2025年12月29日晚间，有着“烟花第一股”之称的ST熊猫（600599.SH）突发公告，公司因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会下发的《立案告知书》，证监会将依据相关法律法规开展调查工作。这一消息为近期股价异动的ST熊猫再添不确定性，而此前公司已因业绩预告“变脸”等问题多次收到监管警示，投资者维权索赔工作也已同步推进。
回溯监管脉络，本次立案并非无迹可寻。2025年1月23日，*ST熊猫披露《2024年度业绩预盈公告》，预计全年归母净利润为3000万元至4500万元，扣非净利润2100万元至3600万元，宣告实现扭亏为盈。然而仅过三个月，公司于4月28日发布业绩预告更正公告，将净利润修正为-4.6亿元至-4.8亿元，盈亏性质发生根本性逆转，最终2024年年报显示实际净利润为-4.74亿元，扣非净利润-4.81亿元。业绩“变脸”的核心原因是新增5.8亿元信用减值损失计提，涉及逾期贷款、质押担保相关应收款等多项资产。
监管部门对此迅速作出反应。7月，湖南证监局认定公司业绩预告及更正公告未真实、完整、准确披露相关事项，对公司及5名时任和现任责任人出具警示函，并记入诚信档案。上海证券交易所也同步对公司及时任董事长徐金焕、时任财务总监黄玉岸等核心责任人予以通报批评，指出公司更正公告披露不及时，严重影响投资者合理预期，违反多项上市规则。此次证监会正式立案，意味着相关违规事项将进入深度调查阶段。
雪上加霜的是，*ST熊猫目前已面临多重经营风险。公司2024年度财务报表被出具无法表示意见的审计报告，内部控制被出具否定意见审计报告，股票已被实施退市风险警示及其他风险警示。若2025年度未能满足撤销退市风险警示的条件，公司股票将面临终止上市的命运。值得注意的是，在多重风险叠加下，*ST熊猫近期股价却异常波动，12月18日以来的八个交易日内收获五次涨停，累计涨幅超30%，与公司基本面形成鲜明反差。
根据《证券法》和《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，上市公司因信息披露违法违规和虚假陈述导致投资者权益受损，应承担民事赔偿责任，受损投资者有权请求赔偿损失。
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