这是 财审不分家第131篇
最近，老东家即将退市的消息扑面而来。由于股价已连续十几个交易日收盘价低于1元，并且全都以跌停告终，即便在后续几个交易日中连续涨停5%，股价也回不到1元以上。这一连串的颓势，已经预示着上市公司已经提前锁定退市的命运。雪上加霜的是，公司还因涉嫌信息披露违法违规，收到了证监会下发的《立案告知书》，决定对其进行立案调查。
作为在这家公司工作多年的老员工，我对于这样的消息并不感到意外。正如公司公开信中所言，公司管理不善是导致这一切的重要因素。然而，在此我并不想探讨公司存在的内部问题，而是想聊一下那些背后11.26万户的股民，探讨一下他们接下来该如何应对。
首先，需要明确的是，上市公司退市并不意味着股民手中的股票就毫无价值。作为持有公司股票的股民，股东的身份并不会因为公司退市而改变。
其次，退市并非一蹴而就的过程，证券交易所会为此预留出足够的时间进行消化和处理，即退市也是分步骤的。
①退市警示：例如，主板市场会给这只股票加上ST的标识，以警示投资者存在退市风险；而创业板则会通过连续发布公告的形式，提醒投资者这只股票存在风险。在这种阶段，股民应审慎考虑抛售手中的股票，及时止损，以规避潜在的投资风险。
②暂停上市阶段：在这个阶段，股票将暂停交易，股民可能只能静待转机，比如期待上市公司能扭亏为盈从而摘掉ST的帽子，或者寄希望于新股东的入资，甚至被其他公司借壳上市，那该股票可能会继续回到市场，带来新的生机。
③退市整理期：如果这期间没有出现任何转机，那么上市公司将进入退市整理期。证券交易所会为股民留出30个交易日的时间进行交易，以便处理手中的股票。然而此时市场对该股票的信心和预期已经大幅降低，股民虽然可以抓紧机会出售，但股票的价格可能已经大幅下跌，与之前的价值相比已面目全非。
④转板：经过上述几个阶段，股民仍然没有卖出退市的股票，那手中的股票就会进入到场外交易市场，也就是俗称的四板市场进行股份转让。此时股民还需在这个市场里面重新办理开户并进行交易，但由于缺乏知名度和投资者，流动性很差，股民会面临的两个选择：一是寻找机会卖出股票，二是继续持有，等待可能的转机。
⑤破产清算。在极端情况下，如果退市公司宣布破产清算，那股民手中的股票价值可能会完全归零。因为在破产清算过程中，公司首先要支付各种债务，只有在清偿完所有债务后，剩余的净资产才会进行股东分配。然而，退市的公司往往资不抵债的情况更为常见，这意味着公司的债务总额超过了其资产价值，此时股民手中的股票价值将彻底归零。
当然，股民还有一种可能的补救措施，那就是要求上市公司给予赔偿。比如上市公司出现违规、内部交易、业绩造假等原因导致的退市，股民可以通过法律途径起诉上市公司，以挽回部分损失。但是这个过程往往漫长而艰难，能获得赔偿的股民微乎其微。
总的来说，随着上市公司监管力度的加强，那些不遵守法规的上市公司最终都会受到市场和法律的制裁。因此，对于投资者来说，遇到有退市风险的股票时，就当果断决策，越往后拖越是不利。当断则断，不断则乱。
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