近期证监会通过交易所网站发布公告称：有个别上市公司收到证监会下发的《立案告知书》，该等个别公司因涉嫌信息披露违反法律法规，根据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，证监会决定对其立案调查。股盾网正在办理因上市公司重大违法违规行为，致使投资者损失的股票索赔案，具体监管机构立案调查的细节事项，有待于交易所进一步公开信息，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，如上市公司有重大违法违规行为的，应当赔偿投资者损失，公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任，相关规定彰显国内证券诉讼领域惩戒机制更加完善。
界面新闻记者 | 马越界面新闻编辑 | 牙韩翔南方黑芝麻集团（以下简称“南方黑芝麻”）4月24日晚间公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及时任董事长韦清文立案4月27日，南方黑芝麻开盘一字跌停，当日收盘报4.59元/股，最新市值34.56亿元。
上市公司南方黑芝麻近年来多次因为违规行为被处罚，包括大股东占资、违规代为担保及公司治理不规范等问题，关联交易披露不及时、不完整等等2025年8月9日，南方黑芝麻发布公告称，公司控股股东黑五类集团已于8月8日与广旅大健康签署了《股份转让协议》，广旅大健康拟以协议收购方式收购黑五类集团持有公司20%股份。
在资本市场频频暴雷的背后，实际上反映出这个老品牌在更年轻一代的消费市场面前，力不从心的局面。从业绩上来看，南方黑芝麻已经节节败退。
界面新闻注意到，自2022年之后，南方黑芝麻的年营收就在不断缩水，跌破了30亿元大关；2021年和2022年也遭遇了亿元级亏损截至发稿前，该公司尚未披露2025年年报，业绩预告称其2025年归母净利润为-5200万元至-3500万元。
图表制作：界面新闻 马越 根据公告，南方黑芝麻将其业绩下滑的原因归结为原料涨价、费用增加、出口亏损、减值计提、非经常性损益等等以黑芝麻糊起家的这家公司，在过去10年，它的触角曾跨界伸向了大健康、储能锂电池、电商等多个行业，不过多数以失败收场。
在自己并不擅长的领域折腾一圈后，目前南方黑芝麻的主营业务包括食品、大米经营和电商其电商业务不仅包括自有产品的线上经营，还有给第三方品牌商家提供全域电商、全流程运营服务业务但就食品业务来说，南方黑芝麻最核心的问题在于产品的老化，主力产品仍是面向中老年群体的冲泡型芝麻糊，产品形态单一，对年轻消费群体吸引力有限。
南方黑芝麻的核心冲饮系列产品线，2025年上半年占营收的比例达到31.01%，营收同比下滑了2.26%财报解释称，冲饮系列销售量同比略有下降，生产量有所增加，库存量上升，主要是受线下传统渠道持续下滑影响，导致市场需求预判偏乐观，制定了较高生产计划以保障供应。
股盾网团队认为，根据『证券法』及最高人民法院『关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定』等司法解释规定，如因上市公司信息披露存在重大性违法违规，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任。赔偿范围包括投资差额、佣金、印花税损失。符合条件的投资者可通过法律程序争取挽回部分投资损失，向有管辖权的法院起诉索赔。
它的主打产品“南方黑芝麻糊”已经是传统商超中并不显眼的存在4月27日，界面新闻走访北京一家大型商超发现，在冲泡类产品的货架上，南方黑芝麻仅有黑芝麻糊、莲子薏米山药糊两款产品而旁边有更多豆三叔、周氏、黑小知、九阳豆浆等新品牌，以及包括“西梅芭乐奇亚籽豆浆粉”、“羽衣甘蓝奇亚籽豆浆粉”、“人参黄芪元气粉”等更有时髦概念的产品。
南方黑芝麻糊 图片拍摄：界面新闻 马越
九阳豆浆等冲泡类产品 图片拍摄：界面新闻 马越 另外，五谷磨房品牌占据了一整个单独的堆头，以“按需定制”为卖点出售各类有养生概念的产品，单价显然更高，礼盒产品在128元至398元不等该超市的促销人员对界面新闻称，五谷磨房这样的单独堆头已经持续了多年，有很多送礼需求的客户购买。
五谷磨房 图片拍摄：界面新闻 马越 即使是面向中老年群体，以现有商超货架商品来看，南方黑芝麻糊也没推出更多低糖、零糖类版本，有不少消费者会因为“含糖量高”而减少购买这类传统糊类产品不过，从南方黑芝麻的财报来看，它其实推出了不同品类的产品矩阵，包括黑芝麻饮品、中老年高钙黑芝麻牛奶、五黑八宝粥等直饮系列；黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻酱、五黑沙琪玛等黑色休闲食品系列。
这类产品并没有在大众消费者中打开市场也就是说，南方黑芝麻虽然品牌有国民度，但除了黑芝麻糊外的产品体感存在很低，很大程度在于，它的渠道布局传统，线上弱势，新品推广断层非常明显对于南方黑芝麻来说，线下传统渠道是它的基本盘。
但从当前的渠道环境看，传统经销商正在受到冲击界面新闻注意到，2025年上半年，这家公司的传统经销商数量减少了211家至1660家南方黑芝麻解释称，当前市场环境复杂多变，消费者需求转变等市场波动因素，使得传统销售渠道面临巨大挑战。
渠道变革加快，传统零售渠道下滑，渠道碎片化加剧，导致整个行业的传统经销商销售业绩下滑，利润空间被压缩，部分实力较弱的经销商难以维持运营，不得不选择退出市场而在电商领域，南方黑芝麻遇到的竞争也更加激烈尽管南方黑芝麻也在电商渠道推出了“黑芝麻丸”这样的产品，但早期把这个品类带火并吃到红利的，是一些在线上营销力度大的“新中式”品牌，比如老金磨方，年销售额在10亿元规模。
另外，由于产品技术壁垒不明显，黑芝麻丸和年轻化养生赛道也涌入了五谷磨房、北京同仁堂、固本堂、修正、燕之坊等相当多的品牌黑芝麻丸这个品类走红也说明，年轻人并不是抛弃了黑芝麻品类，相反，在健康化风潮的带动下，他们也愿意为有养生概念的新产品买单。
但这也依赖于适应当下消费场景的产品升级，以及匹配的渠道和营销推广。而这也是空有情怀的老品牌们，在转型困难的时代遇到的大挑战。
股盾网证券诉讼团队提示：如因上市公司重大虚假陈述误导，造成损失的，建议投资者通过法律途径争取挽回部分投资损失。法院审理中，因审判执法人员对法律问题存在不同理解，索赔结果以法院最终生效裁判为准。
