很多时候，我们常说，凭运气赚的钱，最终会凭实力亏出去。人的认识的局限性与客观世界的复杂多变性是认识的总矛盾。金融大鳄索罗斯就是利用人类认知的偏见，发现一些脱离实际规律的行为，一次又一次地在风口浪尖的高点做空，获得了巨额财富。
做空，谈不上高尚，但是并没有触犯法律。在金融规则的范围内，把自己的认知转化为财富，这无可厚非。但是，这种方式，以一部分人的破产，另一部分人的崛起而终结，与双赢相比，它是另一个极端，因此，乔治索罗斯是一个极具争议的一个人。
所有的亏损，都 是自己认知的片面性造成的，但是，想全面认识一只股票，或者某个事年，总是需要详细的占有资料，并加以客观的分析，最后得出符合逻辑的推论。剩下的就是实践的检验。
现在，很多人谈价值投资，但对价值投资的认识，每个人却有不同的看法。
第一种看法，就是价格高估时卖出股票，价格低估时，买入股票，这是价值投资 的最原始最基本的道理。单说，这个高估与低估，就需要很大的工作量。这在我们的金融市场早期，确实得到了很好的应用。记得有一个东北的大伯，在前些年，获得了超额的收益，他的投资方式很简单，专门研究ST股，道理很简单，由于长期的股价下跌，市值越来越少，最终被打上ST标签后，由于人性的恐慌，基本跌到谷底，而有些公司，有国资背景，或者是一个特殊行业，很难退市，那个时候，很多股票，有壳价值，IPO燕塞湖的影响，很多公司往往会选 择借壳上市。更重要的一点是，那个时候，A股只有不断的上市，极少有退市的个股。因此，那些年，确获得了超额收益。
市场，总是在发生着缓慢的变化的，这样的方式，在注册制下，ST股，失去了壳价值 ，并且，在新的退市新规的作用下，这些股票的一般命运只有退市。在当下的背景下，这种方式，就行不通了。
记得在2019年的时候，那个时候，ST康美回到2元附近的时候，经过详细的分析与研究，那个时候，认为它很多价值，至少，那个时候，它是低估的，后果考虑了好久，还是买入了一些。
接下来，问题就来了，自买入后，它让人总觉得那么的不踏实，总有一种恐慌的感觉，后来，几个行业的朋友一起，我们一直讨论这里面的东西，记得有个普宁的朋友也在场，他说：康美带动了它们当地的就业，代表它们大部分的财政收入，如果它破产清算，那么，当地政府肯定是不允许的，一定会支持它的。另一个有代表性的朋友也说，这些年，它上中下游的产业链条，都很完好，针对100亿市值的康美，反弹到二至三倍的空间，还是有的。
但内心始终不踏实，后面，在成本价附近，全部出清了，整 个人也一下子放松了。尽管后来政府提供200亿的贷款支持，它的股价翻了一倍多。也从没有遗憾。现在看来，它还是二元的价格。
一把好牌，打得稀烂，它的问题 ，不是低估的问题，而是公司的文化与管理的问题，一个不讲诚信的公司，是文化的缺失，是任何人也救不了的。
当下的A股市场，依然有很多这样的公司，它们的价格确实是低估了，而且是超跌了，但是，它们如同康美一样，不值得投资。
现在的低估，只是价格的低估，你永远不能低估一个没有灵魂的公司，会把一手好牌打成渣渣。在港股市场，有些小型银行股，它们只有三倍甚至二倍的市盈率，但却很少有人去买。并不是说它们没有低估，而是，它们不值得买，他们缺失的是作为一个公司的魂。
很显然，这种对价值投资的理解，只是仅存在字面里，而且，在当下的大背景下，已经行不通了。价格低估的公司，由于人的认识的偏差，它不可能很快的反应在价格上，如果考虑到时间因素，一个缺失文化的公司，会在以后时间内，把它的低估，在股价不上涨的情况下，由低估变成高估。
最近一段时间，康美再次暴雷，也正是很好的说明了问题。
第二种看法，就是以合理的价格，买入合适的成长股，有些时间，我们不得不以相对偏高的市盈率，来买入一些优质公司。这样的买入，由于市场短期的无规律性，可能会承受一定的亏损，但这终究无法避免。但是随着时间的推移，它的价格一定会很好的表现出来。
前段时间，看过段永平的一段访谈录，他最注重的也就是公司的文化与管理，以及产品。这就很能说明这些年取得超额收益的原因。
行情有涨跌，有牛熊，但总有一些公司，在熊市中，也能悄悄的上涨，有些股份，现在来看，有着上百倍的收益，在相当长的一段时间里，任何一家公司，都会遇到挫折，磨难，但真正能支持他们基业长青的一定是文化。
小时候很少喝酒，但很多年前，就听说过汾酒与茅台。它们就相当于一张名片。他们提供的产品，总是那么的让人放心。后面，参加工作了，领导常常拿海尔的格言来要求我们：日清日结，日清日高。
现在研究公司，最看重的就是它的“文化属性”，这个，就是企业文化的“魂”，三聚氰胺没有打倒伊利，瘦肉精也没有打倒双汇发展。美国佬的卡脖子，也没有打倒中兴通讯。
行业有周期，对于我们来说，找到优秀的公司就可以了，在行业的低迷期，买入，就是最恰当的操作方式。至于卖出，其实，没有那么多讲究了，与伟大公司一起成长，就是缘在30多倍的市盈率时进入的，如今接近一年了，它现在却到了20倍的市盈率，高端白酒也开始慢慢发力了。
这里再说说文化属性，小到一个人，一家公司，大到一个国家，都有着不同的文化属性。我们看中美外交官的言辞，就能很好的理解这些了。
我们安分守己，自强不息，公平，正义，不惹事，但不怕事。但美国不同，从特朗P上台，他们就名正言顺的说：在利益面前，美国优先。可能，站在我们的想法上，这样的话，根本无法理解。但他们会认为，这很正常，这是刻在骨子里的东西。记得前段时间那句震耳发聩的话：你们没有资格以这种居高临下的姿态同我们讲话，我们把你们想的太好了，我们认为，你们应该遵守最基本的外交礼节。我们觉得这很无耻， 他们却不以为然。这是他们文化属性的必然产物。
美国从屠杀印第安人到建立国家，他们的逻辑，就是强盗逻辑。去年的疫情，美国民众不戴口罩，政府却无能为力。在我们看来，就很可笑，他们的民主与法制，吸引着全球很多国家的科技人才以及优质的公司跑去上市融资，他们的股市连续很多年牛市。美元在满世界的薅羊毛。
这些年，中国的过快发展，是他们所不允许的，因此，贸易战，从开始的那一天起，就注定了是一个长期的过程，中美将在对抗与合作中，不断的发生变化。这是两种文化属性的必然结果。
一家公司，能走多远，不是行业周期，也不是牛市或者熊市，更不可能是有没有政府的扶持，也不是所属的行业有没有科技含量。最重要的就是文化属性。
强势文化造就强者，弱势文化造就弱者。投资没有捷径，唯有通过不断的学习与总结，详细的占有材料，通过分析与研究，长期的跟踪，找到伟大的公司，然后，以合理的价格买入，跟着公司一起成长。
2019年买入的公司，现在很多都有是短期成功，但长期来看，未必赚钱，也许会应了那句话，凭运气赚的钱，最终会凭实力亏出去，到头来，竹篮子打水一场空，但人生没有回头路，更没有后悔药，时间是不可逆的。
投资是一辈子的事情，有好的开始，才有好的结局。
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