以2月28日美以联合空袭、哈梅内伊遇袭身亡为发端，中东危机已持续两周，何时结束尚未可知。毫无疑问，危机引发的能源供给冲击对全球资本市场的影响是巨大的。
两周来，纽约原油从67.29美元/桶，涨至95.59美元/桶，大涨42%（3月9日危机升级时最高曾涨至119.48美元）；黄金却从5296美元/盎司，跌至5093/盎司，跌幅3.9%（期间最高涨至5436、最低跌至5005）。
受此影响，全球股市大震。尤以日本和韩国受伤最重，两周来日经225指数和首尔综合指数分别下跌9.3%和12.13%；欧洲Stoxx50指数下跌6.36%；美国道琼斯指数下跌4.3%，纳指跌幅较小，跌1.6%；（美欧均统计到本周四）；全球主要市场仅俄罗斯股市上涨，涨幅为3.1%。
究其原因，主要是日韩以及欧洲对能源的依赖度较高，日韩所需原油对外依赖度超过90%，欧洲也在60%上下，其中相当部分需通过霍尔木兹海峡中转。
相比之下，两周下来我大A股跌幅并不算大。其中沪指下跌1.6%，深成指下跌1.5%，创指持平（均为3310点）；倒是科创50和北证50跌幅颇深，分别下跌7.8%和9.2%。
按说科创板才600只个股，北交所更不足300只，可两周下来，全市场近5600只股票，仅1500余只收涨，3900多只下跌，跌股超过7成；大多数投资者亏损，估计亏损金额远不止1.5-1.6%。
再看行业和板块，按证监会分类的56个行业中，仅煤炭（+12.5%）、电力（+8.12%）、石油（6.8%）等15个行业收涨；41个行业下跌，跌幅最大为互联网（-9.4%）、有色（-9.1%）、航空（-9%）。
为什么指数跌得并不算多而个股纷纷下挫？一个重要原因是银行、电力、煤炭、石油等板块中大市值股占指数很大比重。
有数据统计，80% 散户持仓集中在市值后 50% 的股票，这些股票在冲突期间平均跌幅超3%，而权重股平均跌幅不足0.5%。
如煤炭行业的中煤、兖煤、神华等大市值个股涨幅15-30%不等；与电力相关的中国能建、中国电建、中国核建涨幅在20-40%；久已沉寂的银行股也起来了，银行板块指数两周上涨3.2%，工行、建行、交行、招行、浦发、杭州银行、华夏银行等均已开出两根周阳线，如杭州银行两周涨幅已达5.6%。
更有已经披露年报、业绩不错估值不高的绩优股，如宁德时代（盈利增长79%，估值21倍）涨14.74%；宝丰能源（盈利增长79%，估值21倍），两周股价上涨44.4%；大金重工（盈利增长%，估值46.6倍），股价上涨15.86%；等等。
与此同时，红利指数两周来涨幅也达4.1%。
另一方面，为什么科创50和北证50指数跌幅最深？原因无他，因为科创板平均市盈率73.11倍，北交所平均市盈率62.46倍！
笔者上周曾撰文指出：“地缘政治冲击下，A股‘涉电’板块成新主线”。上周电力行业指数涨4.6%，本周再涨3.34%；电气设备行业上周指数涨1.82%，本周再涨4.45%。而且又从“涉电”扩展到煤炭、绿电（含风电、水电等），电建、化工化肥等板块。这一切均有线索可循。
既然原油价格猛涨且存在很大不确定性，要“涉电”，很大程度上就得靠煤炭，须知中国向来就有“缺油、贫铁、富煤”之说，煤炭本是我们的优势，煤价自然要涨。
此外，有媒体报道说，全球近1/3的尿素出口量、44%的硫磺出口量以及近1/5的氨出口量，均需运经或产自霍尔木兹海峡西侧的多个国家。这条水道的畅通与否，直接关系到全球化肥产业，进而牵动粮食安全。监测数据还显示，中东战火爆发以来，受航运停滞影响，国际尿素、磷酸二铵、氯化钾价格近两周持续上行。
再加上随着春耕用肥高峰期来临，刚性需求集中释放，于是，一些业绩不错的化肥股大涨，如川金诺，业绩预告增长144.-172%，本周五股价大涨14.8%；与此相类似的还有赤天化、璞泰来、盐湖股份、亚钾国际等等。
写到这里，笔者不禁想起一句股谚：“涨时重势，跌时重质”，平时只是说说，真到用时才知道，那是总结了多少经验的投资经典啊。
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