去真正去做重要的事，99%的人，要不然就不知道重要的事情，要不然就知道了他也不做。
第三步：在这1%的人中的10%，他能够真正的每天去坚持做这件事情。也就是说：只有千分之一的人，他不忘初心，真正地去做这件事情，他知道重要的事情，而且他每天又可以有纪律和愿力去做。
所以天底下一直只有千分之一的人可以成功。这个比例基本上古今中外大概都是这样的，将来可能也是如此。所以希望你能走好你的每一步，发现重要的事，发现了以后去做，采取行动，每天去做。
今天讲的投资中复利效应就是一个重要的事，很可能是非常重要的事！今天是第一集就讲到这里，我第二集会讲到什么是复利，第三集会拿一些案例来分析，帮大家有一个更感性的认识。
复利（二），前面我们讲过关于复利的好处，它的威力和它的秘密。
可能有人觉得年收益率20%，40年以后，你的财富可以翻1500倍。这20%年收益率是不是很难实现？其实20%不难实现，特别是在你资金比较小的时候，你只要用心学习，建立你的能力圈，多请教、多研究、多调查，多与人交流，实现20%不是一件很难的事。
只要你把当年高考的那种精神和努力的1/3用到这方面来学习来研究，你绝对可以成功。
巴菲特在早年的时候，在他资金量比较小的时候，他每年可以收获60%的年收益率。后来资金量大了以后，没有那么多投资机会，他每年的收益率才降下来的。所以在下面我们就准备具体说一下。
复利公式大家可能都知道：F = C*（1+r）^ n
即整体的财富是“F”，“C”是你的初始资金，“r”是每年的收益率，比如20%。这“n”就是多少年，你的投资想持续多少年。
这个公式中有三个重要的参数：你的初始资金、每年的回报率，还有时间。这三个参数对财富的贡献它是不一样的。但是也就只有这三个参数来贡献。
如果你觉得数学公式表达的方式比较复杂一点，你就把它想成是一个滚雪球，雪球是越滚越大，但是你需要一个很长的坡。滚雪球的时候，越往下，雪球每转一圈得到的它的半径扩大是呈指数变化。所以你的最后的收益取决于三个因素。
第一个就是你当初雪球有多大；
第二个是雪层有多厚，这样的话你可以不断地加厚；
第三个因素可能是更重要的，这雪坡到底有多长。
所以我现在把复利的概念，这个理论用这种形象的滚雪球的形式把它给大家表现出来。其实里面有两个关键点，一个是“雪层有多厚”，第二个是“雪坡有多长”。
“雪层有多厚”是什么意思呢？首先就是你每年的回报率要足够厚，但你也不能过度地追求这个厚度（回报率）。因为有的时候过度追求这个高收益会带来更大的风险，会造成深度亏损。如果造成深度亏损，可就是长期复利的大敌，会导致复利失败。
其次这种厚度一定要有可持续性，最好这种利润可以有增长性，不像有些公司昙花一现或者周期性太强利润不稳定，这都不行。所以你希望它稳定而且最好雪层是越变越厚，这是最好的。
像可口可乐公司或者银行业，他们那种周期性还不是那么强，相对来讲比较弱。因为特别是药品还有饮料行业、消费品，周期性都不是很强，所以它的利润比较稳定。雪层比较稳定，这是最好的。
当然可持续性更涉及到很多东西，像企业的护城河、竞争优势，你要有长期的管理者，还有企业的一些天然优势，比如茅台酒就是这样的。
另外在选时方面，可能要好一点，如果你在股市在大跌的时候买入，本来股票是一块钱一股，现在5毛钱就可以买到。那么就相当于你的初始资金翻倍了，同样的钱你可以翻两倍的数字。
所以你的初始资金“C”因为市场的下跌让这个“C”翻了一倍，你将来的收益也是翻了一倍。但这种增加贡献是线性的，它不像“收益率”还有“时间”是呈指数型的增长，它的贡献更强更厉害。就是雪层厚和坡度更长更重要。
当初的雪团有多大，也有贡献，但那种贡献是线性贡献。
雪层的厚度主要由公司本身的经营来贡献，所以你得要不断学习，你要了解公司，什么样的公司好，什么样的公司不好，你要会鉴别，你要花时间（年轻也得花时间）建立自己的能力圈。
“能力圈”前面已经说过，“能力圈”在于你要有多深，要比人家水平高，比人家知道的更多，在这个领域中知道得更多更深。你不需要知道别的行业，别的企业。
但是如果你不学无术，那没办法，你干什么行业都不行，你不肯学习，上帝也帮不了你。所以，我主张年轻人拿出当年的高考的精神，哪怕你拿了一半就可以了，而且这才是你真正的人生的机会。
高考是不是你人生的机会真是说不准：
一方面虽然你很努力，但别人也跟你一样努力，你也不一定能上得了好大学；
另一方面，即使上到了名牌大学又怎么样？名牌大学的我见得多了，最后没出息的大把大把的。
所以你努力高考了就一定有用吗？其实我不是鼓励大家不好好的高考，确实是好钢要用在刀刃上，要有效果，要有收益。你发现了真正的人生机会以后就要把握。
投资就是一个很好的人生机会，你花了时间是一定有收益的，别的东西我不敢说。而且这总比上名校好，上名校你将来还是给别人打工。投资，是钱生钱，自己享受人生，完全不一样。
另外一个我讲到的就是“雪坡要长”。“雪坡要长”是什么意思呢：
一方面是你投资的公司要有持续性，它的经营要有确定性。不要这个产品它今天卖得很好，明天就不行了或者这个行业就没了，这样不行。
另一方面就是投资者自身要有耐心，要长期能够持有这个股票。而且要敢于持有股票，在企业有价值的时候，价值高于价格的时候，你要敢于持有。
这两方面，一个是公司的盈利的可持续性和确定性，另外一个就是投资者的耐心和定力。
公司的盈利的可持续性其实可以讲得很深，比如公司产品的稳定性，还有天然的竞争优势，像护城河，你的成本优势，你的专利优势，品牌优势，市场是不是还可以扩大等等。
当年巴菲特买可口可乐的时候，看中可口可乐这一百多年来，这个产品一直很稳定，在美国销售不断地增加，而且将来还会向海外扩张。其利润不仅可以持续，而且还可以扩张，它的净资产收益率会不断增加。而且它周期性不是很强，利润稳定，所以他买了可口可乐公司。
另外就是投资者的耐心和定力，当市场大跌的时候，你敢于买入。你不仅不卖，而且还买入的更多，你不想失去这些机会。当然了，这种持股或者逢低买入的这种信心是有支撑的，是什么？就是你的能力圈，你真正了解这家企业。
如果你不了解这家企业或者了解不够充分，到了关键的时候，你一定会动摇。最后虽然你看对了这个股票，最后也会做错，原因就在这。
你的能力圈不够深，所以你没有信心支持，讲长期持有、信心那都是假的。所谓的长期持有，实际上也是因为你的能力圈给了你信心，你才能长期持有，否则都是空了。
以上的这些内容，看上去很平铺直叙，里面的一些道理都很简单，其实大道至简。这些讲的无论是能力圈也好，安全边际也好，护城河也好，这些都是巴菲特和芒格将他的一生很完善的把它总结出来，并且公布给大家。
这种立功立言的人非常非常少，所以我很佩服巴菲特和芒格，自己赚了很多钱，而且无私地告诉了大家，天底下更多的人是赚了钱，没有告诉别人。
我们家边上就有一家公司，是全世界最牛的，叫文艺复兴对冲基金，每年40%到45%的回报率，这公司几百号人，公司的门口连个招牌都没有，就是闷声发大财，他不希望告诉别人。
像芒格、巴菲特这样的人很少，他们公布出来的这些秘密，都是这些老人家把自己的经验实实在在地告诉我们，一定要珍惜这个经验的价值，好好地学。
不要因为是5块钱、10块钱买来的书，你不认认真真地学，这是真正的大道！！（人生成功的秘密、财务自由的）秘密全在这个地方。这真的都不算是个秘密，但是绝对是有用的东西。
一本好书其实有千万人看，但每个人的收获差异结果都很大。就像在一个学校，一门功课，一个老师教下面四五十个学生，同一个教室，同一个教材，最后每个人的成绩差异很大。
并不是这个理论或学校、老师出了问题、书本出了问题，而是每一个学生的领悟能力，特别是你那种努力程度差异太大导致的，你的愿力导致的。
所以希望各位能够认认真真地拿出当年高考的精神，认真体会其中的妙处。我说的这些东西，但愿有缘人得之，成为我们前面提到的“千分之一”者：发现重要的事，行动去做，每天坚持去做。
复利（三），就是想通过复利的一些案例来结合价值投资的一些工具箱，如安全边际、市场先生和护城河等这些关系来表达怎么样来实现复利。
我用的第一个案例就是巴菲特的一个经典案例：巴菲特购买可口可乐。
当年在8年到9年之间，巴菲特用了他总资金的三分之一买入了可口可乐这家公司，当时可口可乐公司的股价是创了历史新高的。
所以不要认为价值投资者就是低价买入，他的高价买入是因为跟价值相比，而不是跟以前的价格相比，大家不要有误会。当时的市盈率是15倍，远高于平均市场市盈率的30%。
为什么巴菲特敢于在这么高的价格买入呢？核心就在于巴菲特对可口可乐当时的估值比大家都高，他认为可口可乐当时要值380个亿，而市场普遍认为是150个亿。
为什么差异这么大呢？核心就是因为巴菲特多年积累的能力圈，他的能力圈主要是在保险业，银行业，还有大众消费品业，包括可口可乐公司。因为他在消费品业比别人更深的能力圈，所以他敢在可口可乐在所谓的最高价的时候买入。
巴菲特买入10年以后，可口可乐股价翻了十多倍。如果加上每年的红利的话，他每年的回报率是32%。关于他具体是如何给可口可乐估值的，因为篇幅的限制我在这里就不赘述了，以后有机会我会专门讲一下这个案例。
通过这个案例说明了一个什么问题呢？就说明一个人的能力圈对他最终的投资结果有着非常重要的影响。而能力圈的培养是每个人都可以做到的，它不需要太多的智力，你只要花功夫，能力圈也不在于你要有多大，你不需要懂很多很多，你唯一需要的是在一个具体的行业来花功夫，你只要知道得比别人深，你投资的胜算就比别人多。
这是知识上的一个博弈，你能力圈强了，你就敢于在别人不敢买的时候买入股票，在别人卖出的时候你仍然有信心持有这个股票，最终可以获利。
也许有人讲你说的是股神，股神他就是股神，我们普通人做不成股神，缺乏那种火眼金睛。那么我现在就举第二个例子，就是普通人怎么样利用市场先生来捕捉一种永久的赚钱机器也能够获得20%的年收益率。
我们就挑谷歌公司来说一说。如果你在2008年到2009年，你看谷歌的股价走势图的话，它大概200多美元/股。当时股市大跌的时候，如果你在那时候敢于分步建仓买入谷歌，成本大概在200美元/股。
如果是在2018年2019年，现在大概1500美元/股，平均年收益率是20%。而且这个公司仍然以每年15%的盈利在增长。所以它复利的增长（年收益率）是很吓人的。
这完全是一个赚钱机器，不敢说永久赚钱机器，起码是个长期的一个赚钱机器。谷歌也好，苹果也好，大家都知道。所以好公司没有什么秘密，不需要到处寻找，其实就在你眼前。
伟大的公司其实最容易寻找，因为它就在你眼前。但在你眼前的公司不代表就是伟大的公司。所以复利的作用是很大的。
我举个例子，当年9年巴菲特以2.5美元/股（以拆股折价之后的价格计算）买了可口可乐。到了2011年的时候，光是每1股分红就是3.5美元！
这是什么个概念呢！就像22年前你买了一栋房子，现在每年的租金收入相当于你当时买的房价的1.5倍，而且每年租金还在增加，这就是个永久的赚钱机器，很吓人的！
其实这里就说到了，你既然选定了一个理想的股票/目标。那么剩下的问题就是如何利用市场先生的情绪波动，用比较低的价钱把它买入，而且要耐心地等待市场的暴跌（如果没有这个价格的话），所以这是我们普通人投资的一个关键。
如果你能力圈不够，你至少得要有耐心，你要敢于等待市场暴跌，它一定会来，它也许会迟到，但它不会缺席。再好的公司它都会出现。
茅台在2013年的时候不是也很低吗？市盈率就是10倍多一点点。你看现在是多少？当时如果你买了的话，持有到现在股价涨了至少有10多倍。因为我们低价买入这个伟大的公司，所以它不仅给我们提供了买入的一个安全边际（价格好、风险低、未来收益大），而且最主要的是让我们持有了永久的赚钱机器。
你想一想，如果你是在2013年买入茅台，它就是你永久的赚钱机器。因为茅台永远有人喝，除非赤水河干了，否则它永远是你的赚钱机器。当初你以那么低的价格买入，它就永远是你的赚钱机器。
不管怎么说，茅台酒永远有人喝，你以那么低的价钱买来的，这是多舒服的一笔投资。所以当你选中了理想的股票的时候，你买入以后要尽量一直耐心地持有。
像巴菲特一样，他可以持有可口可乐那么久，最后能够让可口可乐一年的收益就高于他当年的买价。这就是因为复利效应不断地运转，好的公司经营它会不断增长，它的利润也会不断增长。
而你当初买入的时候，你的成本是固定的。随着时间的推移，唯一的变量就是利润在增加。而你的成本还是当年的成本，你只要一直持有着它，你成本还是原始成本、历史成本，所以你的利润会越来越增加。而且这种增加不是线性的，是指数性增长。
所以这里面的核心就是凭着你的能力圈找到好的公司，耐心等待市场的暴跌，然后敢于买入，有信心买入。买入以后你要持有，让时间使复利发生，发挥它的威力。当然前提是这个公司要是一个好公司，低价值、有成长性。
所以利用市场先生提供给你的低价，利用你的能力圈选股，利用你的耐心，借助复利的时间效应作为你的朋友，来实现你最后的人生的财富的巨增。在这里一定要有耐心，你也不要着急，没事的时候跟着朋友一块旅游、玩山玩水、打麻将、读书，多轻松的工作。
这是世界上最好的工作，你退休了以后仍然可以做，没有人会让你退休。而且你根本不需要像那些投机者一样天天守在电脑上看走势图，那就是发疯了，把身体也搞坏了，把情绪也搞坏了，把钱也弄掉了，那整个是本末倒置！
我要讲的就这么多：花时间增加能力圈，开始的时候努力存钱，等待市场的下跌，买入，不断地持有，研究公司，享受人生。这就是复利给你带来的，这是价值投资给你带来的，这也是巴菲特的秘密，所有的秘密都在这！
年轻人，希望你们能够听进去，采取行动，每天坚持做，做那个“千分之一”。
