近期证监会通过交易所网站发布公告称：有个别上市公司收到证监会下发的《立案告知书》，该等个别公司因涉嫌信息披露违反法律法规，根据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，证监会决定对其立案调查。股盾网正在办理因上市公司重大违法违规行为，致使投资者损失的股票索赔案，具体监管机构立案调查的细节事项，有待于交易所进一步公开信息，但是股盾网团队认为，依据新《证券法》及司法解释，如上市公司有重大违法违规行为的，应当赔偿投资者损失，公司实际控制人、控股股东的责任由原来的“过错原则”改为“过错推定原则”，除非能够充分举证证明自身无过错，否则就要承担赔偿责任，相关规定彰显国内证券诉讼领域惩戒机制更加完善。
文|欧阳千里 酒水行业研究者这不是一次业绩滑铁卢，而是一场有组织、有纪律的主动“刮骨疗毒”4月30日，在酒业注定是一个“难忘”的日子五粮液的业绩公告“虽迟但到”，2025年经追溯调整后营收405.29亿元，净利润89.54亿元，2026年一季度营收228.38亿元，净利润80.63亿元。
业绩一出，业内哗然。其实，很多人都曾设想过五粮液将以什么姿态公布2025年业绩，毕竟这一年不好过。
为何？外部是经济周期、行业周期、政策因素等叠加，酒企们日子都难过；内部是企业周期，五粮液自2016年至2023年连续七年营收、净利润双位数增长，即使是2024年，五粮液依旧保持增长2025年，五粮液管理层放弃“短暂的多巴胺”，选择“长久的内啡肽”。
更正公告中提及，董事会审计委员会认为本次会计差错更正符合相关规定要求，更正后的信息能够更加客观、公允地反映公司的财务状况和经营成果年关难过年年过，越是困难越向前此时此刻、此情此景，谁会理解五粮液呢？我想，会有投资者、经销商、消费者、媒体人等，无非是先后顺序有别。
股盾网团队认为，根据『证券法』及最高人民法院『关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定』等司法解释规定，如因上市公司信息披露存在重大性违法违规，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任。赔偿范围包括投资差额、佣金、印花税损失。符合条件的投资者可通过法律程序争取挽回部分投资损失，向有管辖权的法院起诉索赔。
投资者看什么，看分红、看股价据2025年年报，公司拟以38.82亿为基数，向股东每10股派发现金25.78元（含税），不送红股，不以公积金转增股本另外，拟以80亿至100亿元回购股份，回购价格不超过153.59元/股，回购股份将用于减少注册资本。
业绩的短期波动并未撼动公司回报股东的底气，本身就是对现金流健康度与治理自信心的双重背书经销商看什么，看盈利、看关系伴随着五粮液调整核算口径，意味着五粮液将重新出发、轻装上阵，以更快的速度奔赴未来当库存回归合理，当批价逐步企稳，经销商的毛利空间得以修复，打款积极性自然回升。
于市场而言，充满活力、自信满满的五粮液重新回归，经销商搭上五粮液的快车，再次开启增长共赢之门，而非前一阶段被动“风雨同舟”的权宜之计消费者看什么，看品牌、看品质业绩的数字波动，从未动摇五粮液在千元价格带的标杆地位，更未改变其“大国浓香”的品质底色。
从明初古窖池的微生物群落，到“种、酿、选、陈、调”的极致工艺，五粮液的品牌护城河从来不是由财报堆砌而成，而是由一代代消费者的口感记忆和情感认同浇筑而成当下及未来，开瓶率不减，宴席上那瓶第八代普五仍是硬通货，消费者的信任自然不会因一纸财报而打折。
媒体人看什么，看态度、看未来在信息披露的十字路口，有的企业选择“遮遮掩掩”，有的企业选择“刮骨疗毒”五粮液以董事会审计委员会的全票认可、以追溯调整的坦诚姿态，向市场展示直面问题的勇气这种“不修饰、不回避”的态度，恰恰是成熟企业治理的应有之义。
而2026年一季度净利润80.63亿元、同比增长82.57%的“V型反转”，则为这份坦诚写下最有力的注脚“未来已来，拐点已至”千里之行，始于足下当行业还在“三期叠加”的迷雾中摸索时，五粮液已经率先完自我审视与自我修复。
轻舟已过万重山，这轻舟，不是因为水势平缓而过得轻松，恰恰是因为看清航道、卸下冗余、发动引擎，才得以穿越重重险峰，驶向开阔的前方。（欧阳千里）
股盾网证券诉讼团队提示：如因上市公司重大虚假陈述误导，造成损失的，建议投资者通过法律途径争取挽回部分投资损失。法院审理中，因审判执法人员对法律问题存在不同理解，索赔结果以法院最终生效裁判为准。
