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报告摘要事件：公司发布2023年半年度报告2023年上半年，公司实现营收204.42亿元，同比减少30.35%；实现归母净利润-9.51亿元，同比减少.04%；实现扣非后归母净利润-9.74亿元，同比减少187.55%。
2023Q2，公司单季度实现营收97.35亿元，同比减少32.13%，环比减少9.06%；实现归母净利润-6.29亿元，同比减少.49%，环比亏损扩大3.07亿元点评：PVC等主营产品价格下跌，23H1公司业绩承压
2024年3月上市公司公告称：收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违反法律法规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。股盾网正在办理该股票投资者索赔案，本次监管机构对公司立案调查的具体原因尚未公布，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，上市公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任。这一条规定实际上是相当严厉的，显示惩戒机制更加严厉。
23H1，受行业周期影响，公司主要产品PVC、烧碱、粘胶短纤、粘胶纱销售价格同比明显下滑，毛利率下降，致使公司业绩同比大幅下滑23H1，公司PVC、氯碱类产品、煤化工产品、粘胶纤维产品营收同比分别减少33.6%、5.3%、24.5%、40.0%，毛利率分别变动-15.9pct、+1.5pct、-34.4pct、-0.4pct。
此外，从需求角度来看，2023年上半年国内宏观经济需求处于弱复苏状态，以地产为代表的PVC下游需求并没有明显恢复，国内PVC高位库存难以进行去库，行业销售承压优化氯碱化工、煤化工及精细化工布局，拓宽产品品类
公司现有PVC树脂产能205万吨/年、离子膜烧碱产能146万吨/年、粘胶纤维产能88万吨/年、粘胶纱产能320万锭/年此外，公司依据自身产业链及资源优势，从氯碱化工、精细化工和煤化工方向进行优化布局公司积极推进托克逊县年产100万吨资源化综合利用制甲醇项目，提高煤炭作为化工原料的综合利用效能。
在上游煤炭资源端，公司控股、参股公司煤矿产能规模达到730万吨/年另外，公司还在稳步推进金晖兆丰年产30万吨BDO项目，该项目包括有12万吨/年电石乙炔、3×10万吨/年BDO、3×24万吨/年甲醇制甲醛和28000Nm3/h天然气制氢等生产装置。
公司控股子公司新鑫科技的5万吨/年三氯氢硅项目也在顺利推进中，预计于2023年年内建成投产风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，产能建设不及预期发布日期：2023-08-25免责声明本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。
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